大族數(shù)控成功過會(huì)，大族激光分拆上市迎來實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

        深圳市大族數(shù)控科技股份有限公司(下稱“大族數(shù)控”)日前首發(fā)過會(huì)，拿到獨(dú)立上市的首張“門票”。據(jù)悉，此次IPO，大族數(shù)控?cái)M發(fā)行股票不超過4200萬股，募集資金約17.07億元，用于PCB專用設(shè)備生產(chǎn)改擴(kuò)建項(xiàng)目和PCB專用設(shè)備技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

        從公司披露的信息來看，大族數(shù)控2020年?duì)I收、凈利增長(zhǎng)明顯，但公司報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，且存在股份質(zhì)押、應(yīng)收賬款高企、償債能力弱等風(fēng)險(xiǎn)。

        公司實(shí)控人、控股股東持股高比例質(zhì)押

        招股書顯示，大族數(shù)控成立于2002年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為PCB專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司注冊(cè)資本3.78億元，為大族激光唯一的PCB業(yè)務(wù)平臺(tái)。

        決定分拆上市后，大族激光曾公開表示，大族激光與大族數(shù)控不存在影響?yīng)毩⑿曰蛘唢@失公平的關(guān)聯(lián)交易，符合證監(jiān)會(huì)、深交所關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的要求。

        不過，本網(wǎng)記者注意到，大族控股及高云峰持有大族激光股份質(zhì)押存在一定風(fēng)險(xiǎn)，或間接影響大族數(shù)控決策層以及管理層的穩(wěn)定及該公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

        招股書顯示，大族數(shù)控的控股股東為大族激光，大族激光直接持有該公司94.15%的股份。公司實(shí)控人為高云峰，直接持有大族激光9.03%股份，通過大族控股間接控制大族激光15.17%股權(quán)，合計(jì)控制大族激光24.20%股權(quán)。

        公司招股書顯示，截至2021年4月，大族控股及高云峰分別已經(jīng)將各自持有大族激光股票的75.04%、74.86%進(jìn)行了質(zhì)押，二者累計(jì)質(zhì)押股數(shù)1.49億股，占大族激光總股本13.92%。

        大族數(shù)控對(duì)此表示，如若大族控股及高云峰不能在所擔(dān)保借款的到期日或之前償還借款，則其已質(zhì)押大族激光股份存在被強(qiáng)制處置的風(fēng)險(xiǎn)，從而可能導(dǎo)致大族激光的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，可能間接影響大族數(shù)控決策層以及管理層的穩(wěn)定及該公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

        應(yīng)收賬款高企，壞賬計(jì)提比例低于行業(yè)均值

        據(jù)招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，大族數(shù)控分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.23億元、13.23億元、22.10億元，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.73億元、2.28億元、3.04億元。2019年、2020年，大族數(shù)控營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)-23.24%、67.10%，歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)-38.85%、33.17%，公司業(yè)績(jī)波動(dòng)明顯。

        值得注意的是，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，大族數(shù)控的應(yīng)收賬款水漲船高。招股書顯示，截至大族數(shù)控報(bào)告期各期末，公司的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)賬面價(jià)值合計(jì)分別為11.24億元、9.72億元、12.69億元，占公司當(dāng)期的營(yíng)業(yè)收入分別為65.23%、73.46%、57.4%。其中，公司2019年?duì)I收同比下降23.22%，公司的應(yīng)收占比同比增加了8.23%。

        此外，單就應(yīng)收賬款來看，大族數(shù)控報(bào)告期各期的應(yīng)收賬款分別為9.35億元、8.61億元及10.97億元。賬齡在一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款占比在公司各期分別為91.09%、87.70%、95.87%。

   (圖片來源：企業(yè)招股說明書)

        本網(wǎng)記者注意到，大族數(shù)控對(duì)一年內(nèi)應(yīng)收賬款的壞賬計(jì)提比例低于行業(yè)均值。例如，公司行業(yè)可比公司對(duì)一年以內(nèi)應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例的均值是4.5%，而大族數(shù)控同等情形下的計(jì)提比例僅為3%。

        應(yīng)收賬款高企，無疑將降低企業(yè)現(xiàn)金流運(yùn)轉(zhuǎn)效率，進(jìn)而加劇現(xiàn)金流緊張局面。

        招股書顯示，2020年大族數(shù)控經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為-5097.14億元，經(jīng)營(yíng)性收入無法覆蓋經(jīng)營(yíng)性支出。相比之下，公司同期凈利潤(rùn)為3.04億元。兩者差異較大。

        與此同時(shí)，大族數(shù)控報(bào)告期內(nèi)的負(fù)債同樣增速迅猛。招股書顯示，2020年大族數(shù)控負(fù)債總額達(dá)到11.63億元，較2019年的5.67億元增加了105.15%。其中，公司流動(dòng)負(fù)債11.29億元，較上年的5.42億元增加了108.3%，占到公司總負(fù)債比例的97.08%。

        值得注意的是，截至2020年末，大族數(shù)控賬面現(xiàn)金僅為5.54億元，遠(yuǎn)不能覆蓋公司包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款在內(nèi)的短期債務(wù)。

《電鰻快報(bào)》