數據顯示，截至2020年1月15日，已有232家銀行公布了2020年同業存單發行計劃，擬發9.19萬億元。部分大型國有銀行和股份行擬發行同業存單規模有所擴大，部分中小銀行則有所收縮。

        分析人士預計，2020年同業存單發行整體規模將平穩上升，但結構分化趨于明顯，中小銀行同業存單發行或縮量。

銀行申報額度現分化

        對比2019年各銀行申報的同業存單發行計劃后，記者發現：2020年銀行的發行計劃可謂“漲跌互現”。四家大型銀行的擬發規模增幅接近或超過20%，如農業銀行(01288)披露2020年計劃發行6700億元同業存單，明顯高于2019年的發行計劃(5500億元);興業銀行2020年計劃發行同業存單8500億元，較2019年的6800億元有較大增長;招商銀行(03968)2020年擬發行6000億元，而2019年的發行計劃為5000億元。

        多家中小銀行則選擇了收縮計劃發行規模，如北京銀行2020年計劃發行3720億元同業存單，較2019年計劃發行的4000億元略有減少;江西銀行(01916)2020年計劃發行620億元，較2019年的790億元收縮明顯;蘇州銀行2020年計劃發行550億元，而2019年該行計劃發行690億元。

        分析人士表示，在攬儲競爭激烈、監管規范結構性存款的環境下，商業銀行負債端依然面臨較大壓力，仍有動力發行同業存單。

        光大證券(06178)銀行業首席分析師王一峰預計，在貨幣政策靈活適度、流動性總體較寬裕的情況下，存單價格與同期限結構性存款和大額存單仍有一定利差。隨著新LPR機制實施，銀行凈息差存在下行壓力，在負債結構調整上，存在通過存單發行替換MLF和結構性存款等高成本資金的需求。

        東方金誠首席金融分析師徐承遠表示，部分中小銀行減少發行額度申報的原因在于市場流動性分層，中小行同業存單發行難度較大。市場對中小銀行的風險偏好及資金拆出意愿降低，對同業存單的需求結構分化。部分資產質量或公司治理存在問題的中小銀行資本市場融資受阻，表現為同業存單發行成本大幅上升、同業存單發行成功率下降。

中小行同業存單發行料縮量

        對于2020年同業存單市場態勢，徐承遠預計，整體規模將維持平穩上升，但結構分化將趨明顯。首先，大型銀行發行規模將呈上升趨勢，且受益于充裕的流動性，發行成本降低。其次，中小銀行分化延續。小型銀行同業存單的市場需求偏弱，預計發行規模將普遍下降;股份行及城商行的同業存單仍有相對優勢，再加之負債端的壓力，預計2020年其同業存單規模將有所提升。在流動性較充裕以及市場利率下行背景下，預計中小銀行同業存單發行利率整體仍將處于較低水平。

        “2019年‘同業剛兌’預期打破后，中小銀行同業存單發行受到沖擊。”王一峰表示，盡管在實施各類流動性救助舉措之后，存單市場交易有所恢復，但流動性分層已然形成。

        王一峰分析，近期《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知(征求意見稿)》要求現金管理產品投資于主體信用評級低于AA+的商業銀行的銀行存款與同業存單應當經本機構董事會審議批準。此舉將在一定程度上增加現金管理類產品配置中小銀行同業存單的難度，考慮到銀行理財是這些資產的主要資金來源，中小銀行負債壓力可能進一步增加。2020年預計中小銀行存單發行縮量，較高的負債成本和較大的資金補充難度將會推動中小銀行同業業務收縮和降低杠桿水平。

《電鰻快報》