本周A股市場(chǎng)上漲，賺錢效應(yīng)相較上周減弱。本周A股日均成交額11133億元，與上周10702億元相比有所上升，全周上證收漲0.60%，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.33%，上證50收跌0.24%，萬(wàn)得全A收漲0.62%，風(fēng)格上成長(zhǎng)優(yōu)于價(jià)值。大成基金建議繼續(xù)關(guān)注政策扶持的高景氣度行業(yè)、呈現(xiàn)一定防御屬性的大消費(fèi)等行業(yè)。

        行業(yè)層面，大成基金分析，本周漲跌幅前五的行業(yè)為食品飲料、紡織服裝、鋼鐵、醫(yī)藥生物和采掘，漲跌幅后五行業(yè)為農(nóng)林牧漁、綜合、非銀金融、汽車和電子。主題概念方面，鹽湖提鋰指數(shù)、稀土永磁指數(shù)和鋰礦指數(shù)表現(xiàn)較佳。

        資金層面，股市資金邊際好轉(zhuǎn)。本周截至周四，北上資金凈流入28.91億元。ETF方面，流入量較大的是新能源龍頭ETF和國(guó)壽300ETF，方正中證500ETF和酒ETF的流出量較大。

        大成基金認(rèn)為，本周A股先抑后揚(yáng)，短期市場(chǎng)分歧較大。當(dāng)前廣義流動(dòng)性觸底，寬信用預(yù)期加強(qiáng)，央行推出碳減排支持工具，為信用市場(chǎng)注入“定向?qū)捫庞?rdquo;，加塊新能源相關(guān)項(xiàng)目發(fā)展，降低了市場(chǎng)對(duì)貨幣寬松的預(yù)期，社融增速反彈力度有限。以“保交付”、“保健康”為核心的邊際寬松使得本輪地產(chǎn)政策力度與效果有限，房地產(chǎn)“政策底”需要持續(xù)觀望。參考?xì)v史可比時(shí)期，未來(lái)貨幣政策大概率仍保持寬松，A股出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性很低。地方債務(wù)的調(diào)控、地產(chǎn)政策的放松和12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將是四季度信用轉(zhuǎn)寬的關(guān)鍵指引。政策未明確前，建議利用市場(chǎng)震蕩均衡配置，仍看好四大投資方向。第一，政策扶持的高景氣度行業(yè)，如新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、光伏、軍工和半導(dǎo)體等;第二，前期超跌、業(yè)績(jī)穩(wěn)定、具備一定防御屬性的大消費(fèi)板塊如食品飲料、醫(yī)藥;第三，在財(cái)富管理和資產(chǎn)管理有優(yōu)勢(shì)的券商行業(yè);第四，受益于疫情緩解、業(yè)績(jī)環(huán)比改善的服務(wù)行業(yè)。

《電鰻快報(bào)》