原標(biāo)題：三輪問(wèn)詢過(guò)百問(wèn)題之后，光伏龍頭天合光能科創(chuàng)板IPO緣何慘遭“暫緩審議”?

        來(lái)源：信披頭條

        1月8日，2020年首例科創(chuàng)板IPO遭暫緩審議的企業(yè)誕生，這也是目前科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)中第三家遭到暫緩審議的企業(yè)，這家公司就是天合光能。

        文|吃土不枉挖土人

        1月8日，2020年首例科創(chuàng)板IPO遭暫緩審議的企業(yè)誕生，這也是目前科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)中第三家遭到暫緩審議的企業(yè)，這家公司就是天合光能股份有限公司(下稱(chēng)“天合光能”)。

        根據(jù)上市委審議會(huì)議結(jié)果公告，科創(chuàng)板上市委對(duì)天合光能提出了5個(gè)問(wèn)詢的主要問(wèn)題，內(nèi)容包括：針對(duì)公司董事長(zhǎng)與廈門(mén)國(guó)際信托簽署的《信托貸款合同》，要求說(shuō)明其中的質(zhì)押安排、信托承諾的有效性、保證控股權(quán)不受影響的措施以及實(shí)際控制人還款計(jì)劃的可靠性;針對(duì)存在多處項(xiàng)目用地和經(jīng)營(yíng)用房法律瑕疵的情形，要求說(shuō)明保障公司經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)不產(chǎn)生重大不利影響的措施，以及風(fēng)險(xiǎn)提示是否完整;針對(duì)發(fā)行人與遠(yuǎn)昇投資簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，要求披露更多細(xì)節(jié)，以及是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系;針對(duì)發(fā)行人存在多起尚未了結(jié)的訴訟案件、電站補(bǔ)貼的收入確認(rèn)情況，說(shuō)明會(huì)計(jì)處理是否合規(guī)。

        同時(shí)，科創(chuàng)板上市委還對(duì)天合光能提出了四點(diǎn)審核意見(jiàn)：

        1.請(qǐng)發(fā)行人進(jìn)一步說(shuō)明如實(shí)際控制人發(fā)生違反《信托貸款合同》約定的情況，如何保證其控股權(quán)不受影響，并說(shuō)明相關(guān)承諾和措施的可靠性。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

        2.請(qǐng)發(fā)行人進(jìn)一步說(shuō)明在發(fā)行人存在多處項(xiàng)目用地和經(jīng)營(yíng)用房法律瑕疵的情形下，除實(shí)際控制人所作的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償承諾外，是否已履行了完備的集體用地相關(guān)經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)手續(xù)，是否已安排了其他措施保證對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)不產(chǎn)生重大不利影響。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

        3. 截至2019年6月30日，發(fā)行人應(yīng)收與可再生能源補(bǔ)貼款相關(guān)的賬款余額為2.9億元，其中有九個(gè)電站的補(bǔ)貼收入還未進(jìn)入國(guó)家補(bǔ)貼名錄。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露尚未進(jìn)入國(guó)家補(bǔ)貼名錄的補(bǔ)貼收入的詳細(xì)情況，并明確說(shuō)明該項(xiàng)收入的確認(rèn)是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定，相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否充分。

        4.發(fā)行人收購(gòu)Nclave產(chǎn)生了商譽(yù)1.4億元。請(qǐng)發(fā)行人進(jìn)一步說(shuō)明預(yù)計(jì)Nclave2019-2023年期間銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)2.4%-39%的依據(jù)并披露商譽(yù)減值測(cè)試是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定。

        公開(kāi)資料顯示，天合光能成立于1997年，是光伏智慧能源整體解決方案提供商，業(yè)務(wù)布局包括光伏產(chǎn)品、光伏系統(tǒng)及智慧能源三大板塊。根據(jù)咨詢公司IHS發(fā)布的出貨量排名數(shù)據(jù)，2016年-2018年公司出貨量均位列全球前三名。2011年以前公司光伏業(yè)務(wù)伴隨行業(yè)擴(kuò)張快速發(fā)展起來(lái)，之后隨著光伏行業(yè)步入寒冬，公司業(yè)務(wù)發(fā)展受到阻礙。近幾年，雖然公司營(yíng)收一直在增長(zhǎng)，但是凈利潤(rùn)的水平卻依然很低。

        根據(jù)公告，天合光能2019年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收177.93億元，同比下降12.09%，歸母凈利潤(rùn)3.98億元，同比增長(zhǎng)89.61%。根據(jù)公司披露的上會(huì)稿披露情況，預(yù)計(jì)2019年全年?duì)I收231~254億元，同比-7.80%~1.38%，扣非后歸母凈利潤(rùn)5.87~6.48億元，同比4.51%~15.38%。

        天合光能此次沖刺上交所科創(chuàng)板，擬發(fā)行的股票數(shù)量不超過(guò)43945.66萬(wàn)股，且不低于本次發(fā)行完成后公司股份總數(shù)的10%。擬募集資金30.00億元，其中，5.25億元用于銅川光伏發(fā)電技術(shù)領(lǐng)跑基地宜君縣天興250MWp光伏發(fā)電項(xiàng)目，6.82億元用于年產(chǎn)3GW高效單晶切半組件項(xiàng)目，4.37億元用于研發(fā)及信息中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目，13.56億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        本次天合光能申請(qǐng)科創(chuàng)板上市，并非其首次接觸資本市場(chǎng)。早在2006年，天合光能就已經(jīng)在美國(guó)紐交所上市，不過(guò)到了2017年3月13日，天合光能從紐交所私有化退市，并開(kāi)始謀求回A股上市。去年5月16日，天合光能遞交的科創(chuàng)板首次公開(kāi)股票發(fā)行申請(qǐng)獲上海證券交易所審理，在接下來(lái)6月14日到12月12日的半年時(shí)間內(nèi)，先后收到三輪問(wèn)詢，在首輪問(wèn)詢中，上交所從核心技術(shù)、業(yè)務(wù)、研發(fā)等方面共向天合光能提出了76個(gè)問(wèn)題;二輪問(wèn)詢中，上交所再?gòu)膶?shí)際控制權(quán)、關(guān)聯(lián)交易、電站業(yè)務(wù)等方面向天合光能提出了26個(gè)問(wèn)題;第三輪問(wèn)詢函中，上交所向天合光能提出了會(huì)計(jì)處理、信息差異、商譽(yù)等8大問(wèn)題，直至今年1月8日收到上市委會(huì)議審核結(jié)果“暫停審議”。

        (天合光能在紐交所上市期間的股價(jià)走勢(shì))

        其實(shí)相比于終止上市的公司來(lái)說(shuō)，“暫緩審議”的天合光能需要準(zhǔn)備下一階段的問(wèn)詢、二次上會(huì)等工作，如果順利的話，一般要比重新申請(qǐng)IPO要快得多。不過(guò)，最早于2019年10月18日被暫緩審議的上海復(fù)旦張江生物醫(yī)藥股份有限公司，至今復(fù)旦張江還沒(méi)進(jìn)入下一輪問(wèn)詢，距離其被暫停審議的時(shí)間已過(guò)了近3個(gè)月。推及來(lái)看，天合光能再次接受問(wèn)詢和再次上會(huì)都存在巨大的不確定性。

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