????????明星基金長期賺錢效應持續發酵，在今年的基金發行市場展現出強大的吸金能力。在百億爆款基金的帶動下，頭部公司新發基金規模已突破700億元。

????????然而，新發基金市場的兩極分化也愈演愈烈，年內15家基金公司募集規模不足5億，另有29家基金管理人至今“顆粒未收”。

????????前十公募新發基金3900億

????????占比近一半

????????數據顯示，截至6月12日，今年以來共有114家基金管理人發行了586只新基金，總規模8535億元。發行規模前10名的基金公司募集規模合計3930.58億元，占比達到46%。

????????從基金公司方面看，首募規模270億元的易方達均衡成長、發行規模165億元的易方達研究精選等爆款產品，讓易方達基金年內發行規模達到703.4億元，位居新基金發行總規模之首。廣發、匯添富基金年內新基金發行規模分別為496.91億元和434.57億元，分列第二、三位。華夏、銀華、博時、南方、鵬華、富國等6家公募新基金募集總規模都超過300億元;景順長城、交銀施羅德基金、民生加銀皆在200億元以上;華安、平安、東方紅資產管理等12家基金管理人躋身新發基金百億元俱樂部。

????????與此同時，在全部143家基金管理人中，有29家在發行領域顆粒未收，15家基金管理人新發基金總規模不足5億，新基金發行市場呈現“冰火兩重天”的市場格局。

????????談及新基金發行市場的馬太效應，北信瑞豐基金表示，“強者恒強，贏者通吃”越來越成為新基金發行的特點，這反映出投資者愈發理性，在選擇基金產品時更看重管理公司和基金經理的歷史業績，明星公司、明星基金經理效應愈發凸顯。

????????在北信瑞豐基金看來，近年來公募基金行業格局呈現出明顯的結構分化：頭部公司投資和運營管理經驗豐富，投研管理體系更加完善，建立了良好的品牌形象，贏得了市場聲譽，對優秀人才、成熟投資者的吸引力更強，自然在新產品發行時更能受到市場的青睞。

????????匯安基金零售業務部總經理魏嵬認為，馬太效應是一個行業成熟度的體現。公募基金行業經過20年的發展，已經取得了相當好的成績。分化則意味著投資者在用腳投票。基金公司的品牌影響力、渠道深度以及客群基礎，已經逐漸形成了資管機構應有的護城河，這是非常好的現象。

????????然而，據魏嵬觀察，新基金發行向龍頭公司集中，但新發規模排名和存量規模排名并不是絕對的正相關，有的在上升、有的在退步，還有彎道超車，也說明公募基金行業發展空間依然巨大。

????????上海證券基金評價研究中心高級分析師楊晗認為，規模向龍頭公司集中，顯示公募基金的業務模式、在資管行業中扮演的角色不斷清晰。一般來說，行業馬太效應一旦成為趨勢就不會輕易發生逆轉。

????????“老牌基金公司不論在投研實力和渠道上均有優勢，公司的整體運作處在產品業績佳、知名度高易于銷售、對于代銷渠道議價能力強的良性循環中，頭部公司在行業中的地位較難被超越。”楊晗說。

????????深耕細分領域

????????走“小而精”發展道路

????????在資金和資源向大型公募集中的過程中，不少中小公司在尋找自己的定位和獨特優勢，在產品細分領域和創新產品方面做好前瞻性布局，努力打造公司在產品發行方面的競爭力。

????????魏嵬表示，匯安基金在二季度以來發行了一只“固收+”產品和一只偏股混合產品，首發規模都達到了20億。作為一個成立4年的公司來說，是相當不錯的成績。

????????魏嵬認為，資管行業是公平的，馬太效應肯定一直存在但是結構未必穩定。資管行業的品牌、規模、市場、投資都是一場復利，那些能夠堅守自己能力邊界，做出長期產品規劃并言行一致的基金管理人，才能最終獲得投資者的信任。

????????楊晗表示，基金公司要想打造新產品方面的競爭力需要綜合施策：一是在品牌端梳理專業的品牌形象;二是在投資端夯實實力，打造優秀的投研團隊;三是在產品端順應監管和市場需求，堅持創新;四是在銷售服務端，加強渠道營銷工作，做好售后服務。

????????北信瑞豐基金表示，資金和資源向大型公募集中或成為公募行業的常態，兩極分化的格局趨勢將愈發明顯。對小型基金公司而言，面臨的市場競爭將日趨激烈。但嚴峻的生存環境也會倒逼小型基金公司不斷改革創新，在細分領域深耕細作，努力研發適合自己的特色產品，最終具備差異化競爭優勢，形成具有清晰辨識度的市場品牌，走出一條“小而精”的發展道路。

????????北信瑞豐基金分析，一方面，基金公司應把握市場機會，在產品研發和前瞻性布局上加大力度。特別是小型基金公司，通常產品線尚未布全 ，因此更需要通過把握市場節奏，左側布局各主要類型產品，以期在未來市場打造適合投資者需求的基金產品;另一方面，在產品發行時，還應積極通過公司的營銷渠道以及有特色、新穎的營銷方式，推動產品銷售，共同推動公司整體規模實現從小到大的擴張。

《電鰻快報》