7位實(shí)控人!一博科技IPO:核心業(yè)務(wù)收入占比不足三成?

    2021-09-23 09:09 | 來源:新浪財(cái)經(jīng) | 作者:俠名 | [IPO] 字號(hào)變大| 字號(hào)變小


    本次IPO,一博科技擬公開發(fā)行人民幣普通股(A股)不超過2083.33萬股,擬募集資金8.07億元,其中1.24億元將用于“PCB研發(fā)設(shè)計(jì)中心建設(shè)項(xiàng)目”,其余6.83億元將用于“PCBA研制生...

            報(bào)告期內(nèi),一博科技主營業(yè)務(wù)收入逐年上升,但應(yīng)收賬款和存貨金額也居高不下。同時(shí),該公司存在經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易

            近日,擁有7位創(chuàng)始人的深圳市一博科技股份有限公司(下稱一博科技)踏上創(chuàng)業(yè)板IPO之路。

            本次IPO,一博科技擬公開發(fā)行人民幣普通股(A股)不超過2083.33萬股,擬募集資金8.07億元,其中1.24億元將用于“PCB研發(fā)設(shè)計(jì)中心建設(shè)項(xiàng)目”,其余6.83億元將用于“PCBA研制生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”。

            股權(quán)結(jié)構(gòu)方面,一博科技7名實(shí)控人股東合計(jì)持有公司4896.29萬股,占總股本78.34%,控股權(quán)較高。

            《投資時(shí)報(bào)》研究員查閱該公司招股書注意到,2018年、2019年、2020年(下稱報(bào)告期),一博科技主營業(yè)務(wù)收入逐年上升,但應(yīng)收賬款和存貨金額也居高不下。同時(shí),該公司存在經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易。

            針對(duì)以上情況,《投資時(shí)報(bào)》研究員電郵溝通提綱至一博科技相關(guān)部門,截至發(fā)稿尚未得到公司的回復(fù)。

            應(yīng)收賬款存貨高企

            一博科技是一家以印制電路板(PCB)設(shè)計(jì)服務(wù)為基礎(chǔ),同時(shí)提供印制電路板裝配(PCBA)制造服務(wù)的一站式硬件創(chuàng)新服務(wù)商。

            招股書數(shù)據(jù)顯示,報(bào)告期內(nèi),一博科技經(jīng)營業(yè)績整體呈快速增長趨勢(shì),主營業(yè)務(wù)收入分別為3.41億元、4.06億元、5.74億元,年復(fù)合增長率達(dá)29.70%。其中,PCBA制造服務(wù)業(yè)績?cè)鲩L尤為突出,分別為2.52億元、3.01億元、4.45億元,2019年和2020年的收入增長率達(dá)19.63%和47.74%。

            一博科技稱,PCB設(shè)計(jì)服務(wù)是公司確立行業(yè)地位、形成行業(yè)口碑的核心。不過,從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看來,報(bào)告期內(nèi),一博科技PCB設(shè)計(jì)服務(wù)僅占主營業(yè)務(wù)收入的兩成多,而超過七成均為PCBA制造服務(wù),并且PCBA制造服務(wù)發(fā)展勢(shì)頭更為迅猛。

            另外,查閱一博科技招股書,《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到,一博科技自成立以來多次進(jìn)行融資,融資總額達(dá)2.47億元。在報(bào)告期內(nèi),該公司分別于2018年和2020年進(jìn)行兩次現(xiàn)金分紅,分紅總額合計(jì)達(dá)3875.02萬元。截至2020年年底,一博科技貨幣資金為1.15億元,交易性金融資產(chǎn)高達(dá)1.94億元。也就是說,公司大部分融資資金暫沒有用于生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。

            查閱一博科技招股書,《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到,報(bào)告期內(nèi),一博科技應(yīng)收賬款余額較大。報(bào)告期各期末,該公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為9000.76萬元、9876.22萬元和1.10億元,占公司資產(chǎn)總體規(guī)模的比例較高,對(duì)公司現(xiàn)金流造成一定的壓力。

            另外,該公司存貨賬面余額較高。報(bào)告期各期末,一博科技存貨賬面余額分別為2748.27萬元、5379.94萬元和8860.21萬元,呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)。并且,隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張,特別是PCBA制造服務(wù)業(yè)務(wù)的迅速擴(kuò)張,該公司存貨可能會(huì)持續(xù)增加。

            應(yīng)收賬款居高不下,存貨金額大幅上升,都可能會(huì)給公司增加營運(yùn)資金的壓力。

            一博科技主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況(萬元)

            數(shù)據(jù)來源:公司招股說明書

            關(guān)聯(lián)交易持續(xù)存在

            從股權(quán)結(jié)構(gòu)上來看,一博科技的控股股東、實(shí)際控制人為湯昌茂、王燦鐘、柯漢生、鄭宇峰、朱興建、李慶海、吳均等七名自然人股東,該七名股東合計(jì)持有公司4896.29萬股,占總股本78.34%。

            而黃英姿為湯昌茂配偶,是湯昌茂的一致行動(dòng)人。黃英姿擔(dān)任凱博創(chuàng)、杰博創(chuàng)、眾博創(chuàng)、鑫博創(chuàng)的執(zhí)行事務(wù)合伙人,四家合伙企業(yè)合計(jì)持有公司391.2840萬股股份,占公司總股本的6.26%,因此黃英姿可支配公司6.26%股份的表決權(quán)。也就是說,公司七名共同實(shí)際控制人及黃英姿合計(jì)支配公司84.60%股份的表決權(quán)。

            雖然已經(jīng)簽署《一致行動(dòng)人協(xié)議》,但是該公司自然人股東較多,若出現(xiàn)實(shí)控人意見不統(tǒng)一的情況,可能會(huì)影響公司的正常經(jīng)營活動(dòng)。

            同時(shí),查閱一博科技招股書,《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到,報(bào)告期內(nèi),一博科技存在經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易。

            在關(guān)聯(lián)采購方面,2018至2020年,一博科技向深圳邑升順采購金額分別為785.11萬元、925.65萬元和779.85萬元,占采購總額的比例分別為6.58%、6.46%和3.43%。

            對(duì)此,一博科技在招股書中坦言,根據(jù)公司目前的經(jīng)營需求,公司與深圳邑升順的關(guān)聯(lián)交易短期內(nèi)預(yù)計(jì)將持續(xù)存在,且新設(shè)立的珠海邑升順預(yù)計(jì)未來將作為可選供應(yīng)商與一博科技產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易,因此公司關(guān)聯(lián)交易金額存在因業(yè)務(wù)需要上升的可能性。公司雖已建立了健全的法人治理結(jié)構(gòu),就關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)履行了必要的決策程序,仍存在關(guān)聯(lián)交易上升的風(fēng)險(xiǎn)。

            在關(guān)聯(lián)銷售方面,四會(huì)富仕在與一博科技的業(yè)務(wù)合作過程中,亦會(huì)存在客戶有PCB設(shè)計(jì)服務(wù)需求,四會(huì)富仕將該等PCB設(shè)計(jì)訂單委托一博科技提供設(shè)計(jì)服務(wù)。

            另外,香港一博是一博科技實(shí)控人之一湯昌茂于2006年設(shè)立的企業(yè),主營業(yè)務(wù)為PCB設(shè)計(jì)和元器件貿(mào)易業(yè)務(wù)。因一博科技籌劃境內(nèi)上市需要,香港一博自2017年起完全終止了自身業(yè)務(wù)并籌劃注銷,終端客戶依自身業(yè)務(wù)需要與一博科技直接開展合作。因過渡期間仍有部分終端客戶訂單下發(fā)至香港一博,香港一博因自身已不具備服務(wù)能力,故將該等訂單全部委托一博科技提供設(shè)計(jì)、生產(chǎn)。

            除此之外,一博科技還有許多偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易。過多的關(guān)聯(lián)交易會(huì)降低公司的競爭力和獨(dú)立性,也可能增加公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

            一博科技報(bào)告期內(nèi)關(guān)聯(lián)采購具體金額(萬元)

            數(shù)據(jù)來源:公司招股說明書

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