近日，數只曾被熱炒的可轉債遭遇大幅回調。其中，橫河轉債近3個交易日跌幅達26.86%。可轉債市場狂熱的炒作情緒是否已開始降溫?投資者又應如何辨別可轉債交易的風險?

        據統計，深市目前上市的可轉債有128只，近兩周(3月23日至4月3日)成交額最大的10只可轉債合計日均成交額306.37億元，占期間深市可轉債日均總成交額的56.21%。說明炒作資金的集中度較高，相關可轉債波動巨大，交易風險不容忽視。

        分析來看，可轉債交易的三大特征決定了投資者參與這一市場交易存在一定風險。

        一是換手率畸高。由于可轉債實行T+0交易，部分高頻交易者在同一只可轉債上日內多次買賣。據統計，上述10只交易額最大的可轉債最近兩周平均換手率高達11125%，相當于平均每天換手11次。其中，“尚榮轉債”換手率最高，日均換手率達到1919%。

        二是振幅巨大。暴漲暴跌是市場炒作的重要特征，近兩周，上述10只被熱炒的可轉債平均振幅為70.88%，其中“金農轉債”“模塑轉債”兩周振幅分別高達98.05%和95.17%，“中鼎轉2”振幅達73.50%，一般投資者很難駕馭波動幅度如此巨大的標的。

        三是中小投資者大量涌入，機構大量賣出。經統計，近兩周上述最熱的10只可轉債的個人投資者交易占比高達91.49%，其中資金規模300萬元以下的中小戶交易占比68.71%。從資金流動來看，近兩周相關可轉債的中小戶資金凈流入17.08億元，與此同時，機構投資者合計凈流出15.46億元。

        上證報日前獲悉，針對可轉債炒作，深交所高度重視交易風險防控，嚴密監控交易情況，及時采取監管措施。深交所將被熱炒的可轉債納入重點監控證券名單，對發現的異常交易行為及時出手、精準打擊;對漲跌異常的可轉債交易開展專項核查，對涉嫌市場操縱、內幕交易等違法違規行為，均及時上報證監會。

《電鰻快報》