近日，功率半導體廠商安徽安芯電子科技股份有限公司(以下簡稱“安芯電子”)科創板IPO獲得上交所受理，試圖在半導體行業景氣周期中借助資本市場實現發展跨越。

        業內知情人士向《科創板日報》記者表示，安芯電子2017年1月即啟動IPO輔導，2020年財報業績落地后才將上市地點從創業板改至科創板。

        不過，雖然近年來公司業績表現靚麗，但對照科創板發審的科創屬性相關要求，安芯電子部分指標勉強過線。

采用IDM模式

        安芯電子主營業務為功率半導體芯片、功率器件和半導體關鍵材料膜狀擴散源的設計制造與銷售，采用IDM生產經營模式。據公司方面介紹，芯片產品由公司自身完成芯片設計和晶圓制造。芯片產品90%直接銷售給外部封測廠商，僅10%用于自身封測業務。

        業務方面，功率半導體芯片是公司的核心業務，近三年營收占比達66%左右，涵蓋快速恢復二極管(FRD)芯片、外延式快速恢復二極管(FRED)芯片、瞬態抑制二極管(TVS)芯片等產品;功率器件則包括功率二極管、整流橋、大功率器件等，業務營收占比為30%左右;膜狀擴散源業務屬于新業務板塊，目前營收占比尚不足5%。

        安芯電子采用獨立子公司的生產管理模式，擁有三家半導體廠商和一家貿易公司，包括芯旭半導體、安美半導體、山東芯源和安芯貿易。其中，山東芯源為安芯電子2019年收購獲得，擁有擴散紙源量產生產線，是公司膜狀擴散源業務主體。

        受益半導體行業需求旺盛，安芯電子2020年以來產能利用率提升明顯，從2018年的六七成提升至九成以上。截至目前，安芯電子已建設完成3條4英寸光阻法制程芯片生產線，可達到年產470萬片FRD/FRED芯片、TVS芯片和高性能STD芯片;在建1條5英寸光阻法制程的FRD/FRED芯片、TVS芯片高端芯片自動化生產線，設計產能360萬片/年。

        “現在行業供需矛盾突出，產能是制約企業發展的最大障礙。安芯雖然在技術能力上并不突出，但產品性能可以滿足市場的基本需求。”一名業內投資人士告訴《科創板日報》記者。

        從募投項目情況來看，安芯電子亦希望借助資本市場擴大產能，抓住此輪半導體行業景氣周期的機遇。資料顯示，公司擬發行新股不超過1014萬股，合計募資3.95億元。其中，1.8億元用于高端功率半導體芯片研發制造項目，1.15億元用于研發中心提升建設項目，補充流動資金1億元。

        據介紹，高端功率半導體芯片研發制造項目將在現有產線基礎上，建設年產360萬片的高端功率半導體芯片生產線，主要生產STD芯片、TVS芯片、FRD芯片和FRED芯片;研發中心提升建設項目將對公司當前主營產品、生產工藝改進提升，并布局新產、新材料應用等的研發。

        股權結構方面，汪良恩、汪良美和國元投資分別持股35.99%、25.64%、6.08%，為公司前三大股東。其中，汪良恩和汪良美系兄弟關系，并于2016年3月簽訂一致行動協議，合計持有公司61.63%股權，為公司實際控制人;國元投資是此次保薦機構國元證券的全資子公司。

部分科創屬性指標勉強過線

        從整體經營情況來看，旺盛的市場需求驅動安芯電子業績高增，近三年公司營收年均復合增速32.89%。尤其是2020年下半年以來，在供需矛盾凸出的市場環境下，安芯電子產品價格和銷量進一步提升。

        2021年一季度公司營收8643萬元，同比增長102%。其中，芯片產品銷售平均單價58.71元/片、器件產品銷售平均單價0.1381元/只，分別較2020年均價提升11.17%/5.9%;芯片產品銷售95.91萬片，器件產品銷售1.77億只，分別占2020年總銷量30.4%/36.6%。

        在產品整體成本下降的情況下，安芯電子近兩年毛利率提升趨勢明顯。成本方面，主要材料采購金額占原材料總額55%左右。其中，硅片為主要的原材料，占比近三成;雖然2021年一季度硅片平均單價提升5.8%，但功率半導體芯片單位成本下降9.63%，公司一季度主營業務毛利率較2020年末提升9.94個百分點至38.86%。

        “安芯電子近幾年業績靚麗主要是行業高景氣度紅利所驅動，公司本身科創屬性并不突出。”上述知情人士向《科創板日報》記者透露，安芯電子2017年1月即啟動IPO輔導，彼時意向上市地點是創業板，2020年財報業績落地后才決定改道科創板上市。

        《科創板日報》記者與公司相關負責人取得聯系，試圖就相關問題與其交流溝通，但截至發稿時尚未回復。

        對照監管的科創屬性相關要求，安芯電子部分指標勉強過線。公司近三年累計研發投入占累計營收比例為7.17%，略超過監管要求的5%。近三年累計研發投入費用金額4165萬元，低于6000萬元;公司2020年營收2.57億元，首次突破2億元大關;截至2021年一季度末，公司研發人數占比11.38%。該指標不僅略超監管要求的10%，而且大幅低于同類公司，如揚杰科技、蘇州固锝、華微電子等研發人數占比均超20%。

        值得關注的是，安芯電子存在勞務派遣員工占比偏高的情況。且2019年公司勞務派遣員工占用工總量達21.84%，曾被池州市人力資源和社會保障局認定該行為違規。若考慮到公司勞務派遣員工占比偏高因素，安芯電子研發人數占比或將低于監管要求的標準線。

        公司核心技術人員包括汪良恩、張小明、李建利等五人，占員工總人數比例為0.65%。《科創板日報》記者注意到，實控人之一汪良恩曾于2009年5月至2013年6月歷任揚州杰利半導體有限公司副總經理、總經理。資料顯示，揚州杰利半導體為揚杰科技主要子公司，主要負責半導體芯片制造。

《電鰻快報》