成都產業投資集團(簡稱成都產業集團)是2017年改組成立的國有資本運營平臺(前身為成立于2001年的成都工業投資集團有限公司)，其主體信用評級為AAA，是四川省百強企業和成都市唯一入選國務院國資委“雙百行動”綜合改革市屬國企。近年來，在市委市政府的堅強領導下，成都產業集團緊緊圍繞“引導產業投資、促進產業升級”功能定位，聚焦“產業投資、產業地產、產業服務”三大核心主業，堅持“科學決策、規范經營、開放合作、轉型發展”經營理念，走“有效益、低風險、可持續”高質量轉型發展之路。截至2020年，成都產業集團注冊資本100億元，總資產達到1002億元，首次邁上千億元臺階，資產規模比2017年底剛組建時增長超300億元，增幅超50%，在服務城市發展戰略中實現了與城市同成長共進步。

        為探究成都產業投資集團轉型發展經驗，本刊記者采訪了成都產業集團黨委書記、董事長石磊以及集團下屬公司部分領導。他們分享了近年來集團轉型發展的故事，揭示了企業成長背后的邏輯。

        保值增值的國企擔當

        成都產業集團既按照政府引導完成功能性任務，發揮產業投資的引領作用，又兼顧市場化專業化投資，獲取良好回報，不斷推進集團高質量轉型發展，確保國有資產保值增值。

        2016年4月，成都產業集團以下屬成都先進制造產業投資有限公司(簡稱先進制造公司)完成對成都亞光電子股份有限公司(簡稱成都亞光)增資2.8億元人民幣。2016年11月，退出實現投資收益10.41億元。在標的情況復雜、參與單位眾多、協調事宜龐雜且時間特別緊迫的情況下，先進制造公司迎難而上，在充分評估項目風險并制定相應防范措施后，積極與資本市場對接并處理相關事宜，在找到合適的股權轉讓方后，快速實現了資產保值增值，也帶來了良好的社會效益。

        同年1月，為推動成都市集成電路產業發展，成都產業集團出資4億元向中科曙光控股子公司海光信息實施增資。2018年和2019年，成都產業集團先后對所持部分股權進行公開轉讓，實現投資收益10.12億元，在助力成都芯片產業發展的同時，全面實現了國有資產保值增值。

        成都產業集團始終聚焦成都開放型現代化產業體系建設，創新“產業+基金”聯動模式，以先進制造公司為主體，先后投資了中國電子CEC8.6代線、紫光成都存儲器基地、航發成發、四川石化、國家集成電路基金二期、國家制造業轉型升級基金等重大產業化項目和國家級基金。下屬成都創新風險投資有限公司是我國西部首批專業國有風險投資機構，通過基金投資了極米科技、影譜科技等一批硬核科技企業，連續三年入選投中網“中國最佳創投機構TOP100”，是四川地區唯一一家進入榜單的國有創投機構。

        近三年，成都產業集團累計投資產業化項目和基金20余個，設立基金規模300億元，投資總額100億元，帶動投資約1500億元。目前正按照政府主導、市場化操作原則，承接“補改投”財政資金，加快做實且力爭三年內形成規模達1600億元的重大產業化項目投資母子基金群，同時參與組建成都科創投集團，構建覆蓋企業全生命周期的股權投資體系，促進產業鏈創新鏈深度融合，切實向“控股直投+基金投資”的融合聯動投資模式轉型。

        資本運營的戰略邏輯

        被業界傳為佳話的工投資產公司(成都產業集團下屬成都工投資產經營有限公司)逆勢增持王府井、成都銀行股份的案例，折射出成都產業集團在資本運營上的專業眼光。2019年年末和2020年7月，工投資產公司相繼增持王府井、成都銀行股份，增持價格低于其每股凈資產，隨著王府井及成都銀行業績不斷向好，工投資產公司的投資也實現了大幅增值。這種抄底的邏輯不是靠“賭”，而是基于對這兩家企業價值的精準判斷和科學決策。

        “在日常經營管理中，我們對成都銀行、王府井等細分行業頭部上市公司一直保持深度關注和分析研判。我們發現，這兩家上市公司估值是被市場‘誤傷’了，他們的實際價值高于當時的股價。我們看好銀行、商業零售等傳統行業龍頭企業依托規范的管理、優秀的團隊、良好的企業文化與金融科技、新零售等新技術、新業態結合后產生的乘數效應。”工投資產公司負責人介紹說。

        以增持王府井為例，增持之前工投資產公司已是其股東，2019年年末，其單股股價低于其每股凈資產。通過深入調查分析，工投資產公司發現其基本面向好：一是凈資產回報率較高，而且2019年11月其賬上凈現金流也較為可觀。二是成都王府井發展態勢好、品牌效應高、資產結構優。基于此，大幅增持其股份不僅沒有風險，還可使公司資產增值并成為王府井董事，進一步拓展成都產業集團在資本市場的戰略布局。

        工投資產公司在資本運營上的成功，得益于“雙百行動”的東風。成都產業集團注重干部考核的結果運用，充分發揮薪酬分配杠桿作用，以“工效掛鉤”為核心，推動《所屬企業工資總額管理試行辦法》《所屬企業負責人薪酬管理辦法》落地實施，構建了“效益聯動、效率調節、水平調控”三位一體聯動體系，所屬企業負責人薪酬標準兼顧內部公平性和外部競爭性。“發展出題目，改革交答卷，”成都產業集團黨委書記、董事長石磊表示，“工投資產公司領導班子有著很強的市場化經營和專業化運作能力，我們按照集團經營業績考核結果，給予與其主要負責人考核業績(第一名)相應的薪資報酬。”2019年，成都產業集團下屬企業負責人收入差距最高達到5倍，有效激發了企業負責人干事創業的內生動力。

        同時，成都產業集團積極完善現代企業制度，以授權分類管理提升現代治理水平，有6家下屬企業獲得充分授權，對其他9家進行部分授權。獲得A類授權的工投資產公司，引入川發展(控股)有限責任公司下屬四川發展資產管理有限公司作為股東，進一步增強了公司資源配置能力，連續三年利潤同比增長50%以上，成為集團利潤的“單打冠軍”。

        遺留問題的巧妙處置

        在成都產業集團看來，要推動企業高質量轉型發展，就要用好解決歷史遺留問題“工具箱”，從而實現企業輕裝上陣、公平參與市場競爭。在成都產業集團改革文本里，減持百視通股份正是妥善巧妙處置歷史遺留問題的范例。

        成都元泓創新投資有限公司(簡稱元泓創新公司)是成都產業集團(原成都工業投資集團)所投資企業，對百視通新媒體股份有限公司占有股份 1.27%。由于元泓創新公司面臨清算，時間緊、任務重，2015年4月，元泓創新公司對百視通新媒體股份有限公司股份進行了減持，收回資金10.22億元，使該公司持股5年的投資增長了逾10倍，遠高出每年平均6%的投資回報率，成為成都產業集團近年來實現投資收益最大的項目之一，也讓歷史遺留問題得到了妥善處置。在這一波退出操作中，可以清楚看到集團和項目團隊是如何敏銳把握市場機遇的。

        從計劃啟動百視通減持到完成所有減持工作，預留的時間并不多。工作啟動之初，項目團隊一方面尋求券商等專業機構進行投資測算、整理可研報告，不斷優化調整減持預案;另一方面，深入研究《國有股東轉讓所持上市公司股份管理暫行辦法》，結合集團實際情況制定出臺《成都工業投資集團有限公司持有上市公司股份轉讓工作指引(試用)》，進一步規范操作，明確責任和流程。

        經過前期充分論證，制定了對百視通實行二級市場減持的方案，相對于非大宗交易，這是一個大膽決策，何時賣、賣多少，賣出后是否會導致股價波動，更加考驗減持工作的精細操作和節奏控制。因此，執行減持方案期間，集團開辟了匯報執行反饋的快速通道，每一個環節都設立專人專崗，公司領導層可在第一時間掌握詳細信息并做出決策判斷。上午股市結束后立即開啟對下午股票情況的精密研判，隨時調整預案策略，傍晚再對全天交易進行清算。最終，在公司科學決策下，項目組在短時間內把握住最佳時機，將持有股票的平均值賣到了百視通歷史市場高位，出色完成了減持工作，實現收益近10億元。

        這一波果敢操作折射出來的是成都產業集團的規范經營原則與風險防范水平。

        一是合理控制投資風險。

        將投前盡調、投后管理、適當退出視為投資風險控制三要素。對高風險、高收益項目采取組合基金投資或委托頭部專業機構管理基金模式，分散投資風險、賺取收益。近三年來，集團投資扶持的優質企業中，極米科技、新天藥業等近百余戶企業成功登陸主板、新三板。

        二是強化內控體系建設。

        按照“強內控、防風險、促合規”管控目標，構建“審計直管、紀檢專設、財務統一、監事專職”的大監督體系。構建“1+N”內控體系，促進風險控制、內控管理、合規管理與業務深度融合，形成全面、全員、全過程、全體系風險防控機制。三是堅持依法合規經營。按照“大產業、強總部”管理模式，進一步強化集團總部在價值創造、決策服務、資本運營、考核評價、風險防控、業務協同方面的職能。實現管理下沉、權力下放，將下屬企業打造成有核心競爭力的自主經營、自主決策、自負盈虧、自擔風險市場主體，主要做法入選國務院國資委《國企改革“雙百行動”案例集》。

        成都產業集團緊緊圍繞“引導產業投資、促進產業升級”功能定位，實現了高質量轉型發展。圖為該集團投資建設的川桂國際產能合作產業園效果圖

        爭當地方國企改革“尖子生”

        為更好承擔成都市委市政府賦予的職責和使命，成都產業集團堅持把服務城市戰略、做強產業能級的一張藍圖繪就到底。圍繞“國企改革三年行動方案”總體要求，深化以效率為導向的國資經營評價制度改革，持續鞏固“雙百”改革成果，加快從產業投資型向資本運營型轉型，爭當地方國企改革“尖子生”，為國資國企改革貢獻“成都經驗”。

        成都產業集團發揮改革突破和先導作用，推動集團向國有資本運營公司轉型，正在探索與國有資本運營功能相匹配的業務模式、運營模式、管控模式，建立一套符合國有資本運營公司要求的現代管理體系。

        一是以業務模式創新促戰略支撐能力提升

        重點圍繞強化產業引領性投資功能，有效發揮“重產基金”作用，切實向“控股直投+基金投資”的融合聯動投資模式轉型;以參與組建成都科創投集團為契機，構建“高端科創資源導入+高品質科創空間+科創基金+運營服務”四位一體導流機制、發展路徑和商業模式;同時構建業務協同聯動發展機制，打造全方位、全周期、全鏈條業務生態體系;通過“產業+金融”互促共進、高效聯動，實現創新鏈、產業鏈、資本鏈深度融合。

        二是以運營模式創新促專業運作能力提升

        重點圍繞提高資源配置效率和資本回報水平，促進國有資本合理流動，不斷探索“資金-資產-資本”轉化機制，持續提升市場化經營能力。通過股權帶動、融資拉動、基金撬動等方式開展資本招商，與中國化學、深投控、四川金控等10余家知名企業建立戰略合作關系，推動中日基金、海光服務器、吉利新能源汽車等一批高能級項目簽約落地，在更大范圍運作資源、開拓市場。聚焦做專做強做大主業調整投資布局，打造一批戰略協同、產業互補、錯位發展的專業化企業。

        三是以管理模式創新促市場競爭力提升

        著力強化管理能力建設，構建與國有資本運營公司相適應的管理體系。優化集團管控模式。按照“集團總部資本層+下屬專業化公司執行層”架構，實行“一主業一專業化公司”布局模式，著力打造一批專精特新的二三級專業化公司，夯實二三級企業對集團的主業支撐。深入推進“兩降兩提”(降負債、降成本、提效益、提能力)。強化債務和成本管控，實施全面預算和精細化管理，實施建安成本壓減專項行動。拓寬多元融資渠道，切實降低財務成本。建立全面風控體系。以內控體系建設為契機規范管理流程，以審計中心垂直化管理為方向推進審計改革，形成全面、全員、全過程、全體系風險防控機制。構筑數字競爭優勢。加快推進企業數字化轉型，強化數字化能力建設與業務發展深度融合，形成系統完備、科學規范、運行高效的智慧化管理體系。

        四是以激勵模式創新促內生發展能力提升

        始終遵循價值與貢獻對等原則，堅定推進“以市場標準定薪酬、以業績考核定收入”的三項制度改革。完善市場化薪酬體系。對標同行業、同規模、同階段企業市場薪酬標準進行工資改革，大幅提高績效薪酬占比，科學精準設計薪酬制度、崗位價值評估和績效考核評價體系。實施差異化考核。完善集團“一企一策”考核指標體系，突出重大項目投資、產業轉型升級、經營效率提升、二三級企業發展等考核重點。堅持“強激勵”與“硬約束”相結合。建立中長期激勵機制。全面推進下屬企業經理層任期制契約化管理，試點職業經理人制度，在有條件的企業探索建立股權激勵、項目跟投、超額收益分配、市場化項目收益提成獎勵、員工持股等中長期激勵機制。健全與長效激勵相配套的業績掛鉤、財務審計和信息披露、延期支付和追索扣回等約束機制，實現多維度量才、多手段激勵、全方位約束相統一。

        五是以治理模式創新促黨建引領能力提升

        牢牢把握新時代黨的建設總要求，推動國有企業黨建工作與企業經營管理深度融合，以高質量黨建引領集團高質量轉型發展，以企業改革發展成果檢驗黨組織工作成效。強化政治賦能。始終把學懂弄通做實書記重要講話和重要指示精神作為“第一議題”“第一課程”“第一標尺”，建立完善“不忘初心、牢記使命”長效教育機制，持續強化“四個意識”和“四個自信”，堅決做到“兩個維護”。強化創新賦能。打造一批具有創新性、實效性、示范性、推廣性的黨建品牌，切實讓黨建品牌成為黨建工作的標桿、指引和載體。強化廉潔賦能。持續夯實“兩個責任”，建立落實主責“不松手”、書記帶頭“不甩手”、整體聯動“共攜手”工作格局。強化人才賦能。突出功能定位和人崗相適，強化專業化能力建設，用好集團優秀年輕后備干部儲備庫，為打造國有資本運營公司提供堅強的人才支撐。

        在“十四五”開篇之際，成都產業集團堅持以建設踐行新發展理念的公園城市示范區為統領，搶抓成渝地區雙城經濟圈建設重大戰略機遇，在大城崛起格局中標注集團的功能和定位，加快推進向國有資本運營公司轉型。力爭到2022年，集團資產規模達到1500億元以上，進入中國企業500強，以更大擔當為成都建設帶動全國高質量發展的重要增長極和新的動力源貢獻更多產業力量。

《電鰻快報》