????????引言：在2020年市場寬幅震蕩的大環境下，基金業績分化明顯。去年一些表現優秀的老牌明星基金業績“熄火”，重倉“押注”周期、新能源的基金經理在短期內大放異彩。

????????震蕩市場中，專業的基金經理仍然時有翻車，那么不夠了解基金經理的普通投資者，就更容易被套牢。貝塔研究院認為，作為理財師，在幫助客戶分析一位基金經理時，就不能單純只看某段時間的橫截面數據，而是應該參考基金經理在不同市場風格下的長期數據來評價。

????????追蹤基金經理的全職業生涯

????????對于主動型基金來說，基金經理作為基金運作的核心管理者和決策者，對基金表現有著決定性的影響，直接影響著基金的投資風格和業績，所以常常會說“選基金就是選基金經理“。這句話是沒錯的，但是基金經理該怎么選，有什么需要注意的地方呢?

????????貝塔研究院認為應該從2個角度分析：一方面，基金經理的投資能力是需要經歷各種市場環境的洗滌，才能不斷完善投資能力圈。所以對理財師來說，評價一位基金經理需要的時間要足夠長，要更關注業績的持續性。

????????另一方面，基金經理在不同公司任職和跳槽是非常常見的現象，根據貝塔評分統計，我國目前投資年限超過5年且年化投資回報率超過15%的證券類基金經理，有37%跳槽過，所以在對任何一個基金經理進行評價的時候，不能只看其目前在管基金的業績，而是要結合全職業階段管理基金的特點，做橫向、縱向的分析比較，得出綜合的評價。

????????貝塔基金經理評分的亮點

????????傳統的基金經理評級側重靜態評定，而貝塔基金經理評分則是站在買方投顧的視角下，動態跟蹤基金經理的投資風格。除了上面說到的業績全面打通，還有投資風格的穩定性、業績的穩健性、收益的持續性等維度的評測。最后，將追蹤結果打上不同的風格標簽，實力、特色、優缺點一目了然。

????????1、全職業生涯評價

????????打通基金經理投資生涯，避免基金經理跳槽或從業中斷對其評價的影響，規避短期業績因素干擾、立足長期，基于基金經理管理風格、操作軌跡的相對連續性，對基其進行綜合評價。

????????2、全方位評價

????????從30多個維度對基金經理投資水平、管理風格、能力邊界等做橫向和縱向全方位評價。避免過于倚重業績表現單一因子，評價結果更可靠。

????????3、動態評價

????????評價每日更新，結合市場情況及時反饋基金經理各維度最新變化，避免單一時點值可能造成的判斷偏差。

????????4、評價模型不斷優化

????????評價結果定期回測，嚴格實證考察歷史評分和此后表現相關性，不斷調參優化，避免市場輪動等因素導致的評價模型失效問題。

????????5、靈活的市場風格監測

????????實時跟蹤市場行情和風格變化，結合基金經理風格衍生數據，將市場變動靈活納入評價體系。

????????6、定量與定性結合

????????基金經理業績凈值線+基金經理投資風格畫像。從定量和定性兩方面對基金經理進行評價。

????????理財師打開基金經理評分的正確姿勢

????????不同基金經理的操作風格總是千差萬別，沒有哪個基金經理或者哪只基金可以持續戰勝市場，關鍵在于基金經理能否在“知行合一”的前提下為客戶創造更高的收益。因此，貝塔研究院建議，理財師在選擇基金經理時，要根據客戶的投資偏好和風險承受能力，并綜合市場行情選擇性的配置基金經理。

????????對于理財師來說，鮮明穩定的基金經理風格便于客戶挑選基金。比如，客戶認可價值投資，堅持長期持有，應該選擇哪些;看好科技板塊，有較大的風險承受能力，應該關注哪些;追求絕對收益，風險承受能力很低，應該如何配置;想賺取市場波動的錢，可以優先配置哪些。

????????未來的基金，越來越朝著特色鮮明的工具化產品發展，基金經理專注于自己擅長的領域做精做強。而理財師們在很大程度上承擔起FOF組合經理的基金配置職責，借助貝塔數據的基金評價體系和基金經理評分，根據市場的變化趨勢幫助客戶挑選風格穩定、表現優異的基金經理。

????????免責聲明：文章內容僅供參考，不構成對任何人的投資建議、要約或要約邀請，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策。

《電鰻快報》