業(yè)績快報顯示，2019年營業(yè)收入同比下降8.04%，營業(yè)利潤同比下降33.36%，扣非歸母凈利潤同比下降37.05%，難道登陸科創(chuàng)版還不及一年的新光光電，準備在即將公布的2019年年報上演一出“一上市即業(yè)績變臉”的老套戲碼?

        作為東北首家登陸科創(chuàng)板企業(yè)，哈爾濱新光光電科技股份有限公司(下稱“新光光電”)從2019年3月29日提交招股說明書到注冊申請獲批，僅用了三個多月的時間，并因此成為科創(chuàng)板首批25家上市企業(yè)之一。

        從某種程度而言，資本市場即“照妖鏡”，上市企業(yè)成色如何，一照便知。

        新光光電作為首批登陸科創(chuàng)板企業(yè)之一，在投資者對科創(chuàng)板上市企業(yè)的一致預期之下，自2019年7月22日開盤后，股價一路飆升，在2019年8月6日曾一度上漲至104.50元/股，但隨后即探頂回落，一路下滑，截至2020年4月13日，新光光電的收盤價已跌落至37.3元/股，較最高點下跌超60%。

        股價的變化在一定程度上反映了新光光電2019年業(yè)績的窘迫之境。從最新披露的2019年業(yè)績快報來看，2019年，新光光電的營業(yè)收入和扣非歸母凈利潤雙雙出現(xiàn)下滑。

        首先看營業(yè)收入。業(yè)績快報顯示，2019年，新光光電實現(xiàn)營業(yè)收入1.92億元，同比下降8.04%。但從招股說明書所披露的信息來看，2016-2018年，新光光電實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為1.59億元、1.82億元和2.08億元，2017年和2018年營業(yè)收入同比增速分別為14.81%和14.48%。

        由此可見，上市前，營業(yè)收入同比增速一直持續(xù)超過14%的的新光光電，上市后，2019年的營業(yè)收入同比增速突然由正轉負。

        再來看利潤數據。業(yè)績快報顯示，2019年，新光光電實現(xiàn)營業(yè)利潤5618.04萬元，同比下降33.36%;實現(xiàn)歸母凈利潤6075.56萬元，同比下降16.40%;實現(xiàn)扣非歸母凈利潤4111.04萬元，同比下降37.05%。由此可見，新光光電各利潤數據的下滑趨勢更為明顯。

        但從招股說明書中所披露的數據來看，2016-2018年，新光光電實現(xiàn)營業(yè)利潤分別為7813.38萬元、4705.85萬元和8430.21萬元，2017年和2018年同比增速分別為-39.77%和79.14%;2016-2018年，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為6684.17萬元、4019.8萬元和7267.61萬元，2017年和2018年同比增速分別為-39.86%和80.8%;2016-2018年，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤分別為5614.32萬元、5820.9萬元和6530.51萬元，2017年和2018年同比增速分別為3.68%和12.19%。

        對照上市前后新光光電營業(yè)利潤、歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤的變化不難發(fā)現(xiàn)：上市前，新光光電營業(yè)利潤和歸母凈利潤在2017年同比下滑近40%，但到了2018年，則增長約80%。盡管營業(yè)利潤和歸母凈利潤的增速波動較大，但二者的規(guī)模整體呈上升趨勢。對于2017年營業(yè)利潤和歸母凈利潤的大幅下滑，新光光電在招股說明書中解釋稱是由于股份支付所致，因為2017年新光光電計提以權益結算的股份支付3460.78萬元。而新光光電的扣非歸母凈利潤在2017年和2018年的同比增速則呈現(xiàn)持續(xù)增加的趨勢。

        而上市后，新光光電2019年的營業(yè)利潤、歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤均出現(xiàn)了大幅下滑，乃至這三者的規(guī)模均不及2016年的水平。

        下圖可清晰地顯示出新光光電的營業(yè)利潤、歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤在上市前后的變化。

        難道新光光電要上演“上市即業(yè)績變臉”的老套戲碼?

        此外，新光光電在業(yè)績快報中稱：營業(yè)利潤同比下降33.36%的主要原因系本期與公司主營業(yè)務相關的政府補助減少、公司研發(fā)產品收入下降以及研發(fā)投入大幅增加等因素所致;扣非歸母經利潤同比下降37.05%的主要原因是本期與公司主營業(yè)務相關的政府補助減少、公司研發(fā)產品收入下降以及研發(fā)投入大幅增加等因素所致。

        從招股說明書披露的信息來看，2016-2018年，計入當期損益的政府補助分別為392.04萬元、235.18萬元和194.1萬元，2019年一季度，計入當期損益的政府補助為201.7萬元。

        很顯然，2019年一季度計入當期損益的政府補助已經超過2018年全年計入當期損益的政府補助。不知業(yè)績快報中所說的“與公司主營業(yè)務相關的政府補助減少”從何說起，乃至對營業(yè)利潤的大幅下滑產生影響。

        而且，2016-2018年，新光光電的研發(fā)投入分別為1296.22萬元、902.89萬元和1225.39萬元，在營業(yè)收入中的占比分別為8.17%、4.96%和5.88%。那么，業(yè)績快報中所說的2019年“研發(fā)投入的增加”達到了什么程度，這種增加對營業(yè)利潤33.36%的下滑貢獻幾何?

        與此同時，2016-2018年，新光光電研發(fā)產品的銷售收入分別為3179.54萬元、7785.93萬元和16208.74萬元，2017年和2018年研發(fā)產品銷售收入的同比增速分別為144.88%和108.18%。研發(fā)產品銷售收入的急速增長使得其在營業(yè)收入中的占比也逐年增加，從2016年的20.05%到2017年的42.77%，再到2018年的77.77%。

        而業(yè)績快報則說引致2019年營業(yè)利潤大幅下滑的因素之一是研發(fā)產品收入的下降，那么，研發(fā)產品收入在2016-2018年復合增長率達到125.8%的情況下，什么原因導致其在2019年卻突然出現(xiàn)了下降呢?多大的下降程度會導致營業(yè)收入和扣非歸母凈利潤同比下滑近40%呢?

        數據顯示，新光光電預計于2020年4月17日披露2019年年報，希望新光光電披露的年報能為上述諸多疑問解惑。

《電鰻快報》