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????【安信策略】科創(chuàng)板再次活躍，促成因素與未來(lái)關(guān)注點(diǎn)

????????來(lái)源：陳果A股策略

????????投資要點(diǎn)

????????■年初以來(lái)，科創(chuàng)板表現(xiàn)亮眼：剔除今年新上市的4家公司(N特寶、萬(wàn)德斯、八億時(shí)空、興圖新科)剩余的70家上市公司平均上漲23.08%，漲幅中位數(shù)也達(dá)到18.98%。

????????■促成科創(chuàng)板近期強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)的三大主要因素：科技風(fēng)格強(qiáng)勢(shì);華興源創(chuàng)拋出科創(chuàng)板首份并購(gòu)預(yù)案;科創(chuàng)板前期調(diào)整幅度較大。

????????■短期關(guān)注首批解禁，中長(zhǎng)期估值與成長(zhǎng)性匹配度是關(guān)鍵：1月22日，科創(chuàng)板將新增1.24億股限售股票上市流通。以1月17日最新收盤價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)解禁市值41.13億元。科創(chuàng)板在經(jīng)歷了12月份至今的大幅上漲之后，短期需要面臨解禁這個(gè)壓力測(cè)試，但考慮到今年以來(lái)日均125億左右的成交額，本次解禁沖擊或相對(duì)可控。中長(zhǎng)期看，投資科創(chuàng)板更主要是要著眼于具體公司的估值與成長(zhǎng)性匹配度，在愈發(fā)成熟的資本市場(chǎng)，分化是大勢(shì)所趨，未來(lái)科創(chuàng)板公司中經(jīng)營(yíng)出色，成長(zhǎng)空間清晰的會(huì)脫穎而出，而質(zhì)地平庸的則面臨估值回歸。

????????■風(fēng)險(xiǎn)提示：

????????1、科創(chuàng)板公司業(yè)績(jī)與估值不匹配;2、流動(dòng)性沖擊;3、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低

????????正文

????????1. 年初以來(lái)，科創(chuàng)板表現(xiàn)亮眼

????????年初以來(lái)，科創(chuàng)板表現(xiàn)亮眼，剔除今年新上市的4家公司(N特寶、萬(wàn)德斯、八億時(shí)空、興圖新科)剩余的70家上市公司平均上漲23.08%，漲幅中位數(shù)也達(dá)到18.98%。

????????2. 促成科創(chuàng)板近期強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)的三大主要因素

????????2.1 科技風(fēng)格強(qiáng)勢(shì)

????????年初以來(lái)，科技風(fēng)格顯著領(lǐng)跑市場(chǎng)：電子(11.21%)、計(jì)算機(jī)(10.58%)、傳媒(9.18%)、汽車(6.21%)、通信(5.89%)、電力設(shè)備及新能源(5.51%)。

????????科創(chuàng)板行業(yè)集中于六大戰(zhàn)略領(lǐng)域：新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥。在2019年完成上市的70家公司來(lái)看，電子、計(jì)算機(jī)占到29家，幾乎占據(jù)了半壁江山。

????????2.2華興源創(chuàng)拋出科創(chuàng)板首份并購(gòu)預(yù)案

????????2019年12月6日晚，科創(chuàng)板公司華興源創(chuàng)發(fā)布預(yù)案：擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買李齊花、陸國(guó)初持有的歐立通100%的股權(quán)。交易各方初步商定標(biāo)的資產(chǎn)的交易金額為115，000萬(wàn)元。其中以發(fā)行股份的方式支付交易對(duì)價(jià)的70%，即80，500萬(wàn)元，以現(xiàn)金方式支付交易對(duì)價(jià)的30%，即34，500萬(wàn)元，歐立通對(duì)2019-2021凈利潤(rùn)作出3.3億元的業(yè)績(jī)承諾。

????????歐立通致力于為客戶提供各類自動(dòng)化智能組裝、檢測(cè)設(shè)備，歐立通產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于以可穿戴產(chǎn)品(如智能手表、無(wú)線耳機(jī)等)為代表的消費(fèi)電子行業(yè)，主要用于智能手表等消費(fèi)電子終端的組裝和測(cè)試環(huán)節(jié)。經(jīng)過(guò)多年的研發(fā)和業(yè)務(wù)積累，歐立通已經(jīng)進(jìn)入國(guó)際知名消費(fèi)電子品牌廠商供應(yīng)鏈體系，與廣達(dá)、仁寶、立訊等大型電子廠商建立合作關(guān)系，并正在積極拓展新的優(yōu)質(zhì)客戶群。

????????2.3. 科創(chuàng)板前期調(diào)整幅度較大

????????在經(jīng)歷了7月份開板后的火熱行情后，科創(chuàng)板逐漸降溫，在19年12月初降至冰點(diǎn)，按照19年內(nèi)最低價(jià)計(jì)算，有多達(dá)32只科創(chuàng)板公司股價(jià)從上市以來(lái)最高價(jià)下跌超過(guò)50%，有多達(dá)10家科創(chuàng)板公司股價(jià)一度跌破發(fā)行價(jià)。

????????3. 短期關(guān)注首批解禁，中長(zhǎng)期估值與成長(zhǎng)性匹配度是關(guān)鍵

????????1月22日(下周三)，科創(chuàng)板將新增1.24億股限售股票上市流通。以1月17日最新收盤價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)解禁市值41.13億元。

????????科創(chuàng)板在經(jīng)歷了12月份至今的大幅上漲之后，短期需要面臨解禁這個(gè)壓力測(cè)試，但考慮到今年以來(lái)日均125億左右的成交額，本次解禁沖擊或相對(duì)可控。中長(zhǎng)期看，投資科創(chuàng)板更主要是要著眼于具體公司的估值與成長(zhǎng)性匹配度，在愈發(fā)成熟的資本市場(chǎng)，分化是大勢(shì)所趨，未來(lái)科創(chuàng)板公司中經(jīng)營(yíng)出色，成長(zhǎng)空間清晰的會(huì)脫穎而出，而質(zhì)地平庸的則面臨估值回歸。

????????免責(zé)聲明：自媒體綜合提供的內(nèi)容均源自自媒體，版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者并獲許可。文章觀點(diǎn)僅代表作者本人，不代表新浪立場(chǎng)。若內(nèi)容涉及投資建議，僅供參考勿作為投資依據(jù)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

????????責(zé)任編輯：陳志杰

????????科創(chuàng)板條件科創(chuàng)板規(guī)則臨近出臺(tái)科創(chuàng)板細(xì)則科創(chuàng)板注冊(cè)制科創(chuàng)板交易細(xì)則

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