截至昨日，信托公司年報基本披露完畢，僅剩雪松信托、國通信托推遲發布年報數據。數據顯示，信托行業主動管理規模占比顯著提升，但內部“馬太效應”日漸趨強，尾部信托公司在嚴監管背景下生存壓力明顯增大，轉型難點頗多。

行業整體發力主動管理

        目前，已有66家信托公司披露了2019年報數據，截至2019年末，66家信托公司整體的信托資產規模為21.28萬億元，平均每家公司為3225億元;信托資產規模超過萬億元的公司有2家，不足千億元的公司有12家。對比2018年末數據看，19家公司信托資產規模增加，46家公司的信托資產規模下降。

        梳理2019年信托行業的主動管理業務規模可以發現，其9.24萬億元的體量在整體行業資管規模中占比達43.42%，對比2018年32.82%的占比大幅提升了10.6個百分點。

        另外，從賺錢能力的角度來看，去年66家信托公司共實現凈利潤536.75億元，較2018年全行業實現的凈利潤下降約5%，符合市場預期。

        具體來看，行業內部分化仍在加劇。數據顯示，2019年營收(合并)超過30億元的公司明顯增多，其中，前三名平安信托、重慶信托和中信信托的營業收入數據分別為187.05億元、78.79億元和71.83億元。反觀排名尾部的幾家公司，其營業收入均在4億元左右徘徊，排名最靠后的公司只有0.42億元。

頭尾轉型速度相差甚遠

        “其實信托公司的主動管理規模排名，和業績排名重合度很高，這就說明頭部公司的發展正步入良性循環的軌道，但小公司的生存壓力明顯增大，行業內部的轉型速度不一致，是導致業績分化的主要原因。”滬上一信托研究員分析說。

        與頭部信托公司大刀闊斧轉型相比，中小型信托公司回歸本源似乎沒那么順利。

        “小公司轉型太不容易了，沒有銀行和央企背景的信托公司更難!”華中地區一家信托公司人士透露，對中小型信托公司來說，如果選擇做消費金融業務，需要直接面對C端客戶，對人員、系統的考驗較大，成本較高;如果發力資本市場，投研能力建設非常困難，而家族信托又屬于高端業務，小公司養團隊很吃力，同時客戶傾向于選擇頭部信托公司，因此中小型信托公司在開展上述本源業務過程中均有難處。

《電鰻快報》