12月25日，國內期市多數收漲，黑色系午后集體拉漲，焦炭漲近4%，硅鐵、焦煤漲逾3%，動力煤、鐵礦石漲逾2%;油脂走升，棕櫚油、菜油漲逾2%;能化品分化，紙漿漲逾3%，原油漲近3%，PVC、塑料跌逾2%，PP、甲醇跌近2%;此外蘋果漲逾3%，不銹鋼漲逾2%。

        消息快訊

        1、Kitco發布2021年礦業前景預測報告，報告稱，總體而言，因新冠疫情及相關限制措施的影響，預計2020年全球前20大金礦企業的黃金總產量將減少5%。2021年黃金產量可能會反彈。根據中期前景預測，到2021年，全球前20大金礦商計劃生產3938.1萬盎司黃金，這是他們各自產量預測合計的中位數，這一數量比修訂后的2020年預測報告多6%。

        2、上海期貨交易所：本周鎳庫存減少874噸，天然橡膠庫存增加4522噸，鉛庫存減少5079噸，鋅庫存減少8362噸，鋁庫存增加12532噸，銅庫存增加927噸。

        3、各產區剩余原棗貨源總體不多，且品質參差不齊，客商按需挑揀采購，整體購銷氛圍尚可，但成交以質論價為主;內地銷區市場待售貨源較多，但貨源品質參差不齊，致使賣價高低均有，客商按需采購，購銷順暢，行情平穩為主。

        4、據卓創資訊的數據，截至12月25日當周，山東省七個港口的原油庫存下降1.2%至4289.2萬桶。石油庫存跌至自11月27日以來的最低水平。青島港(601298,股吧)原油庫存較此前一周下降1%至1875.4萬桶。山東港口燃料油庫存增加20%至150.4萬桶。青島港燃料油庫存增加22%至145萬桶。

        重點品種分析

        焦煤

        焦煤供應端的風險在于供用是否繼續受限。2020年全年澳煤進口量大約在3500萬噸左右。

        國產煤今年增量較小，明年增量仍較難判斷，若維持2020年高峰期的生產水平，明年國產煤的全年增量預計在500萬噸左右。蒙煤方面，市場有預期疫情受控后，其向中國供應增量可達到1500萬噸左右。這部分增量或彌補澳煤進口量，但對于市場需求的增量仍然有較大差距。故澳煤進口能否放開對焦煤的供需是否緩至關重要。即便上半年澳煤供應放開，但國產煤仍處于季節性供應低位。上半年焦煤仍舊較為短缺。

        從全年供需情況來看，強需求是支撐所有原料價格的重要前提。需求端能維持在今年四季度水平，原料端在明年上半年或均呈現供不應求的格局。價格下跌的主要風險將在于需求端超預期回落。若需求 端有額外增量，那么價格高度重心或再向上一個臺階。

        蘋果

        當前銷市場走貨情況不佳，銷區庫存多有積壓，低價果走貨尚可，高價果基本有價無市，沙糖桔大量上市，價格一路走低，蘋果銷售也受到影響。陜西產區目前有部分產區果農貨有降價出售意愿，不過大部分果農挺價意愿仍較強，客商尋貨較少，少量自發存貨為主。山東產區目前冷庫果農貨報價不多，好貨基本沒動，貼字果跌幅較大，果農低價果走量較之前有所增加，客商自發貨或尋找3-4級低價果為主，果農好貨短期內跌價出售意愿不大，出口貨柜仍然不好找，出口暫緩。據卓創資訊統計全國當前庫存量在1126萬噸左右，單周出庫量約3.43萬噸。

        2020年，蘋果期貨價格指數呈現先揚后抑態勢，前期因受霜凍天氣減產預期以及冰雹等不良氣候提振，隨后國內居民收入受疫情影響下，水果消費需求降級、銷售時間縮短以及其他主要低價水果等多種因素拖累。展望于2021年，后疫情時代下，冷庫蘋果庫存居高，加之水果市場供應充足的背景下，供應大于需求的局勢延續，中長期蘋果期貨價格指數重心下移概率較大。

        鎳

        根據SMM核實了解，實際運行中，國內不同地區的企業目前征收水平略有差異，外貿船只的港建費在4-5.6元/噸不等。按每船鎳礦在5.5萬噸來算，在按船征收的情況下，每艘船只可以節省的費用在22萬元-30.8萬元不等。即免征港建費后，需支付港建費的買方在該港建費方面的成本下降了0.61-0.86美元/噸，小幅度減輕國內冶煉廠的壓力。港建費是包含在港雜費中，這一次港建費由“減免”到“停征”的政策轉變，一定程度上降低了物流運輸成本，整體航運環境也得到進一步的改善。

        美元弱勢背景下，當前宏觀情緒影響下的基本金屬的共振走勢依舊明顯，且當前鎳價交易圍繞宏觀因素為主。當前國內鎳礦備庫處于歷史低位，將促使四季度國內的NPI產量連續小幅下降。印尼不銹鋼產量已開始下降，而印尼NPI產量仍將繼續增加。國內NPI小幅下降，來自印尼NPI仍有進口增加預期，國內300系粗鋼產量連續下降，鎳的供、需背離，則短期國內鎳鐵的供應將延續松動，鎳鐵較純鎳貼水擴大，且海外純鎳存有隱性庫存擔憂，基本面偏空。當前通脹預期在宏觀層面擾動市場情緒，宏觀情緒與基本面背離，短期則建議觀望為主。后續關注國內鎳鐵招標價的變化、不銹鋼減產程度以及海外純鎳庫存變化。

        重點事件關注：

《電鰻快報》