《證券日報》記者據Wind資訊數據統計，截至9月15日，今年以來，A股IPO和再融資規模合計達10878.26億元，較去年同期增長1.66%。其中，335家公司在A股上市，同比增長40.87%，募資合計3693.74億元，同比增長14.36%;再融資規模(含增發、可轉債、優先股和配股)達7184.52億元，與去年基本持平。

        對于四季度IPO和再融資的趨勢，粵開證券研究院策略組負責人陳夢潔在接受《證券日報》記者采訪時表示，伴隨著資本市場注冊制不斷推進，今年A股IPO的家數和規模均有較大提升。隨著北京證券交易所的設立以及資本市場深改持續推進，四季度A股IPO有望繼續增長，但再融資仍需看市場表現。

        年內科創板和創業板

        新股數量同比增逾五成

        今年以來，截至9月15日，科創板和創業板共257家公司登陸A股，同比增長50.29%，占年內A股市場新股比例的72.39%，合計首發募資1967.67億元，占比53.27%。其中，科創板上市公司達124家，同比增長20.39%，IPO募資金額合計1144.4億元，同比下降30.98%;創業板公司達133家，同比增長95.59%，IPO募資金額合計823.27億元，同比增長22.29%。

        談及科創板年內新股數量增長但首發募資金額下降，陳夢潔認為，主要有三方面原因，一是隨著科創板上市公司的包容度和多樣性提升，今年發行上市的科創板公司平均資產規模較去年略有下滑;二是今年2月份至3月份以及8月份以來，科創50指數有較大回撤，或受此影響，科創板上市公司平均計劃募資金額也有所下降;三是受科創板塊行情、機構抱團報價因素影響，今年發行的科創板公司實際募資遠遠低于預期。

        “科創板上市公司數量增長主要是注冊制改革的推動作用。以信息披露制為核心的注冊制，對‘硬科技’企業產生了聚集效應。”中國銀行研究院博士后汪惠青在接受《證券日報》記者采訪時表示，科創板募集資金額下降，也與此前部分機構“抱團壓價”導致上市公司發行價格被壓低有關系。目前，注冊制改革已進入關鍵推進期，證監會系統年中監管工作會議表示，要繼續扎實細致做好各項準備。結合8月份監管層針對“抱團壓價”等擾亂市場秩序的行為開展的肅清工作，這一現象應該會得到改善。

        為整頓抱團報價，8月6日，證監會就修改《創業板首次公開發行證券發行與承銷特別規定》部分條款向社會公開征求意見;8月20日，滬深交易所就修改科創板和創業板發行承銷規則部分條款公開征求意見，包括調整最高報價剔除比例、強化報價行為監管、取消新股發行定價與申購安排、投資風險特別公告次數掛鉤的要求等。另外，8月份，針對部分科創板項目報價一致性較高的線索，中國證券業協會會同上海證券交易所對19家網下投資者采取自律措施。此后，機構抱團報價現象有所緩解。

        據東方財富Choice數據統計，自8月7日以來至9月15日，滬深兩市有41家企業完成IPO發行，34家公司IPO募資金額達到或者超過預期，即82.93%的企業募資達到預期，較此前大幅提前。

        年內可轉債發行火爆

        業內提示高位風險

        再融資方面，今年以來，可轉債發行規模保持高速增長。記者據Wind資訊數據統計，截至9月15日，今年以來，86只可轉債發行，較去年同期下降41.5%，發行規模1913.02億元，同比增長26.80%。

        記者進一步梳理發現，今年以來，可轉債發行規模貢獻度最高的是銀行，4只銀行可轉債發行規模達600億元，占年內可轉債規模比例逾三成。

        另外，截至9月15日，年內A股增發規模5127.63億元，同比下降6.6%，配股143.87億元，同比下降62.41%。整體來看，再融資規模合計7184.52億元，同比下降3.83%。

        談及可轉債發行規模的大幅增長，陳夢潔認為，主要受到三個因素影響：一是今年以來，可轉債走勢較好，春節后可轉債指數一路上行，極大地提振來投資者交投和打新熱情;二是轉債本身兼具股性和債性，純債基礎起到一定的安全墊作用，使得轉債在今年作為資本補充工具，比增發更具吸引力，另外可轉債市場T+0交易、無漲跌幅限制、部分轉債規模較小等因素也使得轉債指數彈性較大;三是轉債市場交易規則、投資適當性制度、風險監測等不斷完善，市場規范化提升。

        Wind資訊數據顯示，截至9月15日，今年以來，中證轉債指數累計上漲14.23%。其中，9月10日，中證轉債盤中最高達427.08，刷新逾六年來新高(或刷新自2015年7月份以來新高)。

        “今年以來，可轉債市場發行規模較高，一方面是受到股市整體環境較好的推動;另一方面還是受到市場情緒的影響。根據交易規則，可轉債適用債券交易制度，實行T+0交易，容易引發市場過熱投資。”汪惠青認為，目前來看，可轉債市場整體估值處于高位，存在調整風險。

《電鰻快報》