原標題 政企網絡安全市場龍頭奇安信沖刺科創板

        □本報記者楊潔

        市場空間大競爭激烈

        奇安信專注于網絡安全市場，主營業務為向政府、企業客戶提供新一代企業級網絡安全產品和服務。公司表示，已經成為國內領先的企業級網絡安全產品和服務提供商。奇安信目前員工人數超過7000人，2017年-2019年營業收入年均復合增長率為95.98%，研發投入合計占營業收入比例為41.54%。

        招股書顯示，奇安信以“人+機器”協同運營為手段，創建了面向萬物互聯時代的網絡安全協同聯動防御體系。針對云計算、大數據、物聯網、移動互聯網、工業互聯網和5G等新技術下產生的新業態、新業務和新場景，奇安信可為政府與企業等機構客戶提供全面、有效的網絡安全解決方案，客戶范圍覆蓋政府部門、中央直屬企業和銀行。

        據介紹，奇安信主要監控高級持續威脅(APT)攻擊。公司在國內終端安全、安全管理平臺、安全服務、云安全等領域市場份額排名第一。

        招股書披露，在賽迪咨詢發布的《2018年賽迪網絡安全潛力企業榜80強》中，奇安信被評為第一名。公司擁有368項網絡安全領域的主要發明專利和652項計算機軟件著作權，另有超過850項專利申請正在審核中。

        網絡安全市場規?？焖僭鲩L。根據賽迪咨詢發布的《2019中國網絡安全發展白皮書》，2018年我國網絡安全市場整體規模達495.2億元。隨著數字經濟的發展，物聯網建設逐步推進，網絡安全作為數字經濟發展的必要保障，其投入將持續增加，預計到2021年網絡安全市場規模將達到926.8億元。

        奇安信表示，網絡安全市場吸引了較多參與者，市場競爭愈發激烈。國際市場方面，大型跨國IT巨頭具備產業鏈優勢地位，正積極拓展國內市場;國內市場方面，多家企業實現上市融資，并積極開展收購兼并。隨著網絡安全行業的快速發展，未來不排除會有更多的企業參與市場競爭，公司與其他廠商的競爭可能進一步加劇。2017年-2019年，奇安信主營業務毛利率分別為74.39%、55.15%、56.69%，呈下降態勢。

        研發投入持續提升

        根據招股書，奇安信的產品體系包括三大類別：基礎架構安全產品、新一代IT基礎設施防護產品以及大數據智能安全檢測與管控產品。其中，第二類新一代IT基礎設施防護產品在公司近三年營收中占比最高，均在40%以上。產品具體包括泛終端安全防護、新邊界安全防護、云計算基礎設施安全防護、大數據基礎設施安全防護等。

        2017年-2019年，奇安信的營業收入分別為8.21億元、18.17億元、31.54億元，營業收入年均復合增長率為95.98%;歸母凈利潤連續虧損，虧損分別為6.3億元、8.72億元、4.95億元，扣非后歸母凈利潤分別虧損6.4億元、9.61億元、6.88億元。

        公司表示，截至2019年末公司累計未分配利潤為-21.64億元。截至招股書簽署日，公司尚未盈利且存在累計未彌補虧損。公司表示，產品仍在市場拓展階段，研發支出較大。未來一段時間，公司將存在累計未彌補虧損及持續虧損。

        奇安信稱，網絡安全領域創新產品及服務產生銷售收入之前，公司需要投入大量資源完成產品研發、推廣及銷售等工作。公司將在現有產品推廣及新產品研發等諸多方面繼續投入大量資金，需要通過其他融資渠道進一步取得資金。公司營運資金依賴于外部融資。

        2017年-2019年，奇安信的研發費用分別為5.41億元、8.18億元、10.47億元，占營業收入的比例分別為65.86%、45.04%、33.20%。研發費用大幅上升，主要是研發人員薪酬快速增長所致。據介紹，截至2019年底，奇安信擁有2591人的研發團隊，占公司總人數的38%;擁有2545人的技術支持和安全服務人員，占公司總人數的37%，已經形成技術人才壁壘。

        為提高市場占有率，奇安信加大了對市場拓展的投入，銷售人員數量持續增加，銷售人員薪酬及其他銷售相關費用支出增幅較高，銷售費用逐年增加。2017年-2019年，銷售費用分別為4.31億元、8.0億元、11.18億元，年均復合增長率為61.07%。

        公司業務仍處于成長期，市場開拓及技術創新研發投入較大。報告期內，奇安信的經營活動產生的現金流量凈額均為負值。2017年-2019年，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-5.16億元、-9.56億元、-11.14億元。若未來公司相關費用支出未能產生相應的經營活動現金流入，可能使得公司資金狀況緊張，面臨一定程度的流動性風險。

        重心在政企B端市場

        招股書介紹，公司前身奇安信有限成立于2014年6月，原系三六零集團所控制公司。在網絡安全領域，三六零業務重心主要在C端市場，奇安信重心在政企B端市場。

        2016年9月，齊向東及其控制的安源創志完成對奇安信有限的增資，齊向東變更為奇安信有限的實際控制人。

        2019年4月，奇虎科技(三六零全資子公司)將所持奇安信有限股權全部轉讓給中電金投控股有限公司旗下的明洛投資，所轉讓的3375.34萬注冊資本對應的轉讓價格為37.31億元。招股書披露，此次轉讓，資產評估機構對奇安信的估值為164.78億元。轉讓完成后，奇安信已與三六零無關。

        此次轉讓是為了解決奇安信上市的獨立性和同業競爭問題，因為三六零擬進軍政企網絡安全市場。奇安信在招股書中提示，此次轉讓完成后，奇安信已終止使用“360”品牌，公司與“360”品牌獨立將更好地樹立奇安信作為專門服務政企客戶的專業網絡安全公司的品牌形象，有利于奇安信長期發展，但短期可能存在公司品牌認知度降低，銷售成本增加的風險。

        股權結構方面，招股書顯示，股票發行前，奇安信實際控制人、董事長齊向東合計控制公司38.34%的股份，為公司最大股東;明洛投資為第二大股東，持股為21.11%;金融街資本持股3.85%，國投基金持股為3.61%，其他持股超過1%股份的包括沸點資本、中金資本等。

        此次沖刺科創板公司選擇第二套標準，擬募集資金45億元，扣除發行費用后將用于云和大數據安全防護與管理運營中心建設項目、物聯網安全防護與管理系統項目、工業互聯網安全服務中心建設項目、安全服務化建設項目、基于“零信任”的動態可信訪問控制平臺建設項目、網絡空間測繪與安全態勢感知平臺建設項目等。

        5月11日，奇安信科技集團股份有限公司(簡稱“奇安信”)科創板上市申請獲得上交所受理。奇安信原為三六零集團旗下負責企業安全業務的公司，實際控制人、董事長齊向東是三六零的創始人之一。在此次申請科創板上市前，奇安信已在股權上清除三六零的影響。奇安信表示，短期可能存在公司品牌認知度降低、銷售成本增加的風險。

《電鰻快報》