從接近監(jiān)管層人士處獲悉，新三板精選層試點(diǎn)融資融券業(yè)務(wù)已獲得監(jiān)管層認(rèn)可。知情人士透露，新三板兩融業(yè)務(wù)試點(diǎn)將以精選層股票為標(biāo)的，其業(yè)務(wù)框架在綜合滬深市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)及新三板市場(chǎng)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上構(gòu)建。新三板精選層兩融試點(diǎn)將分階段穩(wěn)步推出。

        記者了解到，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司已會(huì)同證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)擬定了精選層掛牌股票兩融業(yè)務(wù)方案，并聯(lián)合中國(guó)結(jié)算、中證金融等機(jī)構(gòu)就業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)進(jìn)行了研究確認(rèn)，精選層融資融券業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作正加緊推進(jìn)。

        市場(chǎng)人士判斷，試點(diǎn)融資融券業(yè)務(wù)，對(duì)于持續(xù)改善精選層流動(dòng)性、優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)、進(jìn)一步完善新三板基礎(chǔ)性制度、發(fā)揮好精選層引領(lǐng)帶動(dòng)作用具有重要意義。

試點(diǎn)兩融業(yè)務(wù)

將進(jìn)一步優(yōu)化精選層市場(chǎng)生態(tài)

        資深專家分析，融資融券業(yè)務(wù)為投資者提供了雙邊交易機(jī)制，在市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)時(shí)，投資者可通過(guò)融入資金購(gòu)買(mǎi)股票，放大獲利倍數(shù);市場(chǎng)走弱時(shí)，融券投資者可賣(mài)空股票，再在低位平倉(cāng)補(bǔ)回。兩融業(yè)務(wù)給投資者帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)收益的同時(shí)，也增強(qiáng)了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。同時(shí)，融資融券交易具有一定價(jià)格穩(wěn)定器的功能，有助于市場(chǎng)內(nèi)在價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的形成。

        券商人士認(rèn)為，新三板精選層試點(diǎn)融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓寬了證券公司的業(yè)務(wù)范圍，在一定程度上增加了證券公司自有資金和自有證券的應(yīng)用渠道，實(shí)施轉(zhuǎn)融通后可以增加其他資金和證券融通配置方式，提高金融資產(chǎn)的運(yùn)用效率。

        北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南表示，精選層兩融規(guī)則在交易設(shè)計(jì)方面可能直接參照滬深市場(chǎng)，但在兩融標(biāo)的股票的選擇標(biāo)準(zhǔn)，以及個(gè)股可充抵保證金的最高折扣率上，可能會(huì)根據(jù)精選層的特殊性，作出有別于A股的差異化安排。他還表示，精選層試點(diǎn)兩融業(yè)務(wù)后投資者應(yīng)注意極端行情下的杠桿風(fēng)險(xiǎn)。

新三板試點(diǎn)兩融業(yè)務(wù)條件趨于成熟

        專家提出，新三板精選層試點(diǎn)兩融業(yè)務(wù)在法律法規(guī)層面并不存在障礙，當(dāng)前精選層試點(diǎn)該業(yè)務(wù)的條件也已逐漸成熟。

        首先，新證券法對(duì)證券公司開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)作出了明確規(guī)定，對(duì)于執(zhí)行層面的規(guī)則，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司已在證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下對(duì)需要修訂的法規(guī)進(jìn)行了梳理，提出了修改意見(jiàn)。

        其次，精選層公司經(jīng)過(guò)公開(kāi)發(fā)行已提升了股權(quán)分散度，其流動(dòng)性基礎(chǔ)得到改善，連續(xù)競(jìng)價(jià)交易的實(shí)施也提升了定價(jià)效率。同時(shí)，投資者門(mén)檻適度降低，提升了投資者參與精選層交易的熱情。

        再者，融資融券業(yè)務(wù)在主板的實(shí)踐已有10年時(shí)間，滬深市場(chǎng)對(duì)于融資融券制度的成功運(yùn)用，為新三板市場(chǎng)開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)提供了有益借鑒。

        渤海證券投資銀行總部董事副總經(jīng)理許達(dá)表示，現(xiàn)階段在精選層試點(diǎn)兩融業(yè)務(wù)，一方面是制度先行，使精選層逐漸完善交易制度;另一方面，對(duì)目前流動(dòng)性良好的精選層龍頭企業(yè)給予同主板市場(chǎng)一樣優(yōu)質(zhì)的交易工具，能夠促進(jìn)其“強(qiáng)者更強(qiáng)”。

        混合交易制度將抓緊推出

        為進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性、增加交易訂單供給，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司正計(jì)劃在精選層推出混合交易制度。記者了解到，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司交易系統(tǒng)準(zhǔn)備工作已經(jīng)完成，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司正在積極協(xié)調(diào)證券公司跟進(jìn)做市、經(jīng)紀(jì)等系統(tǒng)的改造工作。

        據(jù)悉，為盡快推動(dòng)業(yè)務(wù)落地，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司聯(lián)合部分券商嘗試了新的業(yè)務(wù)推進(jìn)工作機(jī)制，責(zé)成券商成立混合交易業(yè)務(wù)專班，由券商高管掛帥，選派精兵強(qiáng)將投入精選層混合交易業(yè)務(wù)準(zhǔn)備，加強(qiáng)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司與市場(chǎng)的溝通聯(lián)系，全力推進(jìn)業(yè)務(wù)開(kāi)展。

        有做市商表示，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司設(shè)置了嚴(yán)格的精選層做市義務(wù)，投資者將受益于做市商帶來(lái)的流動(dòng)性提升，同時(shí)節(jié)約交易成本。預(yù)期精選層公司估值將得到修復(fù)，進(jìn)一步趨近滬深市場(chǎng)的同行業(yè)公司。

《電鰻快報(bào)》