在剛剛揭曉的2020年度國家科學技術獎的名單中，科創(chuàng)板公司成為了一抹亮色，華潤微、天合光能等一批上市公司的“身影”成為送給科創(chuàng)板特殊節(jié)點的禮物。3年來，從科創(chuàng)板這片“試驗田”走出了一批成色足、科創(chuàng)實力硬的公司，而資本市場改革的進一步深化，將催生更多的創(chuàng)新企業(yè)引領新舊動能轉換，勇攀科學探索高峰，在資本市場助力中國經濟高質量發(fā)展的道路上，跑出屬于硬科技的“加速度”。

        入口：包容性

        助力硬科技上市

        這份2020年度國家科學技術獎的名單，濃縮的是科創(chuàng)板公司深耕主業(yè)、埋頭研發(fā)的日日夜夜，也是金融活水“雪中送炭”的微觀投影。

        主導項目獲得2020年度國家技術發(fā)明獎二等獎的天合光能，曾經是一家美股退市企業(yè)。在A股的上市同行們借助資本市場紛紛駛上快車道之后，這家光伏龍頭終于實現了國內上市，成為海外光伏行業(yè)龍頭回歸境內市場大軍的領跑者。又如，子公司無錫華潤上華上榜的華潤微，更是科創(chuàng)板“多元化上市標準”的受益者，作為A股上市首家紅籌，華潤微的上市是資本市場對海外優(yōu)秀公司拋出“橄欖枝”的最有力明證。作為科創(chuàng)板“新軍”，今年上市的珠海冠宇、新風光也均有所斬獲，這兩家分別處于消費鋰電池和新能源設備的公司，則是科創(chuàng)板不斷擴容的新能源隊伍的一份子。

        這些專注不同領域、上市時間長短不一的科創(chuàng)板公司在科技創(chuàng)新競技場“多點開花”，并非朝夕之功，而是創(chuàng)新要素和資本融合的水到渠成。

        一批“硬科技”產業(yè)起來了。從科創(chuàng)板開板至2021年10月底，科創(chuàng)板共有352家公司上市，IPO融資近4400億元，股票總市值近5萬億元，占同期A股IPO數量的38%、首發(fā)募集資金的41%。其中，科技含金量較高的集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備三大先導產業(yè)上市家數分別為36家、76家、70家。發(fā)展至今，作為科技創(chuàng)新型企業(yè)聚集地，科創(chuàng)板集成電路企業(yè)已占A股集成電路上市公司的半壁江山;生物醫(yī)藥行業(yè)公司治療領域涵蓋癌癥、艾滋病、乙肝、丙肝、水痘等多種疾病;高端裝備制造涉及工業(yè)機器人、軌道交通等多個領域。

        一批技術“實力派”被選出來了。3年來，累計已有27家特殊類型公司登陸科創(chuàng)板。其中，有代表“中國芯”最高制造水平的中芯國際、“帶U上市”的我國第一大硅晶圓廠滬硅產業(yè)等22家上市時未盈利企業(yè);有包括了CDR第一股九號公司在內的4家特殊股權架構企業(yè);還有包括了康希諾、艾力斯在內的10家第五套標準上市公司。這些原本無緣內地資本市場的科創(chuàng)實力公司在科創(chuàng)板實現了資本和技術的血脈相融。

        “過去幾年，公司營收雖然在快速增長，但高額的研發(fā)投入也導致持續(xù)的虧損，尚沒有實現盈利，而正是科創(chuàng)板注重企業(yè)的持續(xù)經營能力、技術實力和科技含量，淡化盈利指標的理念，才使像奇安信這樣的科技型重研發(fā)企業(yè)上市成為可能。”奇安信公司相關人士表示。

        上市：科創(chuàng)“引擎”

        加足馬力

        “原本公司的研發(fā)團隊儲備了很多創(chuàng)新項目，但由于資金受限，無法進一步開展。上市帶來了充足的資金保障，加快了企業(yè)研發(fā)項目的進展。”之江生物創(chuàng)始人、董事長邵俊斌這樣說。

        不敢上的項目敢上了、不敢做的產業(yè)培育也敢做了、不能投的技術有錢投了——這是很多科創(chuàng)板上市公司當家人的感觸。募資在手的科創(chuàng)板公司在研發(fā)上持續(xù)發(fā)力、用股權激勵“留住人才”，上市給這些企業(yè)的“科創(chuàng)引擎”帶來了充沛動能。

        搞研發(fā)不再“囊中羞澀”?？苿?chuàng)板公司的募資很大比例投向了研發(fā)，按照半年報口徑，當時331家科創(chuàng)板公司首發(fā)募投項目合計1358個，計劃投資總額2763億元，其中有超過一半的項目具有研發(fā)性質。上市之后，科創(chuàng)板公司積極推進項目建設，截至2021年8月底，上述公司已累計投資金額占預計募投項目總額的36%。尤其在研發(fā)創(chuàng)新方面，如睿創(chuàng)微納、微芯生物等公司募投項目實施成效顯著，掌握了全球領先技術;君實生物、樂鑫科技、中國通號、杰普特等也分別在各自優(yōu)勢技術領域實現突破，助力國產化。

        創(chuàng)新人才不再后繼乏人?？胺Q“A股最友好”的科創(chuàng)板股權激勵制度，在科創(chuàng)板公司招攬人才、留住骨干方面功不可沒。截至2021年9月底，科創(chuàng)板共有154家公司披露181份股權激勵方案，板塊覆蓋率達到44%?？苿?chuàng)板半導體、醫(yī)藥行業(yè)的股權激勵實踐尤為突出，不僅覆蓋率高，而且典型案例涌現。“股權激勵是我們上市前就想做的事情，很多海外工程師都非?？粗剡@一部分，好在很快我們就推出了激勵計劃，而且不止一期。”最早一批推出股權激勵計劃的芯片行業(yè)某科創(chuàng)板上市公司道出了原委。

        研發(fā)強度有了持續(xù)保障。2021年前三季度，科創(chuàng)板公司研發(fā)投入合計金額達376.68億元，同比增長40%，投入金額已接近2020年全年水平。剔除采用第五套標準上市的公司后，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例平均為13%，居A股各板塊之首，且較2019年、2020年持續(xù)上升。其中，集成電路、醫(yī)藥制造、軟件等行業(yè)研發(fā)投入占比居前，15家公司研發(fā)投入在5億元以上，逾50家公司研發(fā)投入強度超過20%。

        持續(xù)高研發(fā)投入促進創(chuàng)新成果涌現?？苿?chuàng)板推出以來，2019年，科創(chuàng)板公司合計新增專利2500余項，其中發(fā)明專利1100余項。2020年，新增專利方面，科創(chuàng)板公司全年合計新增知識產權16300項，其中發(fā)明專利達到4500項。

        激發(fā)創(chuàng)新產業(yè)

        “生命力”

        科創(chuàng)板在播種創(chuàng)新種子的同時，也激起了更多創(chuàng)新產業(yè)鏈上下游的“一池春水”，與此同時，更多創(chuàng)新資本加速投入到科技創(chuàng)新的浪潮之中，點燃了更多新興產業(yè)創(chuàng)新、興業(yè)的希望。

        上市之后，科創(chuàng)板公司圍繞核心技術和主業(yè)，利用并購重組等工具快速切入周邊賽道。數據顯示，科創(chuàng)板資產交易數量呈逐年增長趨勢，2019年、2020年和2021年上半年，分別發(fā)生2單、44單和52單。圍繞“硬科技”補核心技術、提技術精度、在單一主業(yè)之外進行產業(yè)鏈上下游延伸是重要方向。如成都先導收購Vernalis Limited，豐富和完善現有技術、降低技術單一的風險;天準科技收購德國MueTecAutomated Microscopy and Messtechnik GmbH，其擁有針對晶圓類產品的高精度光學檢測技術，縮短了公司進入半導體領域的周期;半導體行業(yè)龍頭公司利用參股、產業(yè)投資平臺等形式，進行一體化平臺的投資孵化，探索創(chuàng)新技術或者利潤增長點等。“我們上市之前，一直羨慕一家大型醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)的產業(yè)鏈投資，現在我們也有了這個實力。”一家芯片產業(yè)鏈公司董事長說。

        產業(yè)資本優(yōu)勢“得天獨厚”——科創(chuàng)板穩(wěn)定的上市預期、快速循環(huán)的通道也讓創(chuàng)新資本加速涌入這片熱土。美國市值排名靠前的科技企業(yè)有一個共同點，那就是全部依靠資本市場培育而成。我國科創(chuàng)板的推出，帶動更多區(qū)域成為創(chuàng)新發(fā)展的熱土，更多資金向科創(chuàng)實體“細胞”輸出。

        “生物醫(yī)藥研發(fā)普遍是長周期，一個新藥推出周期是8~10年時間，如果沒有資本助力，很多好的想法無法落地。有了科創(chuàng)板，很多還未上市的企業(yè)，前期就受到更多資本關注，很多還沒有盈利的企業(yè)也可以走向市場，對行業(yè)有很大促進。”一位科創(chuàng)板醫(yī)藥公司董事長說。

        數據顯示，截至目前，已有97%的科創(chuàng)板公司上市前獲得創(chuàng)投資本支持，獲投金額超過2700億元，占科創(chuàng)板公司股權類融資總額的40%。創(chuàng)投機構新增投資國內科技創(chuàng)新企業(yè)的規(guī)模，由2018年的6466億元持續(xù)擴大至2020年的8925億元。

        3年來，在這片資本市場支持創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略的試驗田，越來越多硬科技的種子孕育出新芽，開花結果。隨著資本市場改革進一步深化，注冊制改革穩(wěn)步推進，這一切也將厚植科創(chuàng)板的土壤，讓這片試驗田早日迎來百花齊放競芬芳的一天。

《電鰻快報》