自2019年12月以來A股展開反攻，上證綜指逼近3100點。中小盤股成為反彈先鋒，截止1月9日收盤，中小板指和創業板指區間漲幅分別為14.91%和14.78%，同期上證50漲幅不足6%。即將于1月20日登陸深交所上市交易的銀華小盤價值ETF(場內簡稱：小盤價值，交易代碼：159990)重點投資于小盤股中現金流穩定、股息率出色、具有估值優勢的企業。作為全市場首只小盤價值風格ETF，有望幫助投資者低位布局，坐穩下一輪中小盤股投資的風口。

        銀華基金表示，經過連續4年調整，部分基本面優秀的小盤股已處于價值洼地中。伴隨著科技上升為國家戰略、科創板擴容，小盤價值股有望迎來新的投資周期。銀華小盤價值ETF采取完全復制方式跟蹤小盤價值指數，兼具“小盤”與“價值”雙重特性，可以獲得雙重smart beta收益。該指數以巨潮小盤指數的500只成份股為選股樣本，結合四大“價值因子”即市盈率、市凈率、股息率、市現率綜合打分，從樣本股中選出得分處于前1/3的股票入選小盤價值指數成份股。

        WIND數據顯示，截止1月9日收盤，小盤價值指數的自由流通市值平均為58.98億元，“小盤”特征突出，“身輕如燕”，不需要過多的資金量即可撬動。同時，截止2019年三季度末，小盤價值指數的銷售毛利率、銷售凈利率、凈資產收益率好于中證500指數，甚至銷售毛利率還優于上證50指數，在“價值”屬性上的比較優勢明顯。

        基于小盤和價值的雙重優勢，小盤價值指數長期收益能力毋庸置疑。WIND數據顯示，自2003年以來截止今年1月9日，小盤價值指數累計回報457.99%，跑贏同期上證綜指(127.96%)和滬深300(277.33%)。

        站在當前市場環境下，小盤價值指數估值低，極具配置性價比。橫向比較看，上述同源數據顯示，小盤價值指數市凈率、市現率、市銷率只有1.28倍、9.2和0.85，顯著低于滬深300、中證500、中證1000、創業板指等市場指數的相應水平，顯示同等“價值單位”下，小盤價值指數的“價格”更低。縱向比較看，該指數的市盈率在歷史分位點上位于11.57%低位，步入了洼地。

        華泰證券認為，財富管理是證券公司零售業務未來轉型的必然方向與趨勢。華泰證券旨在以客戶需求為導向、以金融科技賦能投顧服務，實現客戶財富保值增值為愿景積極探索財富管理轉型。秉承著專業配置資產、精準匹配需求的原則，精選銀華小盤價值ETF作為客戶資產配置的重要補充工具。

        此外，當前被動投資領域，熱門主題基金批量發行，風格指數增量及占比有限，而風格指數中大盤風格占比較高，小盤價值ETF能夠提供稀缺工具，彌補國內空缺。在可以足額配置優質主動權益作為戰略或核心底倉的前提下，投資者可以選擇低費率被動產品作為戰術或衛星倉位;在缺乏特定類別的優質主動型產品或額度不夠，優選最合適的被動型產品，而小盤價值ETF的彈性在流動性推升的牛市中具備更強進攻性。

        隨著年初以來央行降準釋放流動性，低估值的小盤價值指數配置性價比日益突顯，與其追高擔憂風停墜落，不如低位布局等待風起。由于市場現有ETF在各個市值和主題風格上均有布局，惟獨小盤價值風格產品“僅此一家”，因此，銀華小盤價值ETF上市交易后，有望幫助投資者低位重拾小盤價值這個自2016年以來就被冷落的投資領域，并以更高效的形式、更豐富的投資策略、更低廉的成本，幫助投資者以逆向的思維捕捉優質小盤股的投資機會，開啟下一輪小盤投資浪潮。

《電鰻快報》