截至2020年底，我國公募基金行業資產管理規模已近20萬億元，私募基金資管規模超過16萬億元。公募基金、私募證券基金、私募股權基金等成為支持我國實體經濟發展的重要力量。如何進一步推進基金業健康發展?公募基金行業為數不多的全國政協委員、交銀施羅德基金總經理謝衛，以及兩名私募股權基金業的全國政協委員、中信資本董事長兼首席執行官張懿宸，全國政協委員、紅杉資本中國基金創始人及執行合伙人沈南鵬各自發表了看法。

        張懿宸今年提交了8份書面建議，涉及優化保健食品標準、加快冷鏈物流地產行業發展、助力商業及養老地產發展、以及推進私募投資基金行業有序發展等熱點話題。作為第十一、十二及十三屆全國政協委員，張懿宸多年來為國計民生建言獻策，今年是他第14年參加兩會。

        張懿宸建議，要繼續為私募基金從募集、投資、管理及退出各個環節運作上提供政策支持和便利，具體包括：一是開辟募集資金新渠道;基金運作方面放寬外資身份認定;在合法合規前提下，取消相對不符合私募基金發展的限制條例。

        張懿宸建議，監管部門在實踐中，應繼續優化私募基金監管規定。明確私募基金管理人“層級過多”、“結構復雜”不再溯及既往。對于能夠證明需要新設基金管理人的合理性(如有政策要求落地)，即可對基金管理人設立多個私募基金管理人不作禁止性規定，避免對既存合格的私募基金管理人在運營上造成過大影響、帶來不必要的合規成本。另外，實踐中私募基金管理人在進行基金募集時，可能會根據項目需要搭建共同投資載體、替代投資載體、平行基金、聯接基金等投資結構，并且會將上述實體進行備案。此類情況是基于項目需要而進行的必要結構設計，而且均為受基金業協會監管的實體。建議對私募基金份額拆分轉讓的情況、為單一項目設立多個私募基金的行為不作限制，并取消對于此情形的投資者的人數限制。

        沈南鵬今年帶來6份提案，涉及近年來社會關注的熱點話題，包括碳達峰、種子開發與耕地保護、物流數字化、醫療器械企業上市科創板、醫療高值耗材帶量采購和國產信創軟件政策保障。如何更好運用科技創新的力量去尋求重大社會議題的解決方案，成為沈南鵬委員提案的一大特色。

        在私募基金比較關心的企業上市問題，沈南鵬表示，《科創板股票上市規則》第五套標準要求“預計市值不低于人民幣40億元，主要業務或產品需經國家有關部門批準，市場空間大，目前已取得階段性成果，醫藥行業企業需至少有一項核心產品獲準開展二期臨床試驗，其他符合科創板定位的企業需具備明顯的技術優勢并滿足相應條件”。

        沈南鵬認為，科創板通過差異化的上市標準，為醫療器械企業上市提供了更多包容性選擇。但考慮到醫療器械的研發復雜性和技術專業性，在企業申報尤其是采用第五套標準申報過程中，如何結合其業務特點、行業屬性更好體現政策的引導支持作用，上市申報相關事項仍可進一步優化。他建議，應從醫療器械企業發展規律出發，對科創板第五套標準進一步明確審核要點，細化上市操作規范，有利于更多符合科創屬性的研發型醫療器械企業脫穎而出，加速其研發與成果轉化進程。

        針對公募基金發展涉及的債券投資和養老資金投資兩大問題，謝衛今年帶來《關于強化企業融資和債務管理的幾點建議》以及《關于進一步發揮稅收政策作用、推動第三支柱個人養老金發展的幾點建議》

        2020年債券市場新增違約情況整體較2019年稍有好轉，但是由破產重整導致的違約快速增加、國有企業債券違約風險提升。2020年11月10日，永城煤電控股集團有限公司“20永煤SCP003”違約引發一輪債市恐慌，同時也帶來對企業因自身財務風險高，短期償債壓力大而“逃廢債”的討論。

        謝衛表示，近期出現債務違約的企業，多數具有高杠桿經營、依賴債券市場滾續融資、短期償債規模大的共性，一旦出現資金統籌不足，將面臨嚴峻的兌付壓力，甚至造成違約風險。中介機構未盡職盡責，嚴重影響投資人的合法權益。

        對此，謝衛建議，一是加強法律監督，各參與方應嚴格自律，真正保護投資人的合法權益。我國有全球第二大的境內債券市場，作為成熟市場的標志，打破“剛兌”是應有之義，但理應在法治化的原則下進行。在信息披露不完善、中介機構有失職甚至違法行為環境下發生的債務“無序”違約，將危害金融市場健康。

        近期違約事件中，融資企業和中介機構的法律責任重大，監管在事后加大了對信息披露、資產劃轉、發行交易等環節違法違規行為的懲處力度，對部分涉案主體開展立案調查并追究相關人員的法律責任。后續當繼續深化對債券市場的法律約束，加強相關法律法規的執行力度，提升市場制度規則的震懾力。融資企業和中介機構應充分理解債券工具的法律效力，嚴格履行相關市場規則：融資企業應充分尊重市場規則，不可虛假披露、肆意轉移資產、挪用資金;中介機構應勤勉盡責，不得轉嫁責任或將自身利益置于投資人之上。

        二是應高度重視債券存續期管理和信息披露工作。當前我國債券市場信息披露的可信度、及時性和完整性，距離成熟市場尚有差距，信息披露質量急待提高。2020年12月，多部門聯合發布《公司信用類債券信息披露管理辦法》，要求統一債券工具的信息披露規則，明確違反相關規定需承擔的法律責任，在債券信息披露管理上邁出重要一步，只有做好存續期管理和信息披露工作，才能使投資人充分了解發債主體的經營運作情況，并充分發揮債券市場服務實體經濟的職能。

        三是各方應加強對資本市場的認知，建立對債務融資工具的約束和統籌管理意識。各級企業管理人員和金融干部應主動了解債務融資工具的特點，對債券市場依賴度高的企業，應強化融資約束意識，對債務有明確統籌規劃，并加強與資本市場的溝通。地方政府官員在對待債務工具管理上，應堅持法制觀念先行，鑒于債務工具通常存續期較長，要做到“新官理舊賬”，直面矛盾不回避，以維護良好營商和金融環境。

        談到養老金投資問題，謝衛表示，進一步提高個人稅收優惠政策力度。在繳費環節，謝衛建議在現有基礎上適當提高第三支柱繳費的稅前扣除額度，并根據社會平均工資增長、通貨膨脹等因素的變化進行指數化調整，建立動態調整機制。

        在領取環節，可比照領取年金的個人所得稅處理方式，不計入綜合所得，全額單獨適用個人所得稅稅率表計稅，鼓勵分期領取，降低領取時適用稅率，進一步擴大第三支柱個人養老金制度的受益人群。

        此外，謝衛提出實施合格金融產品稅費優惠政策。他建議對納入第三支柱范圍的公募基金、銀行理財、個稅遞延產品等合格金融產品，減免投資交易環節的增值稅和印花稅等相關稅費，降低交易成本，增厚投資收益，突出該類金融產品的養老投資屬性，以區別于普通金融產品。

《電鰻快報》