《電鰻快報》文/高偉

        2020年，疫情肆虐全球，醫療股則乘風而動，點燃了A股的熱情，與此同時，也照亮了醫療主題基金。

        《電鰻快報》注意到，在百余只醫療主題基金中，剔除分級指數型基金，年內凈值增幅第一的是創金合信基金旗下的創金合信醫療保健股票，以63.70%的回報率占據了醫療主題基金的榜首，同時也是1417只主動股票基金的亞軍?；鸾浝韯t是名不轉經傳的新秀皮勁松。

        引領醫療主題基金強勁上漲

        據《電鰻快報》最新統計，百只醫療主題基金中，除了兩只QDII基金外，其余基金均錄得正收益，除了可遠觀而不可褻玩焉的分級基金外，最閃亮的則是創金合信基金旗下的創金合信醫療保健股票，創金合信醫療保健股票A、創金合信醫療保健股票B年內復權單位凈值增長率分別為63.70%、63.16%，分居第一、第二名。

        階段凈值表現數據顯示，近1月、近3月、近6月，創金合信醫療保健股票A回報率分別為13.60%、41.14%、60.94%，遠遠跑贏同類基金平均回報率2.60%、4.52%、11.97%，業內排名依次為16/1567、1/1473、3/1372;中長期看，近1年、近2年、近3年，創金合信醫療保健股票A回報率分別為114.51%、142.80%、133.66%，遠遠跑贏同類基金平均回報率23.85%、16.14%、22.45%，業內排名依次為4/1201、1/951、9/725。

        業績表現直接對比表如下：

        看來，這是一只不折不扣的優等生。

        《電鰻快報》注意到，不尋常的2020年一季度，受新冠疫情及全球股市震蕩影響，市場整體表現一般，醫藥行業由于防御屬性表現強于市場。一季度申萬醫藥指數上漲8.4%，漲幅在28個申萬子行業中排名第2。生產防疫類物資的公司漲幅較好，而大部分公司產品由于醫院診療受限銷售情況一般，股價漲幅相對較弱。

        “一季度我們持有行業景氣度高的細分領域龍頭公司，考慮到疫情對公司長期價值影響很小，疫情因素在投資決策中占比并不高。”創金合信醫療保健股票基金經理皮勁松表示，“展望二季度，我們將堅持原有的投資思路，繼續選擇基本面扎實、業績能夠在疫情緩解后較快恢復的公司，看好創新藥、醫療器械、醫藥消費等細分市場。”

        基金經理皮勁松竟是新秀

        《電鰻快報》注意到，創金合信醫療保健股票基金經理皮勁松，實際上還是為初出茅廬的小生。2014年8月加入創金合信基金管理有限公司，歷任研究員、投資經理，現任基金經理。距今累計任職時間不過僅1年又228天，現任基金資產規模2.70億(3只基金)。短短一年多的時間，他竟然是天天基金網的四星級基金經理。

        查閱創金合信醫療保健股票的基金經理變更數據發現，皮勁松自2018年10月31日任職基金經理以來，1年又228天斬獲了150.30%的回報率，這個業績足能讓其他投資經理艷羨。也正是皮勁松管理該基金后，這只基金業迎來的新生。

        對比數據如下：

        《電鰻快報》注意到，在皮勁松接任該基金前的2年多的時間里，創金合信醫療保健股票處于虧損狀態，直到皮勁松的到來，讓這只基金絕處逢生。

        隨任職17個月但拿下了四顆星的皮勁松

        《電鰻快報》注意到，創金合信醫療保健股票業績表現不錯，有一些市場風格的原因(行業整體表現不錯)，主要是選擇的個股表現較好。對比之下，該基金持有的醫藥股可能沒那么“白”。皮勁松堅持投資符合產業發展趨勢的細分領域，產品成立以來持續關注醫療器械、創新藥及相關產業鏈、醫藥消費品等。

        皮勁松的“投資秘訣”

        “今年由于疫情因素，醫院對監護儀、呼吸機、移動DR、血氣分析儀等設備需求較大，疊加海外疫情持續發酵，年初以來相關公司股價表現強勢;創新藥屬臨床剛需產品，藥品帶量采購壓縮仿制藥規模，騰出的市場空間向創新藥轉移。”皮勁松再近日接受媒體采訪時表示，隨著醫院恢復就診，新藥學術推廣和患者就醫回歸正常，對創新藥銷售展望依舊樂觀。創新藥外包主要是承接新藥研發生產，上游客戶結構分散，行業處在高景氣階段，受影響也很小;醫藥消費品屬于自費藥品，不受政策影響，居民收入提高后，對高端醫藥消費接受度提升，該領域也有不錯投資機會。

        實際上，皮勁松在選股方面還是有一定的秘訣的。“投資醫藥股，一定要選擇符合產業發展方向，且處于較好發展階段的細分領域，然后再在該領域中選出好公司。”皮勁松表示，具體到公司的選擇，更多要從公司質地入手，有很多分析維度，包括業務和產品競爭力、研發能力、管理能力、財務質量等方面，需要進行長期跟蹤和同行業的比較。

        看公司的發展路徑，皮勁松會根據每個細分領域的不同進行具體分析，匹配契合的管理層。有的領域非常專業，在某個細分領域管理層要成為專家，尤其是研發型企業，專家學者型的管理層能夠在大方向上把控企業的發展;而有些醫藥經銷類企業，對于精細化管理的要求會比較高，需要管理層具備較強的成本管控和組織高效運作等方面的能力。“醫藥企業的增速是線性的增長，優勢是每年可以獲得穩定的收益，當然現在也有一些偏研發型的公司，做出一個重磅藥物就會帶動股價大幅上漲。隨著科創板的推出，很多這種研發型公司會越來越多，需要仔細研究甄別。”他最后強調。

《電鰻快報》