《電鰻財經》 趙超/文

        3月19日晚間，券商龍頭中信證券(600030.SH)發布2019年報，凈利潤同比增幅超30%。同時，公司推出了現金分紅預案：派發現金紅利占合并報表歸屬于公司股東凈利潤比例超50%。

        《電鰻財經》注意到，雖然中信證券現金分紅很是大氣，但公司經紀業務毛利率下滑，仍在持續。

        時隔6年現金紅利占凈利潤比例再過半

        2019年報，中信證券營業收入431.4億元，同比增15.90%，歸屬于母公司股東的凈利潤122.29億元，同比增30.23%。

        利潤增長之際，公司推出了豪氣現金分紅預案。

        中信證券2019年度利潤分配采用現金分紅的方式(即100%為現金分紅)，向2019年度現金紅利派發股權登記日登記在冊的A股股東和H股股東派發紅利，每10股派發5元(含稅)。以批準2019年度利潤分配預案的董事會召開日公司已發行總股數129.27億股為基數，擬合計派發現金紅利64.63億元，占2019年合并報表歸屬于公司股東凈利潤的52.85%。

        Wind數據顯示，2013年至2018年，公司年度現金分紅比例(年度累計現金分紅總額/歸屬母公司股東的凈利潤*100%)分別為31.51%、30.12%、30.59%、40.92%、42.39%、45.16%。

        《電鰻財經》注意到，中信證券上次年度現金分紅比例超過50%，為2012年的77.99%。

        經紀業務毛利率連續低迷

        《電鰻財經》注意到，2019年度，雖然中信證券資產管理業務、證券投資業務、證券承銷業務毛利率都呈現增長態勢，但經紀業務毛利率仍在下滑。

        截至2019年12月31日，中信證券經紀業務客戶共有證券賬戶1578.23萬戶，其中：合格證券賬戶1467.24萬戶，占92.97%。同期，公司經紀業務客戶共有資金賬戶866.42萬戶，其中：合格資金賬戶758.12萬戶，占87.50%;休眠資金賬戶108.08萬戶，占12.47%。

        公司在機構股票經紀業務仍具有較高市場地位。

        中信證券境內機構股票經紀業務主要覆蓋服務境內的公募基金、保險公司、私募基金、銀行理財子公司等國內專業機構投資者，以及QFII、RQFII、WFOE等外資專業機構投資者。2019年，公司保持了在境內機構經紀業務中的整體領先地位，其中，公募基金傭金分倉2019年上半年排名市場第一;QFII/RQFII交易客戶數量增長到203家，位居市場前列;重點私募基金覆蓋率提升到75%;銀行理財子公司中已落實的券商結算模式業務招標全部中標。

        同期，公司境外機構股票經紀業務全年業務發展平穩，以亞太市場股票產品為核心，通過遍布海外14個國家及地區的分支機構，為全球機構客戶提供交易及研究服務，并在傳統經紀業務的基礎上加強了交叉銷售以及程序化電子交易業務拓展，市場份額在亞太地區(不包括日本)排名第一，其中陸股通、香港、馬來西亞、印尼、菲律賓及韓國等地區的市場份額都有提升。

        雖然中信證券在機構股票經紀業務中具有領先優勢，但仍難改經紀業務毛利率下滑的趨勢。

        2019年，公司經紀業務收入95.54億元，同比減少3.43%，毛利率21.96%，同比減少9.19個百分點。

        2018年，中信證券經紀業務毛利率同比減少13.93個百分點至31.15%。

        《電鰻財經》注意到，2019年，中信證券主營業務毛利率，在河北省、山西省等20個地區為負。同期，公司境外主營業務毛利率減少27.18個百分點至-6.83%。

《電鰻快報》