A股節后開市以來出現超預期“顛簸”!

        來自多家一線私募的最新市場策略表示，四季度A股的風格輪動將持續。“均衡配置”成為當前私募把握市場投資脈絡的關鍵詞。

輪動加劇

        今日A股市場顯著走弱，但不同股指之間有所分化。最為抗跌的上證50指數全天下跌0.52%，中證500、中小300、科創50等三個中小市值指數的跌幅，分別達到1.95%、1.97%和2.25%。

        截至10月12日，主要指數10月份3個交易日的表現出現分化。

        上證50指數3個交易日累計上漲1.95%，中證500、中證1000、上證綜指則分別下跌2.13%、2.66%和0.59%。從市值和板塊風格來看，保險、銀行、地產等權重板塊的大市值龍頭股與大消費白馬股攜手走強;綠色能源等雙碳主題、周期股、半導體等9月活躍的中小市值風格板塊則明顯走弱。

        暢力資產董事長寶曉輝表示，近期市場風格頻繁切換，大致有四方面原因：一是宏觀經濟增速略低于預期，投資者對于A股的預期有所下降;二是前期高景氣板塊漲幅過高，部分機構已開始逐步獲利了結;三是原材料價格走高對下游企業利潤形成壓制;四是第四季度公募、私募等機構投資者開始逐步獲利調倉，前期調整充分的部分低估值藍籌和白馬股重新受到青睞。

        建泓時代投資總監趙媛媛認為，10月以來市場風格出現急速切換，主要有兩方面因素驅動，一是名義利率上升降低了市場風險偏好，使得市場開始遠離相對高估值的成長股、周期股，轉而偏向有業績支持的行業及受益于利率上升的大金融;二是上市公司三季報業績披露期來臨，此前被市場忽略的績優股正重新得到資金認可。

        對于下一階段的市場風格和板塊輪動，駐點資產總經理陳平表示，十一假期前中證500等中小市值指數已經在高位區域發出轉弱信號，在獲利盤了結之后，做多資金大概率將切換至已經階段性調整充分的行業，以及大市值藍籌和白馬股，如消費、醫藥、金融等。陳平認為，A股市場可能在未來一個月時間內，延續上證50、滬深300等指數的相對強勢。

均衡應對

        明澤資本董事總經理馬科偉表示，在板塊輪動較快的市況中，堅持自己看好和擅長的領域，采用小倉位控制回撤。馬科偉同時建議，目前A股市場機構化趨勢已經非常明顯，投資難度也越來越大;對于普通中小投資者而言，不應因市場的輪動加速而進行頻繁短線操作，而“要做自己擅長的事”。

        寶曉輝指出，風格切換頻繁，短線擇時很難，建議投資者均衡配置。就目前而言，可適當高配上證50、滬深300中的低估值個股。

        趙媛媛表示，10月重點看好三大投資方向，一是低估值的銀行、保險股，特別是保險行業可以充分享受利率上升帶來的投資收益;二是第三季度股價漲幅可能未能充分反映三季報利好的軍工、游戲、農產品板塊;三是大消費低位股中基本面改善的行業，如禽畜養殖。

        寶曉輝表示，10月開局表現偏強的銀行、醫藥、消費、地產等低估值板塊仍可適當擇機增配;前期已有充分表現的新能源車、光伏、有色等板塊可考慮適當調低配置。

《電鰻快報》