2019年是5G商用元年，根據(jù)去年底全國工業(yè)和信息化工作會(huì)議的披露，自正式啟動(dòng)5G商用，全國開通5G基站12.6萬個(gè)。隨著5G建設(shè)的深入推進(jìn)，2020年，全國開通5G基站的數(shù)量可能很快就會(huì)翻番，多地的2020年政府工作報(bào)告明確提出了5G基站建設(shè)數(shù)量，很多省的起步目標(biāo)就達(dá)到了10000個(gè)。

        很顯然，5G孕育著巨大商機(jī)，然而A股市場上射頻器件龍頭之一的大富科技(300134,股吧)還能“富”起來嗎?

大富科技如今難"富"？去年虧損3.5億

        資料顯示，大富科技是A股市場上的射頻器件龍頭之一，公司主營業(yè)務(wù)是：移動(dòng)通信基站射頻產(chǎn)品、智能終端產(chǎn)品、汽車零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其中，移動(dòng)通信基站射頻產(chǎn)品包括射頻器件、射頻結(jié)構(gòu)件等移動(dòng)通信系統(tǒng)的核心部件，產(chǎn)品主要應(yīng)用于2G~5G全系列移動(dòng)通信系統(tǒng)。

        4月30日，大富科技發(fā)布了2019年年度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，2019年公司總營收23.38億，同比增長28.33%;歸屬于上市公司的凈利潤為-3.55億，同比大幅下滑1534.91%;扣非凈利潤為-4.46億，同比下滑42.93%。值得至于的是，公司的扣非凈利潤已經(jīng)連虧四年。

        2020年第一季度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收480,333,380.11元，同比下滑18.55%;歸屬于上市公司股東的凈利潤-7,055,946.75元，較上年同期由盈轉(zhuǎn)虧。

營收凈利大幅背離存蹊蹺

        5月22日，深交所下發(fā)了關(guān)于對大富科技(安徽)股份有限公司的年報(bào)問詢函。深交所對大富科技10多方面的問題進(jìn)行了問詢。

        值得一提的是，公司的營收凈利呈現(xiàn)的是大幅背離的狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2017-2019 年，大富科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 17.79 億元、18.21 億元、23.38 億元;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)分別為-5.12 億元、0.25 億元、-3.55 億元，累計(jì)虧損 8.42 億元。同時(shí)，大富科技最近三年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(以下簡稱“扣非凈利潤”)連續(xù)為負(fù)，分別為-5.22 億元、-3.12 億元及-4.46 億元。

        深交所要求結(jié)合近年主營業(yè)務(wù)發(fā)展情況、主要產(chǎn)品或服務(wù)的核心競爭力及毛利率變化情況、所處行業(yè)市場變化情況等因素，解釋說明公司最近三年在營業(yè)收入持續(xù)增長的情況下扣非凈利潤連續(xù)為負(fù)的原因以及擬采取的應(yīng)對措施，并分析說明公司持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性。

        另外，報(bào)告期內(nèi)，大富科技取得計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助 3,685.67 萬元，去年同期為 1.63 億元。請大富科技結(jié)合 2018 年度取得政府補(bǔ)助對應(yīng)項(xiàng)目等信息，解釋說明報(bào)告期內(nèi)取得的政府補(bǔ)助金額較 2018 年度大幅減少的原因，補(bǔ)充說明是否存在通過 2018 年度提前確認(rèn)政府補(bǔ)助調(diào)節(jié)利潤的情況。

資金鏈緊張卻大額理財(cái)被質(zhì)疑

        關(guān)于大富科技現(xiàn)金流方面的問題也被關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，你公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 5.84 億元，同比上升 1,083.98%，同期營業(yè)收入較上年增長 28.33%，扣非凈利潤較上年下降 42.93%。你公司稱經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比大幅上升主要原因是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金及收到的往來款增加所致。

        深交所要求結(jié)合報(bào)告期內(nèi)銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金增加額及收到的往來款金額，分析說明經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增長幅度與營業(yè)收入和扣非凈利潤變化幅度不一致的原因及合理性。

        報(bào)告期內(nèi)，你公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-8.59 億元，上年同期為 3.53 億元，差異金額為 12.12 億元。你公司解釋稱報(bào)告期內(nèi)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降的主要原因是購買理財(cái)產(chǎn)品增加所致。

        深交所要求分別說明2018-2019年購買理財(cái)產(chǎn)品對應(yīng)金額、是否存在到期無法贖回或者未獲取預(yù)期收益的情況，公司資金鏈緊張情況下進(jìn)行大額理財(cái)?shù)暮侠硇裕⒔Y(jié)合理財(cái)產(chǎn)品資金流向說明是否存在通過購買理財(cái)產(chǎn)品向控股股東或其他利益相關(guān)方變相轉(zhuǎn)移資金的情形。結(jié)合上述購買理財(cái)資金的來源，分析說明近年來公司持續(xù)增加購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的原因及合理性，是否存在挪用募集資金的情形。

        此外，深交所還對公司的客戶、應(yīng)收款賬等其他方面給予了關(guān)注。

并購緣何成了“拖油瓶”

        大富科技在2019年從盈利變成虧損，問題主要出在資產(chǎn)減值方面。公告稱，虧損原因包括控股子公司停業(yè)計(jì)提減值、收購預(yù)付款無法追回和參股公司業(yè)績未達(dá)預(yù)期。

        其中，2015年收購而來的控股子公司大凌實(shí)業(yè)，已經(jīng)停產(chǎn)歇業(yè)，并面臨銀行等多方債務(wù)違約等問題，大富科技不僅對其計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約6900萬元，還預(yù)計(jì)提供給大凌實(shí)業(yè)的借款將產(chǎn)生約7000萬元損失。

        大富科技2018年5月23日決定收購重慶百立豐科技51%股權(quán)支付的7000萬元預(yù)付款，在2019年1月28日終止收購之后，交易對方卻在大富科技的持續(xù)催促下仍然沒有返還預(yù)付款，為此需計(jì)提剩余壞賬損失約6300萬元。

        而大富科技的參股子公司大盛石墨，自2015年9月以來經(jīng)歷的2016年至2018年三個(gè)完整年度，業(yè)績均未達(dá)預(yù)期。報(bào)告期內(nèi)，大富科技計(jì)提長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備 3.07 億元，其中計(jì)提因參股烏蘭察布市大盛石墨新材料股份有限公司(以下簡稱“大盛石墨”)形成的長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備 2.65 億元，計(jì)提因投資天津三卓韓一橡塑科技股份有限公司(以下簡稱“三韓卓一”)形成的長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備 0.33 億元。大盛石墨 2018 年度實(shí)現(xiàn)凈利潤 338.05 萬元，大富科技 2018 年僅對因參股大盛石墨形成的長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備 300 萬元。大富科技年審會(huì)計(jì)師大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所認(rèn)為你“公司管理層在長期股權(quán)投資減值測試中做出的判斷是可接受的”。

        深交所要求對比說明上述兩家公司2018-2019年度生產(chǎn)經(jīng)營、減值跡象等因素變化情況，詳細(xì)補(bǔ)充提供 2018-2019 年度對其形成的長期股權(quán)投資計(jì)提減值準(zhǔn)備的關(guān)鍵參數(shù)、計(jì)算過程和判斷依據(jù)。

        另一個(gè)大凌實(shí)業(yè)，報(bào)告期內(nèi)，大富科技計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備約 1.12 億元，主要是公司控股子公司廣州大凌實(shí)業(yè)股份有限公司(以下簡稱“大凌實(shí)業(yè)”)停產(chǎn)歇業(yè)等原因，對其存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提約 4,800.00 萬元。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷存貨 3,894.80 萬元。深交所要求對比大凌實(shí)業(yè)2018-2019 年度經(jīng)營情況、銷售金額、減值跡象等因素的變化情況，補(bǔ)充提供 2018-2019 年度計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)算過程、計(jì)提依據(jù)。

        至今為止，大富科技發(fā)起約10起左右的并購，集齊了物聯(lián)網(wǎng)、石墨烯、特斯拉、智能穿戴、虛擬現(xiàn)實(shí)、無人駕駛等眾多熱門概念，然而二級市場上，股價(jià)也表現(xiàn)平平，即便是5G帶來的巨大商機(jī)，能否解決當(dāng)下的困局還是個(gè)值得深思的問題。除此之外，公司還面臨著控股股東及實(shí)控人高比例質(zhì)押的問題，截止到4月30日，公司實(shí)控人孫尚傳直接持有的73,440,000股100%被質(zhì)押，而公司控股股東安徽配天投資集團(tuán)有限公司持有的330,848,826全部被凍結(jié)。

《電鰻快報(bào)》