12月18日，由明星基金經(jīng)理付斌擔(dān)綱的招商核心優(yōu)選股票型基金結(jié)束募集宣告成立。公告顯示，在短短20個(gè)工作日的募集時(shí)間里，該基金募集規(guī)模達(dá)39.09億元，有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)3.88萬(wàn)戶，成為今年以來(lái)為數(shù)不多的首募規(guī)模在40億元量級(jí)的主動(dòng)權(quán)益型基金之一。以下為招商核心優(yōu)選基金經(jīng)理付斌致投資者的一封信——相信真成長(zhǎng)的力量。

        尊敬的投資者朋友：

        您好!

        招商核心優(yōu)選股票型基金于今日成立，作為基金經(jīng)理，我衷心地感謝各位投資者的支持。于我們而言，每一分錢都代表著一份沉甸甸的信任，此刻深感責(zé)任重大，未來(lái)必將全力以赴。

        我本人在2008年1月進(jìn)入基金行業(yè)從事研究工作，2015年1月開(kāi)始正式任職基金經(jīng)理。過(guò)去這些年來(lái)，我經(jīng)常根據(jù)自己在投資上所經(jīng)歷的一些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)做復(fù)盤反思，慢慢發(fā)生了一些轉(zhuǎn)變，并鑄造了自己的投資理論：一是“從加法到減法”，二是“從知識(shí)到方法”。

        首先來(lái)說(shuō)說(shuō)“從加法到減法”，這一點(diǎn)體現(xiàn)在所投資的行業(yè)上，也體現(xiàn)在投資方法上。還記得我剛做研究員時(shí)，主要研究7個(gè)行業(yè)，開(kāi)始做基金經(jīng)理后，面對(duì)的是28個(gè)行業(yè)。因此花費(fèi)了很多時(shí)間去聽(tīng)路演、看報(bào)告、做調(diào)研，然而也只能了解到一個(gè)輪廓而已。廣度和深度永遠(yuǎn)是矛盾的，學(xué)著對(duì)行業(yè)做減法，聚焦形成個(gè)人的能力圈。投資方法也一樣，剛開(kāi)始做基金經(jīng)理恨不能十八般武器都用一遍，比如高送轉(zhuǎn)、資產(chǎn)注入、轉(zhuǎn)型、K線圖等等。其實(shí)我們?cè)趯?shí)際投資中就會(huì)逐漸認(rèn)識(shí)到，有些方法并不科學(xué)，也有很多方法并不適合自己。現(xiàn)在我只堅(jiān)信一點(diǎn)——利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)價(jià)值，價(jià)值帶動(dòng)股價(jià)。

        另一個(gè)大的轉(zhuǎn)變是“從知識(shí)到方法”。我剛開(kāi)始做投資時(shí)，總是想學(xué)更多知識(shí)，想覆蓋更多行業(yè)更多公司，但實(shí)際上方向比速度更重要，投資方法對(duì)投資業(yè)績(jī)影響更大。這些年來(lái)，我主要有四點(diǎn)心得體會(huì)。

        第一、公司的治理是第一位的，一只木桶能裝多少水取決于其短板所在，而公司治理則是木桶底部的那塊板。如果底部漏水，公司治理就無(wú)從談起。

        第二、趨勢(shì)比估值更重要。“寧在航母上尋石頭，不去破船里找黃金。”公司所在行業(yè)的景氣度非常重要，在景氣度下行的行業(yè)里找到牛股的難度是非常大的。

        第三、相信真成長(zhǎng)的力量。可能有投資者還記得2015年上半年的市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)的我無(wú)法認(rèn)可那些所謂的“成長(zhǎng)股”邏輯，這些公司后來(lái)也紛紛跌落神壇，最主要的原因就是業(yè)績(jī)萎縮。從長(zhǎng)期來(lái)看，真成長(zhǎng)的公司，其業(yè)績(jī)一定具備真正的成長(zhǎng)性。

        第四，耐得住寂寞，才能守得住繁華。我深刻地記得一位同行說(shuō)過(guò)的話，“二級(jí)市場(chǎng)的基金經(jīng)理就應(yīng)該像PE一樣去做投資。”PE投資的時(shí)間比較長(zhǎng)，變現(xiàn)比較慢，所以在投資之前一定要做審慎而深入的盡調(diào)。反觀二級(jí)市場(chǎng)因?yàn)榱鲃?dòng)性比較好，追漲殺跌、高換手率的情況就多了很多。其實(shí)我們應(yīng)該像PE學(xué)習(xí)，把眼光放得更加長(zhǎng)遠(yuǎn)，專業(yè)理性地評(píng)估公司的長(zhǎng)期價(jià)值，然后慢慢等待價(jià)值兌現(xiàn)的那一刻。

        對(duì)于回撤和風(fēng)險(xiǎn)控制，股票和股票型基金都是高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，在未來(lái)的管理中，我會(huì)通過(guò)行業(yè)和個(gè)股的相對(duì)分散盡量規(guī)避。需要強(qiáng)調(diào)的是，基金凈值波動(dòng)不可避免，但一定要相信真成長(zhǎng)的力量。真成長(zhǎng)必定能夠穿越周期，走出長(zhǎng)期向上的收益曲線!

        作為基金經(jīng)理，我的使命就是通過(guò)不懈的努力，通過(guò)行之有效的理論和方法，幫助投資者找到真成長(zhǎng)的公司，為投資者創(chuàng)造更多超額收益。再次感謝您的信任，在未來(lái)的日子里，我們必將不負(fù)重托，全力以赴。期待能在投資這條道路上與您長(zhǎng)期相伴!

        招商核心優(yōu)選基金經(jīng)理 付斌

《電鰻快報(bào)》