第二批精選層企業(yè)的審議工作即將啟動(dòng)。9月7日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布公告稱，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌委員會(huì)定于9月14日召開2020年第17次審議會(huì)議(普通程序)，審議兩家新三板公司公開發(fā)行并在精選層掛牌的申請(qǐng)。而與首批精選層公司不同的是，兩家公司的公開發(fā)行說(shuō)明書均顯示引入了“綠鞋機(jī)制”，成為了市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。

        兩家企業(yè)將于下周上會(huì)

        第二批精選層掛牌申報(bào)受理公司中首輪上會(huì)的是兩家山東企業(yè)——山東萬(wàn)通液壓股份有限公司、山東數(shù)字人科技股份有限公司。

        萬(wàn)通液壓為國(guó)內(nèi)主要的自卸車專用油缸、機(jī)械裝備用油缸供應(yīng)商之一。根據(jù)其公開發(fā)行說(shuō)明書，萬(wàn)通液壓擬公開發(fā)行股數(shù)不超1700萬(wàn)股，發(fā)行后總股本不超過(guò)8000萬(wàn)股，本次發(fā)行底價(jià)為不低于8.00 元/股，募資1.4億元，募集資金將用于年產(chǎn)20000支重載車輛油氣彈簧項(xiàng)目、年產(chǎn)7000套挖掘機(jī)專用高壓油缸項(xiàng)目、液壓技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.14億元，凈利潤(rùn)4085萬(wàn)元。

        數(shù)字人是一家專注于數(shù)字醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的軟件開發(fā)企業(yè)，公司利用自身在斷層圖像分割、三維重建與可視化處理、系統(tǒng)應(yīng)用開發(fā)等方面的技術(shù)創(chuàng)新和積累，從事“數(shù)字人體技術(shù)”的研發(fā)及應(yīng)用推廣，并為客戶提供醫(yī)學(xué)教育信息化產(chǎn)品及整體解決方案。公司2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.12億元，凈利潤(rùn)3520萬(wàn)元。此次計(jì)劃公開發(fā)行股票不超過(guò)800萬(wàn)股，發(fā)行底價(jià)為12.50元/股，募資1億元。公司擬將本次募集資金用于“高清晰度數(shù)字人體研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”和“數(shù)字人云平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目”，項(xiàng)目實(shí)施完成后有利于進(jìn)一步增強(qiáng)公司在數(shù)字醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，有利于增強(qiáng)公司盈利能力和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。

        發(fā)行或引入“綠鞋機(jī)制”

        下周上會(huì)的兩家公司萬(wàn)通液壓和數(shù)字人在公開發(fā)行的送審稿中都提到，考慮采用超額配售選擇權(quán)，即“綠鞋機(jī)制”。在首批32家精選層公司中，德眾股份、流金歲月、生物谷3家公司也提及到超額配售權(quán)，但在實(shí)際發(fā)行中均未采用。

        “綠鞋機(jī)制”在A股市場(chǎng)上鮮少使用，但在港股和美股市場(chǎng)中經(jīng)常用到，有統(tǒng)計(jì)顯示，港股市場(chǎng)2017年至2019年一季度的IPO項(xiàng)目，44%的IPO項(xiàng)目引入“綠鞋機(jī)制”。超額配售選擇權(quán)的實(shí)施通常存在三種情況：超額配售權(quán)足額行使、超額配售權(quán)部分行使、超額配售權(quán)失效。2017年至2019年一季度的港股IPO發(fā)行項(xiàng)目中，32個(gè)超額配售權(quán)被足額行使，占比18%，57個(gè)項(xiàng)目超額配售權(quán)被部分行使，占比33%，有85個(gè)項(xiàng)目由于上市后1個(gè)月內(nèi)破發(fā)較嚴(yán)重，最終超額配售權(quán)失效未被行使。

        多位業(yè)內(nèi)人士表示，“綠鞋機(jī)制”就像“價(jià)格穩(wěn)定器”，主要在市場(chǎng)氣氛不佳、對(duì)發(fā)行結(jié)果不樂(lè)觀或難以預(yù)料的情況下使用，目的是防止新股破發(fā)，增強(qiáng)投資者信心。在如今精選層市場(chǎng)情緒較為低迷的情況下，在“綠鞋機(jī)制”下發(fā)行的股票若出現(xiàn)破發(fā)，會(huì)有一部分資金在二級(jí)市場(chǎng)中起到“護(hù)盤”作用。

        但安信證券研報(bào)顯示，“綠鞋機(jī)制”對(duì)于新股上市后短期內(nèi)的價(jià)格具有穩(wěn)定的作用，但由于券商買入額度有限以及市場(chǎng)反應(yīng)的不確定性，“綠鞋機(jī)制”的穩(wěn)定器作用有限，新股表現(xiàn)更多取決于發(fā)行定價(jià)的合理性。

《電鰻快報(bào)》