8月27日，新三板精選層設立并開市交易“滿月”，總體運行平穩，各項政策穩步推進。

行情整體平穩

        回顧精選層開市一個月運行情況，7月27日開市首日，32只股票股價出現分化，21只股票破發。32只股票總成交36億元。其中，貝特瑞全天成交8.46億元，觀典防務3.11億元，成交額超過1億元有10只股票，21只超過5000萬元，成交額超過3000萬元有31只股票。大部分股票成交金額與停牌前相比，成倍放大，最大的同享科技放大2.5萬倍。

        在部分公司發出增持公告提振市場信心后，精選層開市交易第二日，行情全面回升。截至當日收盤，32只股票中有30只收漲，剩余2只跌幅也都在5%以內。其中貝特瑞、恒拓開源漲幅超過10%，分別漲了15.9%、11.96%。

        之后接連幾日精選層走出普漲行情，7月29日，32股全部收陽，8月3日也僅有1股下跌，此后整體運行較為平穩。8月27日收盤，同享科技等15只精選層股票較首發價有所上漲，仍有超過一半的股票處于破發的狀態。其中，漲幅超過20%的有同享科技、連城數控、永順生物、殷圖網聯、貝特瑞、三友科技等6只股票，較公開發行首發價的漲幅分別為95.78%、83.56%、60.24%、25.25%、23.13%、22.24%。

        銀泰證券股轉系統業務部總經理張可亮認為，精選層部分股票定價過高是破發的重要原因，精選層第一個月的行情整體平穩。

多項新政提振市場

        近期，證監會和全國股轉公司釋放出不少增加流動性、提振市場情緒的利好政策信息。

        精選層開市前夕，傳出了公募基金投資比例限制或將取消的重磅利好，即在投資比例限制方面，此前規定的“新三板基金在產品封閉期投向新三板精選層企業的比例不超過20%，開放期投資比例不高于15%”的比例限制將取消。

        7月28日，全國股轉公司提出，在連續競價交易的基礎上，精選層擬引入混合做市商制度，并正研究引入做市商提供流動性，增加交易訂單供給。

        8月4日，又有消息稱，新三板精選層試點融資融券業務已獲監管層認可。

        8月21日，證監會發布施行《非上市公眾公司監管指引第6號——股權激勵和員工持股計劃的監管要求(試行)》，全國股轉公司發布實施《全國中小企業股份轉讓系統股權激勵和員工持股計劃業務辦理指南》。新三板股權激勵和員工持股計劃制度正式落地。

        精選層滿月之際，全國股轉公司表示，將推動存量公募基金更便捷地投資新三板股票，引入社保、保險等中長期資金入市，強化融資功能，提升市場各方獲得感。

后備力量充足

        精選層的后備力量充足。目前，第二批已被受理材料的精選層公司達40家左右，而擬申報精選層的掛牌公司多達181家，其中16家報送輔導備案材料、129家輔導備案登記、4家輔導驗收通過、32家擬申報精選層輔導備案。

        此外，7月31日，隨著第三批創新層調層名單出爐，今年創新層調整工作全部順利完成。作為進入精選層的必要門檻，今年的入層名單受到眾多新三板公司和投資者關注。

        新入創新層公司數量方面，606家公司調入，7家調出，創新層公司數量達1201家，是層級調整前創新層公司數量的1.83倍。

        新入創新層公司質量方面，新入層公司凈利潤中位數2510.26萬元，高出原有創新層公司中位數983.61萬元;新入層公司營業收入增長率中位數為15.20%，高于原有創新層公司8.59個百分點;平均凈利潤增長率為19.65%，高于原有創新層公司12.49個百分點。

        與精選層財務條件對比，新進入創新層的公司中，有439家符合精選層條件，占比72.44%，滿足4套標準的企業分別有381家、103家、20家和53家，其中98家公司同時滿足多套標準。

        整體來看，今年符合條件的公司入創新層意愿強烈，超98%符合入層條件的公司提交了入層申請，新入層公司財務狀況良好、市場認可度提高，創新層吸引力和公司質量均有顯著提升，為精選層做好了充分的優質資源儲備。

制度仍有完善空間

        精選層開市以來市場總體平穩，各家公司半年報的業績不乏亮點，但仍存在成交量較小、對大資金吸引力不足等問題。

        參與首批精選層打新的公募基金——華夏基金旗下華夏成長精選基金經理顧鑫峰告訴上海證券報記者：“第一批精選層公司，打新的時候市場預期過高，導致部分公司定價偏高，進入二級市場后股價表現不及預期，相信市場后續會進行一定的自我糾正。我們判斷后面幾批精選層公司打新會更加理性，公司的定價會更加合理，進而給二級市場留出空間。”

        機構投資者建議，政策應該積極引導市場：在轉板方面，盡快出臺相關細則文件，吸引更多的機構投資者入場，包括存量公募基金、保險、社保資金等。讓機構投資者在市場發揮更大的作用，一方面可以提高市場流動性，另一方面防止市場大起大落。

《電鰻快報》