周二，國際金價大漲，沖破1600美元關(guān)口，COMEX黃金期貨收漲6.03%報1667.5美元/盎司，創(chuàng)逾10年來最大單日漲幅。

        博時黃金ETF基金經(jīng)理王祥認為，昨天金價的暴漲主要是受運輸影響美國黃金期貨遭遇逼倉行情，并非市場正常交易邏輯驅(qū)動，存在較大不確定性，近期黃金的價格波動和交易活躍度也將保持一段時間。

        近期，受疫情等市場因素影響，實物黃金及場內(nèi)黃金ETF交易均呈現(xiàn)活躍狀態(tài)，截至3月24日，博時基金旗下黃金主題ETF博時黃金ETF(基金代碼：159937)過去一個月日均成交額達到4.78億元。

        王祥表示，本次疫情引發(fā)的金融危機以來，黃金資產(chǎn)價格呈現(xiàn)劇烈波動，受美元流動性籌措的影響，黃金資產(chǎn)一度暴跌，失去了正常狀態(tài)下與風險資產(chǎn)收益互補的表現(xiàn)。而目前又在美國封關(guān)的背景下，導(dǎo)致物流運輸層面出現(xiàn)困難，美國黃金期貨史無前例地出現(xiàn)了多頭逼倉之勢，價格快速回升。回望歷史，黃金資產(chǎn)在短期的拋售行為與長期的配置價值都曾在2008年金融危機中已有先例。目前美聯(lián)儲已經(jīng)啟動包括重啟QE債券購買、商業(yè)票據(jù)工具、擴大全球美元互換范圍等諸多方式來支持貨幣、債券以及離岸美元融資市場的穩(wěn)定，應(yīng)對可謂迅速，流動性拋壓已經(jīng)減弱，這是支持黃金價格企穩(wěn)的重要原因。

        長期而言，在全球經(jīng)濟一體化分工格局出現(xiàn)變化的情況下，全球經(jīng)濟復(fù)蘇動能逐漸喪失。伴隨各國央行的貨幣政策轉(zhuǎn)向大幅寬松，市場實際利率的前端變化有利于黃金資產(chǎn)。以原油為代表的通脹預(yù)期是決定實際利率的后端要素。目前全球廣泛的社會凍結(jié)與沙特原油價格戰(zhàn)是重挫通脹的主要原因，不過由于產(chǎn)油國自身財政壓力，其對于長期低油價料難以支持。 目前受疫情影響，盡管短期社會活動凍結(jié)影響了需求，但同時也伴隨著貿(mào)易成本的上升與產(chǎn)品供應(yīng)端的壓力。因此，從中期來看，全球終端消費品市場面臨價格抬升的壓力。在以上因素的合力下，我們判斷中期角度的實際利率仍有下行風險，將支持黃金價格中樞逐漸抬升。

        博時黃金ETF風險等級：中高

        【風險提示】

        本文中所提及的基金詳細信息可在博時基金官方網(wǎng)站基金產(chǎn)品頻道(http://www.bosera.com/fund/index.html)查詢， 博時基金相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)介紹網(wǎng)址為：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。

        一、證券投資基金(以下簡稱“基金”)是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄和債券等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，投資人購買基金，既可能按其持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

        二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術(shù)風險和合規(guī)風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個交易日基金的凈贖回申請超過基金總份額的百分之十時，投資人將可能無法及時贖回持有的全部基金份額。

        三、基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金等不同類型，投資人投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，投資人承擔的風險也越大。

        四、投資人應(yīng)當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風險收益情況，及時關(guān)注本公司向您出具的適當性匹配意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當性的匹配意見不必然一致，且基金合同中關(guān)于基金的風險收益特征與基金的風險等級因考慮因素不同，存在差異。請根據(jù)您的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素謹慎決策，不應(yīng)采信違規(guī)銷售行為或宣傳材料，獨立承擔投資風險，本公司的適當性匹配意見并不表明對基金的風險和收益做出實質(zhì)性判斷或者保證。

        五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。

        六、投資人應(yīng)當通過基金管理人或具有基金銷售資格的其他機構(gòu)購買和贖回基金，《基金合同》、《招募說明書》、基金銷售機構(gòu)名單及本基金的相關(guān)公告可登陸基金管理人官方網(wǎng)站http://www.bosera.com/index.html查看。

《電鰻快報》