《電鰻財經(jīng)》 趙超/文

        主要產(chǎn)品為高性能減水劑、高效減水劑、功能性材料的蘇博特(603916.SH)，是國內(nèi)混凝土外加劑行業(yè)的龍頭企業(yè)。今年上半年，公司營業(yè)收入、凈利潤雙雙實(shí)現(xiàn)增長。

        《電鰻財經(jīng)》注意到，公司主體評級和債券評級都較為穩(wěn)定。在評級機(jī)構(gòu)中誠信看來，技術(shù)和研發(fā)實(shí)力突出、客戶群體優(yōu)質(zhì)穩(wěn)固、2019年盈利及獲現(xiàn)能力大幅提升，是公司的核心競爭力所在。

        業(yè)績大幅回暖

        8月18日，蘇博特發(fā)布半年報，公司營業(yè)收入14.32億元，同比增長3.01%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.67億元，同比增長24.52%。相對于第一季度，公司第二季度營業(yè)收入、凈利潤都出現(xiàn)大幅增長。

        2020年1-6月，公司高性能減水劑、高效減水劑、功能性材料產(chǎn)量分別為41.62萬噸、6.31萬噸、9.6萬噸，銷量分別為40.44萬噸、5.61萬噸、8.15萬噸，營業(yè)收入分別為9.42億元、1.01億元、1.54億元。

        在市場開拓方面，蘇博特全國化布局、連鎖化經(jīng)營的戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)落實(shí)，大客戶生態(tài)圈的構(gòu)建進(jìn)一步深化，上半年與12家大型客戶簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，其中央企10家。

        作為國內(nèi)領(lǐng)先的新型土木工程材料供應(yīng)商，蘇博特在土木工程材料領(lǐng)域，已形成科研開發(fā)、規(guī)模生產(chǎn)和專業(yè)化技術(shù)服務(wù)的完整體系。在中國混凝土外加劑企業(yè)綜合十強(qiáng)和聚羧酸系減水劑企業(yè)十強(qiáng)評比中，公司2014年-2020年連續(xù)多年排名第一。

        蘇博特主要產(chǎn)品為混凝土外加劑中的高性能減水劑、高效減水劑和功能性材料。其中，高性能減水劑產(chǎn)品主要為聚羧酸系高性能減水劑，主要應(yīng)用于配制高性能混凝土，應(yīng)用于核電、橋梁、高鐵、隧道、高層建筑等領(lǐng)域。

        公司高效減水劑產(chǎn)品主要包括萘系減水劑和脂肪族減水劑，具有高減水、高適應(yīng)性、高性價比等優(yōu)點(diǎn)，對混凝土原材料及摻量敏感性低，水泥適應(yīng)性好，配制的混凝土綜合成本低，主要用于配制中低強(qiáng)混凝土，應(yīng)用于水電、市政、民用建筑、預(yù)制構(gòu)件等領(lǐng)域。

        蘇博特功能性材料包括功能性化學(xué)外加劑、高性能水泥基材料和工程纖維等，主要用于嚴(yán)酷環(huán)境下混凝土的制備，超高強(qiáng)、超高韌和高耐久性混凝土的制備，裝配式建筑，以及快速修補(bǔ)等特殊需求。

        《電鰻財經(jīng)》注意到，蘇博特重點(diǎn)生產(chǎn)基地泰州基地年產(chǎn)62萬噸高性能混凝土外加劑建設(shè)項(xiàng)目已基本建成，將于9月正式投產(chǎn);位于四川的西部高性能土木工程材料產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目也已經(jīng)開工建設(shè)，南京博特的技術(shù)改造項(xiàng)目已完成并進(jìn)入正常運(yùn)營。新生產(chǎn)線擁有特種聚醚和高性能減水劑的生產(chǎn)能力，不僅能夠擴(kuò)大公司高性能減水劑產(chǎn)能，滿足日益增長的市場需求，還能夠大幅度提升產(chǎn)品性能，增強(qiáng)主營產(chǎn)品的市場競爭力。

        強(qiáng)大研發(fā)能力，也是公司競爭優(yōu)勢所在。2020年上半年，蘇博特新獲批授權(quán)專利51項(xiàng)，其中發(fā)明專利47項(xiàng)。截至半年報發(fā)布，公司共擁有授權(quán)專利533項(xiàng)，其中發(fā)明專利478項(xiàng);國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目16項(xiàng);省部級項(xiàng)目14項(xiàng)，新獲批資助金額超過1000萬元的江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)資金1項(xiàng)。

        評級穩(wěn)定

        2020年6月，中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司(以下簡稱中誠信)對蘇博特及蘇博特存續(xù)期內(nèi)相關(guān)債項(xiàng)進(jìn)行了跟蹤評級。經(jīng)中誠信國際信用評級委員會審定：維持公司的主體信用等級為AA --，評級展望為穩(wěn)定;維持“博特轉(zhuǎn)債”的信用等級為AA。

        技術(shù)和研發(fā)實(shí)力突出、客戶群體優(yōu)質(zhì)穩(wěn)固、2019年盈利及獲現(xiàn)能力大幅提升，是中誠信給予蘇博特的肯定。公司是國內(nèi)混凝土外加劑行業(yè)的龍頭企業(yè)，擁有行業(yè)內(nèi)唯一的“高性能土木工程材料國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室”等多個研發(fā)與成果轉(zhuǎn)化平臺;同時，配置齊全和經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)亦為技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)提供了較強(qiáng)的實(shí)力支撐。

        在中誠信看來，蘇博特憑借突出研發(fā)實(shí)力和品牌優(yōu)勢，開拓并維系了一大批優(yōu)質(zhì)客戶，2019年以來保持了與國內(nèi)大型國有企業(yè)的長期合作關(guān)系，為公司的持續(xù)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。同時，受益于主要產(chǎn)品銷量增長及原材料成本下降，加之合并范圍擴(kuò)大以及銷售回款增加，2019年公司收入規(guī)模和毛利率水平大幅提升，盈利及獲現(xiàn)能力增強(qiáng)。

        根據(jù)此前蘇博特《公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》，公司擬募資金額不超過6.97億元，扣非發(fā)行費(fèi)用后，3.89億元擬用于收購檢測中心58%股權(quán)，1.38億元用于年產(chǎn)62萬噸高性能混凝土外加劑建設(shè)項(xiàng)目，1.7億元用于補(bǔ)充流動資金。

        收購?fù)瓿珊螅瑱z測中心將成為蘇博特控股子公司，檢測中心的主營業(yè)務(wù)為建筑材料、建筑裝飾裝修材料和建設(shè)工程質(zhì)量的檢測。通過本次交易，公司得以進(jìn)入目前穩(wěn)定增長且未來發(fā)展可期的檢驗(yàn)檢測行業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)主業(yè)相關(guān)的多元化發(fā)展。

        2017年度，蘇博特混凝土外加劑銷量為78.24萬噸，市場占有率為5.60%，仍有進(jìn)一步提升的空間。公司稱，年產(chǎn)62萬噸高性能混凝土外加劑建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施，有利于公司進(jìn)一步提升產(chǎn)品產(chǎn)量及質(zhì)量，有助于增強(qiáng)公司核心業(yè)務(wù)競爭力，鞏固公司在混凝土外加劑行業(yè)的領(lǐng)先地位。該項(xiàng)目實(shí)施的背景，是隨著商品混凝土、建筑施工行業(yè)等下游行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，對產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)保要求提出了更高的要求。

        蘇博特上述可轉(zhuǎn)換公司債券已于2020年3月發(fā)行完成并上市。

《電鰻快報》