近日，監(jiān)管部門(mén)向券商下發(fā)了《規(guī)制“兩融套現(xiàn)”風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)業(yè)務(wù)回歸本源》文件，指出近期部分投資者利用融資融券交易套現(xiàn)，實(shí)施繞標(biāo)、融資等行為，刻意規(guī)避監(jiān)管要求，擾亂交易機(jī)制，違背業(yè)務(wù)本源。證券公司作為融資融券業(yè)務(wù)的組織者，要切實(shí)承擔(dān)主動(dòng)管理職責(zé)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)監(jiān)控，引導(dǎo)投資者理性合規(guī)交易，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)秩序。

        監(jiān)管對(duì)券商提出了三方面要求：一是正視“兩融套現(xiàn)”問(wèn)題，強(qiáng)化展業(yè)合規(guī)意識(shí)。誘導(dǎo)或指導(dǎo)投資者利用特定交易手法實(shí)施“兩融套現(xiàn)”，或?yàn)樵撔袨閷?zhuān)項(xiàng)提供融資授信、系統(tǒng)操作便利等，均屬于違反“不得為客戶(hù)進(jìn)行不正當(dāng)交易活動(dòng)提供便利”原則性要求的行為。

        二是切實(shí)落實(shí)主體責(zé)任，主動(dòng)排查清理違規(guī)行為。各證券公司應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化信用賬戶(hù)交易行為監(jiān)測(cè)，提升異常交易識(shí)別能力，充分研究“兩融套現(xiàn)”手法并針對(duì)性實(shí)施排查。一方面，通過(guò)完善授信限額、持倉(cāng)結(jié)構(gòu)、動(dòng)態(tài)保證金和展期評(píng)估管理等，逐步規(guī)制存量風(fēng)險(xiǎn)、防范增量風(fēng)險(xiǎn);另一方面，對(duì)“高股價(jià)操縱風(fēng)險(xiǎn)”可疑賬戶(hù)，應(yīng)當(dāng)采取有效措施核實(shí)客戶(hù)身份和交易動(dòng)機(jī)，涉嫌賬戶(hù)出借、違規(guī)融資的應(yīng)當(dāng)予以清理。

        三是回歸兩融業(yè)務(wù)本源，嚴(yán)防融資“信貸”化。為防止場(chǎng)內(nèi)股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)向兩融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，防范上市公司大股東利用“兩融套現(xiàn)”變相融資、變相減持，各證券公司應(yīng)當(dāng)綜合考慮上市公司大股東的擔(dān)保品變現(xiàn)難度和集中度，審慎確定授信、可沖抵保證金折算率等風(fēng)控指標(biāo)，采取必要的前端控制手段，限制變相質(zhì)押融資行為，維護(hù)兩融業(yè)務(wù)正常秩序。

        統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，滬深兩市兩融余額為18670.56億元，兩融余額規(guī)模已是近6年高點(diǎn)。自今年4月末觸及階段低點(diǎn)以來(lái)，兩市融資余額從5月份開(kāi)始保持穩(wěn)步擴(kuò)張趨勢(shì)，成為這段時(shí)間市場(chǎng)的主要增量資金來(lái)源之一。

        業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時(shí)表示，兩融余額快速攀升提振了交易活躍度，但也有必要嚴(yán)格監(jiān)控，防范風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)范“兩融套現(xiàn)”可以對(duì)兩類(lèi)現(xiàn)象有所控制：一類(lèi)是變相的股票質(zhì)押，另一類(lèi)是融資買(mǎi)標(biāo)的范圍外的股票。股票質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)是信貸風(fēng)險(xiǎn)，繞標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)是信用買(mǎi)入過(guò)多、繼而股價(jià)閃崩的風(fēng)險(xiǎn)。

        某券商兩融業(yè)務(wù)部門(mén)人士表示，“兩融套現(xiàn)”等行為在業(yè)內(nèi)確實(shí)存在，但并不是很普遍，主要是針對(duì)為擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模盲目增加余額的券商，個(gè)別券商存在把“兩融套現(xiàn)”作為變相的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的情況。

        招商證券某營(yíng)業(yè)部經(jīng)理認(rèn)為，該文件對(duì)于防止場(chǎng)內(nèi)股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)向兩融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移有著重要意義。因?yàn)槟壳肮善辟|(zhì)押業(yè)務(wù)受到限制，所以有券商通過(guò)兩融業(yè)務(wù)變相為大股東提供融資，兩融增加的余額中不少是大股東的融資。

        “若出現(xiàn)投資者利用‘兩融套現(xiàn)’，規(guī)避監(jiān)管要求，擾亂交易機(jī)制等現(xiàn)象，主要責(zé)任應(yīng)該是在提供兩融服務(wù)的券商。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，一些券商為了擴(kuò)大兩融業(yè)務(wù)不擇手段，放松了風(fēng)控，監(jiān)管整頓只要對(duì)癥下藥，效果是可以立竿見(jiàn)影的。

《電鰻快報(bào)》