日前，在延遲披露期滿后，高樂股份發布2019年年度報告顯示，公司業績轉虧3.29億元，打碎了之前業績快報的盈利“幻象”。值得注意的是，在正式年報公開的一個月前，公司還曾發布《2019年主要經營業績》，其中并沒有透出業績轉虧的跡象，反而仍舊預計實現盈利。

        公司業績變臉卻沒有提前修正業績預告是否合理?對此，《證券日報》記者向高樂股份發去了采訪提綱，但截至發稿未得到回復;記者也多次嘗試以電話聯系公司，但始終無法接通。

        因商譽減值現上市首虧

        年報顯示，2019年高樂股份實現營業收入7.12億元，同比下滑14.19%;歸母凈利潤虧損3.29億元，在扣除非經常性損益后虧損3.41億元。對于虧損的主要原因，高樂股份稱是計提了子公司深圳市異度信息產業有限公司(下稱“異度信息”)的商譽減值準備所致。

        公開資料顯示，2017年7月份，高樂股份向異度信息原股東張子和、周芳等人收購了公司的45%股權并進行增資，交易完成后上市公司共持有異度信息53.25%的股權，總計花費3.6億元。該收購及增資事項給高樂股份帶來了2.44億元的商譽。彼時，異度信息原股東也做出了在2017年-2019年實現扣非后歸母凈利潤分別不低于4300萬元、5160萬元和6190萬元的業績承諾。

        2017-2018年，異度信息均實現盈利，并達到了當年的承諾額;但2019年，異度信息經審計的扣非后歸母凈利潤虧損1996.51萬元，沒有實現2019年的業績承諾。鑒于此，公司對其計提了全額商譽減值準備2.44億元。

        值得一提的是，在年報發布之前，高樂股份共披露了兩次關于去年業績的估算值。2月29日，公司在2019年業績快報中預計去年實現歸母凈利潤2211.71萬元。4月30日，因疫情影響，公司表示需要延期披露經審計年報，并進一步發布了2019年主要經營業績，預計去年實現的歸母凈利潤為1630.99萬元。

        浙江裕豐律師事務所厲健律師向《證券日報》記者表示：“高樂股份數次披露的去年凈利潤多次‘變臉’，從預盈2200余萬元變為虧損3.29億元，公司對此辯解是計提了2.44億元商譽，其辯解理由蒼白無力。根據《證券法》第78條規定，以及《深圳證券交易所股票上市規則》對業績預告、業績快報和盈利預測的具體規定，高樂股份的業績變臉或涉嫌信披違規，后續有可能會引起監管機構關注。”

        厲健進一步指出，業績預告、商譽計提應當嚴格遵守相關法律法規，上市公司業績變臉誤導了投資者決策，如果上市公司因信披違規被證監會立案并處罰，受損投資者可以依法起訴索賠。

        隆安律師事務所高級合伙人、深圳市公司治理研究會副會長張軍則對《證券日報》記者分析稱：“高樂股份業績變臉的關鍵點在于子公司異度信息的情況。首先，異度信息去年虧了1996.51萬元，沒有達到公司預期6190萬元的承諾額，加上經審計后對其計提的商譽額，上市公司原先的業績估算基本是合理的。”

        “至于公司是否涉嫌信披違規，取決于公司有無及時披露子公司業績未達預期的情況;但目前無法判斷公司獲知子公司業績的具體時間，疫情期間審計工作也比較特殊，所以從已公開信息來看，還無法認定公司披露不及時。”張軍補充道。

        “玩具+教育”雙主業布局失利

        資料顯示，高樂股份成立于1989年，是國內玩具行業的老成員之一，并自主擁有“GOLDLOK”玩具品牌。2010年，高樂股份登陸A股中小板，當時的主營業務只有玩具。2016至2017年間，通過收購廣東泛愛眾網絡科技有限公司(后改名“高樂教育”，下同)全部股權和異度信息的部分股權，高樂股份入局了教育信息化領域，并形成“玩具+教育”雙主業發展模式。

        據了解，高樂教育的核心業務包括提供區域教育信息化平臺建設、高樂云教育業務平臺運營和智能教育設備推廣等;異度信息的主營業務則包括了銷售智慧校園軟/硬件產品項目、面向學校提供智慧教育云平臺建設服務和面向家庭的云平臺長期運營服務等。

        雙主業模式看似美好，但并沒有給高樂股份帶來美好的業績。2018年，公司的凈利潤同比減少近八成，營收增幅也有所縮小。到2019年，因為異度信息的經營遭挫，高樂股份一口氣虧了3.29億元，幾乎虧掉了過去七年的凈利潤總額。

        對于公司進軍教育行業，指明燈智庫創始人呂森林向《證券日報》記者表示：“教育信息化這一賽道的市場還是很廣闊的，但比較看重當地教育部門的預算，行業壁壘也一直比較高，企業不僅需要長時間地打磨產品技術，也需要積累經驗和渠道資源。”

        除了教育板塊失利，公司的玩具業務同樣面臨著不少壓力。去年年報中，高樂股份就提到了“生產成本上升、全球需求放緩、貿易戰持續”等給玩具業務國際市場帶來較大壓力和變數的因素。2019年，公司玩具業務的毛利率已從2016年時的28.33%下滑了6.03個百分點至22.3%。

        而如今，由于受疫情影響銷售收入減少，高樂股份在2020年第一季度業績再度受挫，報告期內實現營收同比下滑48.62%，扣非后歸母凈利潤虧損1509.43萬元。這意味著，對高樂股份來說，2020年或許仍會是艱難的一年。

《電鰻快報》