《電鰻快報(bào)》文/李萬(wàn)鈞

        第一批創(chuàng)業(yè)板上市公司立思辰(300010)的這次定增規(guī)模高達(dá)15.3億元，僅有5.9億元用于大語(yǔ)文戰(zhàn)略，占募投資金的38.56%，其他資金用于總額9.4億元用于償還銀行賬款和補(bǔ)充流動(dòng)性，占到募投資金的比例超過(guò)60%。

        流動(dòng)性到底有多難?第一大股東池燕明持股比例降至12.6%是否危機(jī)控制權(quán)?

        不過(guò)，《電鰻快報(bào)》注意到，本次定增立思辰可謂將市值管理與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展結(jié)合的精妙絕倫，迎來(lái)一眾知名投資者。其中，3位個(gè)人投資者投資總額5.8億元，可謂大手筆。機(jī)構(gòu)投資者中包括私募明星陳光明創(chuàng)立的睿遠(yuǎn)基金管理有限公司，中國(guó)國(guó)際金融香港資產(chǎn)管理有限公司，中信證券管理的社保基金和山東高鐵定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，建信基金、興全基金，以及具有豐富科技領(lǐng)域?qū)崢I(yè)投資背景的上海常春藤資產(chǎn)管理公司。

        2月20日，立思辰披露定增方案，擬非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過(guò)153000萬(wàn)元，非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)127182030股，經(jīng)公司第四屆董事會(huì)第三十六次會(huì)議審議通過(guò)，本次發(fā)行股票價(jià)格為12.03元/股。

        本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象全部以人民幣現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)對(duì)象也可謂陣容強(qiáng)大。3位個(gè)人投資者竇昕、馬旭東、陳邦認(rèn)購(gòu)金額就高達(dá)5.8億元，常春藤旗下的和雅私募投資基金認(rèn)購(gòu)3000萬(wàn)元，興全基金旗下管理的10只基金認(rèn)購(gòu)金額從400萬(wàn)元到4400萬(wàn)元不等，中信證券旗下的3只社保基金和山東高鐵定向資產(chǎn)管理計(jì)劃認(rèn)購(gòu)總金額合計(jì)1.8億元，中金香港資產(chǎn)管理公司認(rèn)購(gòu)1.2億元，建信基金認(rèn)購(gòu)4000萬(wàn)元，睿遠(yuǎn)基金旗下4只產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)總額合計(jì)2.3億元，五蓮協(xié)瑞認(rèn)購(gòu)8000萬(wàn)元，重慶新宏域投資認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)元，深圳云圖資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)元。

        從募投項(xiàng)目看，本次募集資金主要投向4個(gè)方向，其中投向“大語(yǔ)文多樣化教學(xué)項(xiàng)目”3.2億元，投向“大語(yǔ)文教學(xué)內(nèi)容升級(jí)項(xiàng)目”2.7億元，用于“償還銀行貸款”7億元，用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金”2.4億元。

        公開資料顯示，立思辰自2018年收購(gòu)中文未來(lái)以后，便確立了大語(yǔ)文業(yè)務(wù)為核心的戰(zhàn)略發(fā)展方向，該公司已經(jīng)將全力把握國(guó)家教育政策、行業(yè)發(fā)展所帶來(lái)的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)，大力發(fā)展大語(yǔ)文業(yè)務(wù)。目前，立思辰的大語(yǔ)文教育線下業(yè)務(wù)通過(guò)實(shí)行“1+3擴(kuò)展模式”，即1個(gè)直營(yíng)校加3個(gè)加盟校的模式，實(shí)現(xiàn)線下業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

        立思辰的大語(yǔ)文戰(zhàn)略需要資金，本次定增對(duì)其主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)必解了燃眉之急，而實(shí)際上該公司的債務(wù)問(wèn)題一直頭疼，而本次定增也是超過(guò)60%的資金用于解決流動(dòng)性問(wèn)題。

        該公司在定增預(yù)案中表示，債務(wù)規(guī)模一直處于相對(duì)較高水平。截至2019年9月30日，公司的短期借款和一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債分別為62780.64萬(wàn)元和24002.14萬(wàn)元，存在短期償債的資金需求。而從方案披露，本次用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)性資金的資金規(guī)模合計(jì)9.4億元，想必立思辰的現(xiàn)金流狀況有望改善。

        不過(guò)，立思辰實(shí)控人池燕明的持股比例再次稀釋，但不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化。據(jù)披露，目前立思辰第一大股東池燕明直接持有公司125433423股股份，持股比例為14.45%，按照本次非公開發(fā)行的數(shù)量測(cè)算，預(yù)計(jì)本次非公開發(fā)行完成后，池燕明持股比例為12.60%，池燕明仍為公司控股股東及實(shí)際控制人。

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