據中國證券報記者不完全統計，截至12月11日，證監會及地方證監局今年以來已對資本市場各中介機構發出超過200份罰單，其中，超過40家券商領到罰單，主要被罰原因集中在未勤勉盡責、內部治理不完善以及自身業務風控不嚴等方面。

        業內人士認為，種種跡象表明，明年監管層會將強化券商等中介機構責任作為重要監管方向，從嚴監管。對于券商來說，應將合規意識根植于公司自身文化建設中，進一步壓實責任意識，形成內部約束和外部監管的持久合力，加速行業生態優化。

        監管警鐘長鳴

        據不完全統計，截至12月11日，年內證監會及地方證監局已對超過40家券商開出罰單，處罰方式包括責令改正、出具警示函、限制一定時間內相關業務辦理、罰款等，部分處罰結果已計入資本市場誠信檔案，將對當事人產生持續影響。

        武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，券商作為資本市場的中介機構，在股權融資、保薦承銷、保駕企業IPO方面發揮著主導作用，肩負著“看門人”的重要角色，券商行為的合規與否很大程度上影響整個資本市場發展的健康程度。“不僅要提高上市公司質量，作為上市公司資本市場行為的重要監督者和經手者，券商執業質量也應該提高。”

        從監管層開出罰單來看，被罰券商遍布全國各地，從體量來看，年內無論是頭部券商、中型券商還是小型券商均有被處罰情形。一些存在問題較嚴重券商，年內其所屬營業部、相關業務負責人受到監管層多次處罰。

        值得注意的是，科創板為不少券商帶來增量業務的同時，也暴露出券商執業中面臨的一些問題，為此相關監管跟進迅速，在業內人士看來這也為科創板平穩運行起到了保駕護航作用。

        在新時代證券首席經濟學家潘向東看來，券商承擔著價值發現、持續監督、服務實體經濟、提供多元化金融服務等重要職能，當前監管層強化對券商監管的態勢，未來隨著注冊制改革的深入，將會持續推進。

        合規意識亟待強化

        中國證券報記者梳理發現，領罰單券商主要存在三類問題。

        一是未勤勉盡責，履職不力。例如，因未充分核查五洋建設應收賬款、投資性房地產等問題，德邦證券被證監會責令改正、給予警告，沒收非法所得1857.44萬元，并處以55萬元罰款。時任相關負責人、項目組成員也被予以罰款、警告、撤銷證券從業資格等處罰。

        二是內部治理存在欠缺。如對交易系統和相關員工未進行有效管理、員工銷售非公司自主發行的金融產品等，出現這類問題的券商往往會和相關當事人一起受到處罰。

        三是風控不嚴，違規開展業務。在辦理諸如股票質押、信托專項計劃管理、債券項目投標時出現違規情形。例如，年內多家券商因為股票質押問題遭監管層采取監管措施，從罰單來看，不少券商在開展業務過程中存在對融入方盡職調查存較大缺陷、針對具體項目質押率估算隨意性較大、對標的證券管理不夠嚴格、履行存續期管理職責留痕不充分等問題。

        在董登新看來，券商被罰主要是由于其職業操守不足，同時也與專業水準相關。“券商有大有小，有強有弱，有的券商人手比較充足，其專業水平也較高，同時也有一些券商在相關方面比較薄弱，亟待加強。”

        中國人民大學法學院教授劉俊海認為，不少券商內部治理不完善背后可能還隱藏不公平競爭的問題。“一些券商為了爭奪項目采取不當手段，或是為了業績處事浮躁，導致一線盡調工作不細致、不認真，為謀求利益而忽視相關法律風險，缺乏對法律的敬畏之心。”

        潘向東指出，面對外資券商沖擊和監管壓力，國內券商存在諸多深層次問題。“應擺脫對牌照紅利的依賴，發揮比較優勢積極轉型，形成差異化發展路徑和特色化發展道路，將挑戰轉化為發展機遇，不斷提高自身競爭力。”

        形成自我約束的行業生態

        早在今年4月，證監會在召開的2019年機構監管工作會議中便明確，未來要進一步加大監管執法力度，促進形成主動合規、自我約束的行業生態。

        對于券商存在的各種違規行為，董登新認為，最重要的是券商內部要強化對相關從業者職業操守的教育，強化責任意識和監督意識，進一步完善內部風控機制，對于專業水平不夠的，要加大專業人才的儲備和培養。從外部監管來看，監管層應加大券業違規行為的違法成本，形成足夠的威懾力和有效的約束力。

        在川財證券研究所所長陳靂看來，券商除了發揮盈利性的金融中介基礎職能之外，也要參與對金融領域的生態進行積極引導，嚴厲打擊內幕交易和不法行為，共同努力讓市場更加公開、公平、公正、高效運轉。

        值得注意的是，今年監管層除加大對券商的日常監管外，在制度建設尤其是文化建設領域有了新進展，進一步完善了監管體系。

        “制度是管一群人，文化是管幾代人，對券業而言，應弘揚誠實守信、多贏共享、包容普惠的核心價值觀，找到券商、公司和投資者利益最大公約數，在為公共投資者把好關、站好崗、放好哨同時，幫助優秀企業脫穎而出。”劉俊海說。

        在潘向東看來，一些券商機構合規風控基礎不牢，主動合規意識需要進一步強化。未來需要引導券商依法經營，始終做到資本充足，保證業務穩健、風險可控。

《電鰻快報》