7月以來，A股震蕩加劇。面對“測不準”的市場，公私募是如何應對的?最新數據顯示，截至7月底，股票型基金倉位重回九成，私募基金倉位也處于中高水平。

        業內人士表示，結構性行情將持續演繹，已經成為機構共識，后續將繼續維持高倉位運作，并適當加倉低估值、順周期板塊，降低醫藥、消費等行業的配置比例。

        私募排排網數據顯示，截至7月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為79.11%，相比6月同期持平，整體倉位依舊維持在中高水平。

        具體來看，私募基金普遍處于中高倉位，倉位在五成及五成以上的私募基金占比高達94.7%。其中有18.52%的私募處于滿倉狀態，相比6月的15.2%上漲了3.32個百分點;八成以上(不含滿倉)倉位的私募占比為52.91%，相比6月51.2%上漲了1.71個百分點。

        整體倉位高企的還有公募基金。據天風證券數據顯示，上周(7月27日至7月31日)，公募基金整體倉位有所提升。其中，普通股票型基金和偏股混合型基金的倉位中位數分別為90.7%、89.2%，環比上升了2.2、2.6個百分點。

        據記者了解，多位私募基金經理傾向于8月“調倉不減倉”。

        數據顯示，8月私募在A股市場的倉位增減投資計劃指標值為106.89，環比上升2.89%，其中81.48%的基金經理選擇維持現有倉位不變，14.82%的基金經理打算增倉或大幅增倉，剩余3.17%的基金經理欲降低倉位，相比7月的9.2%明顯降低。可見，7月增倉后維持倉位不變的私募占比明顯提升，減倉意愿大幅減弱。

        倉位同時處于中高水平的公私募，接下來的調倉方向又在哪里?從數據來看，低估值板塊頗受青睞。

        據天風證券測算，上周偏股型基金降低了醫藥、食品飲料、農林漁牧、計算機等行業的倉位，并提升非銀金融、房地產、基礎化工、有色金屬等低估值順周期行業的倉位。

        “做好兩手準備是有必要的，低估值和長期發展前景比較明確的板塊也應綜合考慮。如果后期風格發生切換，我們會注意控制好回撤，避免凈值受到沖擊。”西部利得景瑞混合基金經理陳保國表示。

        純達基金也表示，后續市場大概率繼續呈現結構性特征，以醫藥、科技和消費為主線的機構“抱團”短期不易瓦解，但估值處于低位且景氣有所好轉的類周期板塊也會有修復性機會。策略上，可逢低布局仍有趨勢性機會的消費、醫藥等領域，景氣邊際好轉且估值較低的板塊也存在修復空間。

        景順長城基金的基金經理劉蘇認為，由于上半年消費、醫療服務和科技等板塊行情表現相對極致，估值吸引力大幅下降。隨著增量資金不斷進入，下半年市場風格可能相對更均衡，伴隨著經濟復蘇，一些低估值、順周期的板塊也具備投資機會。

《電鰻快報》