4月10日，云南城投置業股份有限公司(后稱：云南城投)發布對外出售下屬公司股權的提示性公告。公告指出，云南城投置業股份有限公司擬以公開掛牌及非公開協議轉讓的方式對外出售20家下屬公司股權。

        去年5月，云南城投母公司云南康旅集團被云南省委省政府定位為云南省“文化旅游、健康服務兩個萬億級產業龍頭企業”，從此展開了一些列的重大調整，集團全年累計獲得現金注資近200億;除此之外，還獲得云南世博旅游控股集團有限公司49%的股權、云南文化產業投資控股集團有限責任公司49%的股權注入;去年底完成集團更名并組建城市更新公司，今年初，整合集團醫療康養資源組建甘美康養集團。

        而作為上市公司的云南城投從此展開了“賣賣賣”的征程，其中11家銀泰系公司置出引發各界關注，紛紛猜測云南城投財務狀況;而此次20家標的公司股權置出提示公告后，再結合此前一系列的動作進行觀察，云南城投并非簡單為了改善財務狀況，回籠現金，更像是云南省層面，針對文旅、康養兩個萬億級產業，做股權梳理和資產結構全面調整。

        再售20家公司股權 全面轉型提速

        4月10日，云南城投公告顯示，擬以公開掛牌及非公開協議轉讓的方式對外出售20家下屬公司股權，其中部分下屬公司股權需在產權交易所預掛牌，鑒于交易方案尚在研究和論證之中，交易對手、交易價格等、少數股東是否放棄優先購買權等要素尚無法確定。該事項存在不確定性，公司將根據交易進展情況及時履行信息披露義務，敬請廣大投資者注意投資風險。

        其中包含，云南城投置地有限公司100%股權、云南安盛創享投資管理有限公司100%股權、云南安盛創享旅游產業投資合伙企業(有限合伙)100%股權、成都民生喜神投資有限公司100%股權、云南城投海東投資開發有限公司100%股權、成都鼎云房地產開發有限公司100%股權、昆明云城西山旅游投資開發有限公司70%股權、海南天利度假酒店有限公司75%股權、海南天利酒店有限公司75%股權、云南藝術家園房地產開發經營有限公司51%股權、西雙版納云宇置業有限公司65%股權、云南華僑城實業有限公司30%股權、云南溫泉山谷康養度假運營開發(集團)有限公司39%股權、云南中海城投房地產開發有限公司35%股權、云南招商城投房地產有限公司40%股權、云南城投眾和裝飾有限公司30%股權、云南金瀾湄國際旅游投資開發有限公司35%股權、重慶城海實業發展有限公司31.05%股權、鞍山市云投高鐵新城置業有限公司20%股權以及昆明七彩云南城市建設投資有限公司10.50%股權，經公司初步判斷，20家標的股權均為低效資產和參股公司。

        公告顯示， 截至2020年12月31日，20家標的股權匯總的財務數據，資產總額195.65億元、資產凈額-22.96億元，2020年度營業收入7.13億元，凈利潤-17.08億元。以上數據未經審計。

        在此次公告之前，1月30日云南城投發布業績預虧公告，稱公司預計2020年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-27.5億元到-23億元，扣除非經常性損益后的凈利潤為-36.3億元到-31.8億元。3月22日，云南城投發布關于公司股票可能被實施退市風險警示的第二次提示性公告。公告指出，云南城投置業股份有限公司預計2020年度期末凈資產為負值。根據《上海證券交易所股票上市規則(2020年12月修訂)》的相關規定，公司股票可能被實施退市風險警示。

        一方面是虧損帶來的退市風險，一方面是轉型期的經營壓力。從技術層面看，云南城投經過此次20家標的公司股權置出，優化了財務結構，改善了經營狀況。“在經過此次資產處置，云南城投年內應該可以實現歸母凈資產轉負為正，通過努力有望擺脫退市風險。”云南地產觀察人士陳俊維認為，結合云南城投大股東的更名，隨著資產置出加速，不難看出云南城投正走在去地產開發商屬性的路上，熟悉資本市場的人知道，后面一定會伴隨著優質新資產的注入，會全力打造其在云南文旅、康養產業中不可替代的重要地位。

        積極推動轉型 繼續發揮上市公司平臺優勢

        云南城投和多數城投系企業一樣，作為政府項目投融資平臺，在上一個發展周期中，乘著中國經濟迅猛增長的東風成長壯大，起到了不可替代的作用，也積累了大量優勢資源，但隨著中國經濟結構性矛盾日益突出，“城投系發展模式”逐漸觸頂天花板，轉型發展迫在眉睫。

        去年5月，云南城投母公司，云南康旅集團被省委省政府定位為“云南文化旅游、健康服務兩個萬級億產業龍頭企業”。這預示著，康旅集團將結束城投系企業較為粗放的發展模式，結合云南資源優勢，開啟全面融入云南省打造世界一流“三張牌”的戰略布局。

        此后，云南省委省政府通過現金注入，文旅、康養類資產注入助力云南城投母公司康旅集團轉型。而在云南城投多起資產重組中，總能看到地方政府和云南其他省屬國企的身影。

        3月31日晚間發布公告稱，由于政府及企業原因，公司下屬天堂島置業名下位于昆明市呈貢新區斗南片區的7宗、約608.34畝用地，被呈貢區自然資源局認定為閑置土地，7宗土地使用權將被昆土儲呈貢分中心有償收回。而此次回收，根據市、區政府與天堂島置業的協商結果，7宗用地收回后，昆土儲呈貢分中心將向天堂島置業支付包括土地取得成本、相關稅費、合規融資成本，以及地塊上構筑物、其他附著物所有權和其他項權的全部補償費用，合計31.05億元。彼時2015年3月9日，天堂島置業僅以18.25億元的交易起價，競得該7宗建設用地。時過六年，被認定土地閑置，政府有償收回，收回價比企業當初土地交易價高出13億元，是不是說明政府也在助力云南城投轉型發展。一位接近云南城投的人士告訴記者，云南城投曾在昆明環湖東路項目開發過程中做出諸多貢獻，是否促成此次有償回收，結果不好定論。

        一年來，云南城投不斷置出旗下公司和項目股權，其中11家銀泰系公司股權置出引發各方關注。 “在此次提示出售20家下屬公司的公告發布之前，多數人認為云南城投持續的賣賣賣，只是單純解決資金困難。但現在看來，這應該是云南省整個文旅、康養產業布局的一個部分。”陳俊維認為，云南城投近一年來出售的標的公司股權中，也包含部分文旅、康養項目，與其轉型目標存在沖突。據此分析，云南城投資產重組、置出不僅僅是解決資金困難，更是云南省文旅、康養產業布局中的股權梳理和結構調整，后面可能醞釀著更大的動作。

        云南城投作為云南為數不多的國有上市公司，其大股東“一方面是借助云南文旅、康養產業的布局調整打造萬億級龍頭企業，另一方面也是在幫助云南城投度過難關” 。不難理解，如果今年云南城投完成調整，后續就能更好地發揮其國有上市公司的平臺優勢。

        融入新格局 創全新發展模式

        隨著國家發展戰略的調整,云南已變為面向南亞東南亞的開放前沿和輻射中心,發展潛力巨大、發展空間廣闊。云南省委、省政府將積極推進“云南建設成為國際康養旅游示范區”，將更加有力推動旅游和康養產業轉型融合。

        云南城投母公司云南康旅集團是云南省委、省政府明確的全省文化旅游、健康服務兩個萬億級產業的龍頭企業和項目實施主體，業務涵蓋文旅、康養、城開與環保、產投與金融四大板塊。

        云南城投剝離這樣大體量的重資產，在今后時間里，業界人士應該會看到云南城投、康旅集團將繼續整合資源，實現轉型升級 。

        隨著大量房地產開發資源的轉讓，云南城投將逐漸摒棄地產開發商屬性的脈絡愈加清晰，應該是在尋求全新的發展模式。“作為上市公司，云南城投經營壓力遠高于其他企業，它必須置出部分重資產，給更有發展定力的企業接手，輕裝上陣才能解決現實的經營壓力。”陳俊維認為，上市公司在整個文旅、康養產業鏈中不宜承載資產過重，去地產化、逐漸做輕資產，轉換盈利模式，才可實現高質量、可持續發展，這是應時應勢的必由之路。

        隨著一系列的調整，云南城投的經營風險正在努力化解中。“云南城投是云南市場化程度最高的國企之一，相信有云南省委省政府的支持，其年內便可初步實現轉型目標。”采訪中，多名關注云南城投發展的專家均認為，隨著疫情走入尾聲，云南城投及其母公司康旅集團轉型發展的外部條件已經成熟，期望能看到其早日破繭成蝶，為云南打造世界一流“健康生活目的地”舞起文旅、康養龍頭。

《電鰻快報》