江淮對蔚來可能不僅僅是代工的關系，從蔚來總部落戶合肥那一刻，拉近的或許不止是地理上的距離，可能還有資本或者心理上的距離。

        日前，江淮汽車(600418)發布公告稱召開七屆十四次董事會，審議通過《關于以自有資產向中國進出口銀行安徽省分行申請抵押貸款的議案》。

        公司擬在2020年1月1日至2026年12月31日期間，向中國進出口銀行安徽省分行申請最高不超過本外幣折合16億元人民幣的授信業務，并以本公司名下評估價值不低于27億元的當地產和土地提供最高額抵押擔保。

借錢或為“蔚來中國”

        疫情之下，壓縮成本成為了一眾車企達成的共識。而在這一特殊時刻，江淮汽車卻逆勢抵押貸款27億，引起了外界廣泛關注。

        根據江淮汽車的經營財報分析，在近幾年內，江淮汽車的重點投資是大眾和蔚來項目。但是在近期，江淮并未有大動作，所以這27億元抵押擔保為哪班?。

        關于此次授信的資金用途，雖然江淮汽車并未透露，但外界推測“提前授信”可能與此前江淮與蔚來汽車就“蔚來中國”公建項目有關。

        不難理解，蔚來“落戶”合肥，表面上是蔚來與合肥市政府的的簽約項目，但是江淮在這中間一直是扮演牽頭人的角色。從蔚來ES8在合肥建廠之初，就是由江淮與合肥當地各個環節進行牽頭以及溝通。值得一提的是，江淮汽車的第五大股東是合肥市國有資產控股有限公司。

        蔚來中國“落戶”合肥一事，與特斯拉“安家”上海有較多相似之處。相似之處是同樣跟當地政府打交道，都得到了最大幅度的支持政策。特斯拉在上海得到了招商銀行50億元低息貸款，用于支付超級工廠的建設費用。而蔚來中國與合肥市政府的合作，在政府明確兩者出資比例后需要先行墊資。

        蔚來中國總部項目包括在合肥成立蔚來中國總部，建立研發銷售，生產基地，項目計劃融資超過百億。但作為合作伙伴的江淮與蔚來，盈利和現金流都不充裕。

        2019年江淮汽車累計銷量為42.1萬輛，同比下降8.9%。根據江淮汽車此前發布的2019年年度業績的預盈公告顯示，2019年江淮汽車歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為1億元左右。如果不算新能源政府補貼部分，江淮汽車的盈利是負數。

        蔚來的境況也不妙。據3月18日發布的財報顯示，蔚來汽車2019年總營收為78.249億元(約11.240億美元)，同比增長58.0%。其中凈虧損為112.957億元(約16.225億美元)，同比擴大17.2%。不包括股權獎勵支出(不按照美國通用會計準則)，調整后的凈虧損為109.622億元(約15.746億美元)，同比擴大22.4%。

        蔚來汽車進入2020年以來，持續進行自救，多次融資，發行總金額4.35億美元的可轉換債券。

        就“蔚來中國”項目合肥市政府與蔚來汽車雖然初步達成了合作意向，但由于目前合作雙方的實際經營現狀較差，或許江淮抵押自身27億家產貸款，用于項目前期運作就有了合理性。

蔚來江淮誰也離不開誰

        3月18日晚間，江淮汽車發布了2019度財報。其中一項引起了《華夏時報》記者的注意，江淮汽車2019年年報披露，“根據公司與上海蔚來汽車有限公司簽訂的合作協議約定，上海蔚來汽車有限公司同意對公司投產前三年的虧損進行全額補償。2019 年度營業收入中確認的虧損補償金額為 20673.62 萬元。”

        雙方協議當中，蔚來除了要負擔員工開支，還要幫助江淮攤平運營成本。

        蔚來除了要根據生產基地出廠的ES8數量支付相應的代工費，一旦工廠出現運營損失也需要由蔚來承擔。

        截至目前，江淮為蔚來投資接近50億左右，如果加上蔚來中國的項目。兩者身份將是深度捆綁。

        不難看出，隨著江淮與蔚來汽車合作項目越來越多，兩者的關系也更加“親密”。落戶合肥，除了高營收與高稅收外，蔚來還要對地方政府承諾相應的回報：5年內將打造一個千億產值的龍頭企業，加速合肥新能源汽車集群發展，引領帶動安徽新能源汽車產業進入全國第一方陣，成為特斯拉主要對手。在當地眼中，蔚來除了加速發展自身的同時，也將擔起合肥市甚至是安徽省在新能源汽車產業發展的重任。

        與特斯拉一樣，合肥政府同樣提出了對蔚來的要求。在特斯拉的對賭協議中明確：2023 年年底開始特斯拉每年的納稅額必須達到 22.3 億元，否則特斯拉建廠的土地將會被收回，同時特斯拉未來 5 年在上海工廠的投資要達到 140.8 億元。

        根據此前合肥政府刪除的微博顯示，在營收任務上，2020年，蔚來中國預計營收148億元，上市3款車型;2024年營收1200億元，上市6-8款車型;2020-2025年，總營收4200億元，總稅收78億元，2025年前在科創板上市。這對蔚來而言，并不輕松。

《電鰻快報》