????????新年伊始，可轉(zhuǎn)債市場熱鬧非凡。1月7日晚間，民生銀行(01988)發(fā)布公告稱，中國銀保監(jiān)會同意公司發(fā)行不超過500億元可轉(zhuǎn)債。當(dāng)日上市的兩只可轉(zhuǎn)債因漲幅過高雙雙遭遇臨時停牌;中證轉(zhuǎn)債指數(shù)實現(xiàn)“六連漲”，收盤價創(chuàng)逾四年新高;上周完成網(wǎng)上申購的璞泰轉(zhuǎn)債，也創(chuàng)出十萬分之八的超低中簽率。

“巨無霸”新年初露面

????????1月7日，民生銀行發(fā)布公告稱，公司發(fā)行不超過500億元A股可轉(zhuǎn)換公司債券獲銀保監(jiān)會批準(zhǔn)。“巨無霸”轉(zhuǎn)債再度浮現(xiàn)。

????????2019年，浦發(fā)銀行500億元可轉(zhuǎn)債完成發(fā)行并成功上市，成為國內(nèi)市場上迄今為止發(fā)行規(guī)模最大的可轉(zhuǎn)債。2018年12月，交通銀行(03328)600億元可轉(zhuǎn)債獲批，但2019年中獲得延期，目前仍按而不發(fā)，若2020年能成功發(fā)出，規(guī)模將超越浦發(fā)銀行成為第一。

????????歷年百億元級可轉(zhuǎn)債幾乎都由銀行發(fā)行，由于可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后可以計入核心一級資本，故而受到追捧。2019年有4只銀行轉(zhuǎn)債發(fā)行，分別是平銀轉(zhuǎn)債、中信轉(zhuǎn)債、蘇銀轉(zhuǎn)債、浦發(fā)轉(zhuǎn)債，規(guī)模分別為260億元、400億元、200億元和500億元，“秒殺”一眾非銀企業(yè)。

????????民生銀行也在上述公告中表示，這筆可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求計入核心一級資本。

????????2019年，銀行“花式補血”，資本補充工具運用自如。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年商業(yè)銀行共發(fā)行5955億元二級資本債，創(chuàng)歷史新高。作為銀行回血“新工具”的永續(xù)債發(fā)行規(guī)模也達(dá)到5696億元。不過，核心一級資本還得靠股權(quán)融資補充。對于上市銀行來說，相比定增目前發(fā)行可轉(zhuǎn)債受限更少，且流程較為便捷，加上逐步轉(zhuǎn)股、漸近攤薄股權(quán)的特性，也讓原股東更易接受。

一二級市場熱度不減

????????目前，民生銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債還需向其他相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)辦理申請手續(xù)，但若能于近期完成審批、發(fā)行，或能趕上不錯的時間窗口。

????????新年伊始，可轉(zhuǎn)債熱度不減。1月7日，金牌轉(zhuǎn)債和明陽轉(zhuǎn)債上市首日開盤漲超20%，被上交所臨時停牌。上午10時后，金牌轉(zhuǎn)債和明陽轉(zhuǎn)債交易恢復(fù)，當(dāng)日收盤價分別為122.5元、123.55元，漲幅分別為22.5%、23.55%。

????????金牌、明陽轉(zhuǎn)債是2020年第二波因漲幅過大“遭遇”臨時停牌的可轉(zhuǎn)債。2020年上市的第一只轉(zhuǎn)債是鷹19轉(zhuǎn)債，1月3日上市，開盤漲超20%被臨時停牌，上市首日上漲22.34%。

????????2019年底至今，可轉(zhuǎn)債一級市場申購依舊火爆，頻現(xiàn)“萬一”中簽率。截至1月7日，2020年以來共有四只轉(zhuǎn)債完成網(wǎng)上申購，中簽率仍維持在“萬幾”級別。

????????二級市場上因漲幅過大的“臨停”頻現(xiàn)，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)也不斷創(chuàng)下新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月7日超七成可轉(zhuǎn)債收漲，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲0.23%報355.37點，續(xù)創(chuàng)2015年8月11日以來收盤新高。

《電鰻快報》