杭可科技|科創(chuàng)板上市新兵首暴雷，國(guó)信證券及天健被敲警鐘

        來(lái)源：格隆匯探雷區(qū)

        作者 | 大G獸

        數(shù)據(jù)支持|勾股大數(shù)據(jù)

        2020年4月8日，證監(jiān)會(huì)對(duì)去年7月份剛上市的科創(chuàng)板新兵“杭可科技”下達(dá)了一份監(jiān)管函，并對(duì)其采取1年內(nèi)不接受公開(kāi)發(fā)行證券相關(guān)文件的行政監(jiān)督管理措施。簡(jiǎn)而言之，就是這哥們一年之內(nèi)就別想募資了。

        同時(shí)對(duì)杭可科技的保薦機(jī)構(gòu)“國(guó)信證券”和審計(jì)師事務(wù)所“天健”的保代和注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行喝茶約談。

        那么探雷哥就簡(jiǎn)單點(diǎn)評(píng)下首批吃罰單的杭可科技吧。

        杭可科技，全名浙江杭可科技股份有限公司，2019年7月22日于科創(chuàng)板上市。保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)信證券，而發(fā)行人律師及會(huì)計(jì)師則分別為金杜律師事務(wù)所及天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所。公司致力于各類可充電電池，特別是鋰離子電池生產(chǎn)線后處理系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。目前在充放電機(jī)、內(nèi)阻測(cè)試儀等后處理系統(tǒng)核心設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)方面擁有核心技術(shù)和能力，并能提供鋰離子電池生產(chǎn)線后處理系統(tǒng)整體解決方案。

        公司下游客戶為韓國(guó)三星、韓國(guó)LG、日本索尼(現(xiàn)為日本村田)、寧德新能源、比亞迪、國(guó)軒高科、比克動(dòng)力、天津力神等國(guó)內(nèi)外niubility的鋰離子電池制造商，襯托出杭可科技不凡的實(shí)力。

        但是，2019年度業(yè)績(jī)快報(bào)公告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1，313，821，471.94元，同比增長(zhǎng)18.44%;歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)288，478，663.77元，同比增長(zhǎng)0.78%。但是為啥19年?duì)I收增長(zhǎng)18.44%，但是凈利潤(rùn)僅增長(zhǎng)0.78%?這背后一定有問(wèn)題。至于問(wèn)題是啥，咱下文叨叨。

        杭可科技雖擁有頭部的下游標(biāo)桿客戶，但是這中間藏了很大一顆雷。報(bào)告期間，杭可科技的客戶集中度過(guò)高，2018年，公司向前五名客戶的銷(xiāo)售收入占公司營(yíng)業(yè)收入的60%以上，同時(shí)2018年末杭可科技的應(yīng)收賬款上升至18，136.61萬(wàn)元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的16.41%。顯示杭可科技對(duì)下游議價(jià)能力不強(qiáng)，公司的應(yīng)收賬款占比較高，一旦下游客戶存在償付能力惡化，則隱藏著較高的應(yīng)收賬款減值風(fēng)險(xiǎn)。

        對(duì)此，公司的招股說(shuō)明書(shū)本來(lái)是給大伙兒吃了一顆定心丸，稱“報(bào)告期末，發(fā)出商品充足，且其中主要為韓國(guó)LG、韓國(guó)三星及比克動(dòng)力等經(jīng)營(yíng)狀況和信用狀況較好的優(yōu)質(zhì)客戶。”公司目前計(jì)提的大額應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備，也只有中比動(dòng)力一家。比克電池等大客戶，信用質(zhì)量?jī)?yōu)良，大伙兒就不用擔(dān)心公司已發(fā)出商品的來(lái)年收入確定性。當(dāng)然應(yīng)收賬款收回的確定性，大伙兒也就可以安心了。

        事情真就這么順順當(dāng)當(dāng)?怕啥來(lái)啥啊，這回墨菲定律又在杭可科技上應(yīng)驗(yàn)了。2020年2月28日，杭可科技的19年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示“截至2019年12月31日，比克公司償付能力未得到實(shí)質(zhì)性改善，公司對(duì)比克公司的應(yīng)收賬款仍存在較大的回款風(fēng)險(xiǎn)，按照謹(jǐn)慎性原則，公司已對(duì)比克公司應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備單項(xiàng)計(jì)提相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備。”說(shuō)句人話就是，比克公司暴雷了!杭可科技的應(yīng)收賬款怕不是要打水漂。因此咱們可以合理估計(jì)，杭可科技19年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的增速背離，很大程度就是吃了比克公司暴雷的虧。

        做人，咱就講究一個(gè)誠(chéng)信，上市公司及上市中介們更是如此。公司高管們跟上市中介，對(duì)股民們有信義義務(wù)。咱說(shuō)好了比克公司是個(gè)優(yōu)質(zhì)客戶，償付能力沒(méi)啥問(wèn)題，這還是2019年7月9日簽署的招股說(shuō)明書(shū)寫(xiě)的。這還就半年，2020年2月28日的業(yè)績(jī)快報(bào)上，轉(zhuǎn)眼間就說(shuō)人比克公司是個(gè)雷，那你中介們到底有鍋沒(méi)鍋?

        好了，這會(huì)兒還是父愛(ài)主義的證監(jiān)會(huì)站了出來(lái)，安撫咱股民韭菜，以他那洞徹萬(wàn)物的目光告訴咱事實(shí)：“經(jīng)查，我會(huì)發(fā)現(xiàn)你公司在申請(qǐng)科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票過(guò)程中，招股說(shuō)明書(shū)中信息披露存在以下問(wèn)題：二、未披露比克動(dòng)力應(yīng)收票據(jù)到期無(wú)法承兌的情況。2018年10月至2019年6月期間，比克動(dòng)力共12筆商業(yè)承兌匯票、合計(jì)11692.7萬(wàn)元到期未能承兌，其中4460萬(wàn)元已通過(guò)電匯等支付，其余7232.7萬(wàn)元尚未支付，上述情形與招股說(shuō)明書(shū)披露不符。”

        好吧，這會(huì)兒真是不罰你都沒(méi)天理了。發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)虛假陳述，坑咱股民的錢(qián)，這如果不罰還上哪兒說(shuō)理去?

        說(shuō)歸說(shuō)，但是這個(gè)應(yīng)收賬款難以收回的風(fēng)險(xiǎn)，也還是在招股說(shuō)明書(shū)露出了些許狐貍尾巴。招股書(shū)的風(fēng)險(xiǎn)提示部分，就已經(jīng)說(shuō)明了應(yīng)收賬款存在可能收不回的風(fēng)險(xiǎn)，咱們小韭菜可不能光想掙錢(qián)，還是要結(jié)合行業(yè)情況去關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。

        當(dāng)然最重要的，還是要關(guān)注咱探雷哥，看看各家機(jī)構(gòu)割韭菜的套路。

《電鰻快報(bào)》