《電鰻財經(jīng)》文/張凌云

        2019年天圣制藥集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“*ST天圣”、“公司”)可謂處于多事之秋，因2018年年報被會計師事務(wù)所出具無法表示意見的審計報告，公司股票被實施“退市風(fēng)險警示”特別處理，后又因控股股東涉嫌侵占公司資金觸發(fā)其他風(fēng)險警示。截至目前，公司相關(guān)警示風(fēng)險仍未解除。

        近日，*ST天圣拋出將部分醫(yī)藥商業(yè)資產(chǎn)打包轉(zhuǎn)讓給重慶醫(yī)藥(集團(tuán))股份有限公司(以下簡稱“重慶醫(yī)藥”)的轉(zhuǎn)讓方案，但該方案對公司戰(zhàn)略調(diào)整以及未來業(yè)績帶來的影響尚存在較大不確定性，實際效果仍有待市場檢驗。

        “退市風(fēng)險警示”待解

        《電鰻財經(jīng)》注意到，2018年度，*ST天圣歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.11億元，但因2018 年度財務(wù)報告被會計師事務(wù)所出具無法表示意見的審計報告，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定，深圳證券交易所將對公司股票實行“退市風(fēng)險警示”，公司自2019年4月29日開市復(fù)牌，公司股票自 2019 年 4 月 29 被實施“退市風(fēng)險警示”的特別處理，股票簡稱由“天圣制藥”變更為“*ST 天圣”。

        此后，又因控股股東涉嫌侵占公司資金觸發(fā)其他風(fēng)險警示，公司股票交易自 2019 年 6 月 5 日起被實施其他風(fēng)險警示。公司股票簡稱仍為“*ST 天圣”。

        截至目前，*ST天圣控股股東劉群涉嫌侵占公司資金的行為，尚無明確的司法結(jié)論，劉群占用公司資金的具體金額尚未最終確定。雖然，公司已聯(lián)系劉群及李洪的家屬，劉群、李洪已表達(dá)積極返還資金意愿，但由于二人的部分涉案財物已扣押、凍結(jié)、查封，何時能夠?qū)⒄加霉镜馁Y金歸還尚未可知。

        2019年業(yè)績或巨虧

        根據(jù)2020年1月23日，*ST天圣發(fā)布的2019年業(yè)績預(yù)告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.15億元至-2.65億元。《電鰻財經(jīng)》了解到，*ST天圣所處醫(yī)藥行業(yè)，主要從事醫(yī)藥制造與醫(yī)藥流通，業(yè)務(wù)范圍涵蓋醫(yī)藥制造、醫(yī)藥流通、中藥材種植加工、藥物研發(fā)等多個領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈完整。但受醫(yī)藥行業(yè)政策及控股股東事件的影響，公司銷售業(yè)績有所下降，特別是重慶地區(qū)市場的業(yè)務(wù)縮減。

        此外，受藥品招投標(biāo)降價及地方輔助用藥的政策影響，以及“兩票制”的影響，公司外購產(chǎn)品的銷售毛利率下降。而公司為拓展基層市場，實現(xiàn)終端下沉進(jìn)行營銷改革，加強(qiáng)專業(yè)的學(xué)術(shù)推廣工作，也導(dǎo)致整體的銷售推廣費(fèi)用增加。公司在2019年度報告中對商譽(yù)及資產(chǎn)進(jìn)行減值測試，初步測算減值金額預(yù)計9000萬元左右，多重因素疊加造成公司2019年業(yè)績出現(xiàn)巨額虧損。

        打包出售醫(yī)藥商業(yè)資產(chǎn)效果待解

        *ST天圣擬出售資產(chǎn)情況

        近年來，隨著醫(yī)藥行業(yè)“兩票制”、國家醫(yī)保限價、“4+7”帶量采購等一系列政策的密集出臺，*ST天圣原有醫(yī)藥流通板塊的業(yè)務(wù)受到較大影響，商業(yè)流通板塊的業(yè)績下滑明顯。2020 年 2 月 12 日，*ST天圣發(fā)布公告稱，公司與重慶醫(yī)藥簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議》(以下簡稱“轉(zhuǎn)讓協(xié)議”)，公司擬將其直接或間接持有的部分醫(yī)藥商業(yè)公司(以下統(tǒng)稱“目標(biāo)公司”)的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給重慶醫(yī)藥。據(jù)悉，重藥控股股份有限公司持有重慶醫(yī)藥 99.94%的股份，重慶醫(yī)藥的最終實際控制人為重慶市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。

        根據(jù)公告顯示，若重慶醫(yī)藥完成了全部審批程序，則由重慶醫(yī)藥向第三方收購其持有的目標(biāo)公司全部股權(quán)。此外，本次收購?fù)瓿珊螅?ST天圣目標(biāo)公司配送的優(yōu)勢區(qū)域：墊江、萬州、南川，重慶醫(yī)藥原有的當(dāng)?shù)胤肿庸卷氃诎肽陜?nèi)逐漸退出配送，被整合到目標(biāo)公司，原則上上述區(qū)域均由收購后的目標(biāo)公司負(fù)責(zé)藥品配送，確需由重慶醫(yī)藥非當(dāng)?shù)毓九渌偷某狻Ｍ瑫r，重慶醫(yī)藥擁有的跨國公司進(jìn)口產(chǎn)品和全國集中采購中標(biāo)產(chǎn)品，在上述區(qū)域內(nèi)，可以由上述約定的目標(biāo)公司進(jìn)行配送，但該目標(biāo)公司未開戶的客戶以及確需由重慶醫(yī)藥非當(dāng)?shù)毓九渌偷某狻３藟|江、萬州、南川以外的重慶市其他區(qū)域，目標(biāo)公司和重慶醫(yī)藥配送業(yè)務(wù)共存，市場化管理。

        據(jù)悉，本次交易完成后預(yù)計將導(dǎo)致 *ST天圣2020 年合并報表范圍減少，收入減少，對合并報表凈利潤及未來的業(yè)績產(chǎn)生的影響目前尚無法準(zhǔn)確預(yù)計。但此次股權(quán)交易一方面有利于增加公司發(fā)展所需的流動資金，另一方面穩(wěn)定公司在重慶地區(qū)的業(yè)務(wù)市場份額，有利于交易雙方業(yè)務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢互補(bǔ)和協(xié)同發(fā)展。

        《電鰻財經(jīng)》還注意到，此次轉(zhuǎn)讓將促進(jìn)*ST天圣逐步調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步整合公司內(nèi)外資源，一方面對公司的工業(yè)和商業(yè)流通進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，逐步提升工業(yè)產(chǎn)值占比。另一方面對重慶地區(qū)銷售和全國區(qū)域銷售的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，加強(qiáng)工業(yè)自產(chǎn)品種全國營銷工作。

        但上述交易尚處于籌劃階段，交易可能構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組，因此交易相關(guān)事項尚存在重大不確定性。針對上述交易的后續(xù)進(jìn)展以及對*ST天圣發(fā)展戰(zhàn)略以及未來業(yè)績的影響，《電鰻財經(jīng)》將持續(xù)保持關(guān)注。

《電鰻快報》