把基金都放在A股一個籃子里，還是把錢分散在不同的國別的基金中，這是一個新問題。

        在A股基金紛紛中槍躺地之際，QDII基金最高收益已超A股基金23個百分點，而在最近一個月重倉A股的明星基金經理損失普遍超過15%之際，投資于日本、印度和越南的QDII基金卻笑開了花。

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        甚至出現QDII基金重倉的科技股通過議價權吊打A股基金重倉股的現象。拉仇恨的是，上投摩根日本股票精選基金的第一大重倉股信越化學3月3日宣布對外提價10%~20%，導致A股半導體指數在3月4日至3月9日連續殺跌，令基金重倉的A股半導體股票紛紛躺槍。信越化學是全球第一大半導體材料廠商，主打半導體硅片、光刻膠，擁有極高的市場話語權和議價權，而中國相關公司90%以上的半導體硅片依賴進口。

QDII收益率已碾壓A股基金

數據顯示，截至2021年3月9日，QDII基金今年以來收益率最高者已超過50%，甩開A股基金23個百分點。

        按基金份額分開計算，數據顯示目前有17只QDII基金今年以來的收益率超過30%，其中收益率最高的華寶標普油氣美元基金的收益率已超過50%。此外，廣發基金旗下的廣發道瓊斯美國石油基金今年以來的收益率也達到44%，諾安基金旗下的諾安油氣能源基金今年以來的收益率達到36%，國泰大宗商品基金今年以來的收益率也接近33%。

        與出海投資的QDII基金相比，A股基金今年以來收益率最高的為27%，落后QDII基金同期23個百分點。根據數據，截至2021年3月9日，A股基金收益率最高為農銀匯理消費主題基金，年初至今的收益率為27.72%，其次為安信鑫發優選基金，年初至今的收益率為25.15%。

        QDII取得業績排名榜前列，很大程度上得益于海外油氣市場的表現。摩根士丹利公司3月5日發布報告認為，預計2021年第二季度和第三季度石油市場供應短缺140萬至190萬桶/日，重申了2021年第三季度布倫特原油價格將達到70美元/桶的預測，并預計在牛市的情況下將達到80美元/桶。

        高盛日前也上調了對油價的預測，該機構在報告中表示，將今年第二季度和第三季度布倫特油價預測分別提高了5美元至每桶75美元和80美元，此前沙特和OPEC+盟友決定延長原油產量限制。報告稱，“雖然成員討論了疫情需求風險，但我們從新聞發布會得到的信息是，頁巖生產商自律可能是生產增長放緩的背后原因”。高盛將其未來6個月OPEC+產量預測下調90萬桶/日。該行還將第四季度和2022年預測分別上調了5美元至75美元/桶，將2022年美國頁巖油產量預測上調30萬桶/日。

QDII基金三大國別投資吸引力增強

        QDII基金碾壓A股基金，也不全是因為原油市場，比如，內地基金公司推出的越南、印度和日本市場的三只公募基金產品，就反映了這三大國別投資的股票市場吸引力。

        “我手里有七八只基金，最近一段時間，只有投資外國的QDII基金還在賺錢。”華南地區的一位基民向券商中國記者表示，幸虧當時買基金的時候，沒有全部投在A股基金上，也買了一只越南QDII基金。

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券商中國記者注意到，最近A股市場一個月的暴跌，集中持有A股股票的基金經理損失慘重，令許多基金投資者開始考慮不能把雞蛋放在一個基金籃子，顯然，國別投資作為一種分散的策略，對基民非常重要。

        數據統計顯示，截至3月9日，共有1069只基金在最近一個月的凈值跌幅超過15%，171只基金在最近一個月的凈值跌幅超過20%，其中，重倉A股資產的基金跌幅最大，最高已接近26%。

        與最近一個月那些重倉A股的基金相比，重倉印度、越南、日本的基金表現不俗。

        印度股票市場主要指數孟買30指數從2月初的46810點上漲到3月9日的50696點，期間指數漲幅約為8%。券商中國記者注意到，工銀瑞信基金公司旗下主打印度市場的基金——工銀瑞信印度市場基金在最近一個月還獲得了1.44%的正收益。

        據介紹，工銀瑞信印度市場基金主要投資于境外跟蹤印度市場的相關基金(包括ETF)，以中信證券印度ETP指數收益率×90%+人民幣活期存款收益率(稅后)×10%作為業績比較基準，力爭實現對印度股票市場走勢的有效跟蹤。投資比例方面，該基金投資于基金(含ETF)的資產不低于基金資產的80%，其中投資于跟蹤印度市場的相關基金比例不低于非現金基金資產的80%。

        越南股票市場在最近一個月也表現極為給力，已收復了今年1月份“崩盤”失去的所有失地。

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        今年1月19日，越南基準股指胡志明指數(VN INDEX)暴跌5.11%，由于賣出指令短時間內急劇暴增，胡志明證券交易所的交易系統一度被擠到癱瘓，市場頓時陷入混亂，指數、成交和個股漲跌統計一度停滯，時長接近20分鐘。之后，又在半個月時間，從1187點附近一路狂跌至990點附近，指數半個月跌幅高達17%。

        從2月初開始，越南股票市場強勁反彈，從990點附近一路上漲至1187點附近，這意味著越南胡志明股票市場指數最近一個月的漲幅接近20%。

        天弘基金公司旗下主打越南股票的一只QDII基金——天弘越南基金在最近一個月的凈值也取得正收益，相比與許多明星基金經理管理的A股基金紛紛暴跌20%左右，天弘越南股票基金同期上漲了3.5%。

        截至2020年末，胡超管理的天弘越南基金的第一大重倉股為Hoa P，這是一只從事鋼鐵業務的越南藍籌股，占天弘越南股票基金倉位的9.23%，而該股票的走勢表現強勁，自2020年度至今上漲超過130%。

        日本股市在最近一段時間也表現的極為抗跌，今年2月15日，日經225指數觸及30000點，為1990年8月以來首次，這是日本國內經濟復蘇的一個跡象，同時也受益于美國經濟刺激計劃取得進展。在此之前，覆蓋面更廣的東證指數(Topix)也創下歷史新高，升至近30年來最高點。

        基于日本股票市場的復蘇，專注于日本股票投資的上投摩根日本精選股票QDII基金，盡管期間也有跌宕起伏，但這只投資日本股票的QDII基金在最近一個月的凈值跌幅僅為1.3%，保收益的能力已大幅領先于許多A股基金。上投摩根日本精選股票QDII基金由上投摩根基金公司基金投資部總監張軍管理。

QDII重倉股為何嚇跌A股基金重倉股？

        值得一提的是，基金經理張軍在日本股票中選擇的第一大重倉股為信越化學，截至去年末，該股票占基金倉位為5.05%。

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        信越化學一只典型的受益于中國半導體發展的日本股票，是中國半導體行業的核心供應商，某種程度上具有壟斷地位。

        比如，在光刻膠、半導體硅片領域，信越化學在中國市場擁有較高的市場話語權和議價權，根據研究機構的統計數據顯示，截至2020年9月，信越化學在全球硅晶圓制造市場的份額高達29.4%，穩居全球第一。

        3月3日，信越化學這家全球最大半導體硅片廠商在官網發布公告，宣布從4月起對其所有硅產品的銷售價格提高10%~20%。信越化學通過官網表示，硅酮的主要原材料金屬硅的成本正在上升，再加上中國市場需求的強勁增長導致供應短缺以及生產成本上升。

        信越化學提高半導體硅片出廠價，被認為是利空中國A股的半導體概念股，中國國內半導體硅片制造商所需硅片主要依賴進口，國產化程度偏低，半導體硅片是集成電路制造中最為根本的原資料，并在5G、新能源汽車、物聯網等新型產業有廣泛應用，中國相關公司主要從信越化學等日本廠商進口這些產品。

        自上投摩根日本精選基金的第一大重倉股3月3日宣布提價后，A股半導體指數立刻開啟暴跌，3月4日跌4.56%，3月5日跌0.39%，3月8日跌5.17%，3月9日，半導體指數再跌4.93%，加劇了那些持有A股半導體股票的基金損失。

《電鰻快報》