“空殼”子公司疑云未散，賽道難以打出優(yōu)勢，重重?zé)乐械闹Z泰生物又遭遇核心人員離職的沖擊。

        2月22日，諾泰生物公告稱，核心技術(shù)人員丁建圣于近日因個(gè)人原因辭職，辭職后不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

        從丁建圣的履歷來看，他是實(shí)實(shí)在在的研發(fā)骨干。2013年起，他就在諾泰生物控股子公司杭州新博思生物醫(yī)藥有限公司擔(dān)任研發(fā)副總監(jiān)、研發(fā)總監(jiān)，一直至今。他主要參與了磷酸奧司他韋原料藥及中間體項(xiàng)目、依帕司他原料藥及片劑項(xiàng)目等5個(gè)項(xiàng)目的研發(fā)工作，已獲授權(quán)的發(fā)明專利共有5項(xiàng)，實(shí)用新型專利共有8項(xiàng)，均為非單一發(fā)明人。

        截至目前，丁建圣直接持有公司股份8萬股，間接持有公司股份9.51萬股，合計(jì)持有公司股份17.51萬股，占公司總股本的0.08%。

        當(dāng)天，諾泰生物報(bào)收32.8元/股，跌幅為2.26%。

4家子公司3家虧損

        江蘇諾泰澳賽諾生物制藥股份有限公司(簡稱“諾泰生物”)，成立于2009年4月，是一家聚焦多肽藥物及小分子化藥進(jìn)行自主研發(fā)與定制研發(fā)生產(chǎn)相結(jié)合的生物醫(yī)藥企業(yè)。

        其主營業(yè)務(wù)包括定制類產(chǎn)品業(yè)務(wù)和自主選擇產(chǎn)品業(yè)務(wù)，其中定制類產(chǎn)品業(yè)務(wù)包括CDMO業(yè)務(wù)、CMO業(yè)務(wù)和CRO業(yè)務(wù);自主選擇產(chǎn)品是指公司圍繞糖尿病、心血管疾病、腫瘤等疾病治療方向，以多肽藥物為主、小分子化藥為輔，自主選擇具有較高技術(shù)壁壘和良好市場前景的仿制藥。

        公開資料顯示，目前諾泰生物的實(shí)控人為趙德毅，其與股東趙德中互為兄弟，兩人共計(jì)直接持有公司股份2682.8萬股，占總股本的比例為12.58%，此外趙德中間接通過公司持有公司股份3901.38萬股，占總股本比例為18.2%，兩人合計(jì)持有公司股份6584.18萬股，持股比例為30.78%。

        據(jù)悉，諾泰生物董事長趙德毅出生于1963年，從專科學(xué)校畢業(yè)后，在多個(gè)行業(yè)打拼過。比如，安裝過工業(yè)設(shè)備，搞過房地產(chǎn)，最終才從事醫(yī)藥生意。

        由于之前君實(shí)生物控制人被傳“不專業(yè)”的消息之后，作為領(lǐng)導(dǎo)人的兩兄弟自然也就被眾人懷疑能否真正帶領(lǐng)諾泰生物走向光明?也有投資者質(zhì)疑，這看似是企業(yè)發(fā)展命脈的問題，或許最后會演變成兩兄弟與核心技術(shù)人員之間的矛盾。如今核心技術(shù)人員的離職，是否與兩兄弟相關(guān)呢?

        此外，記者查看2021年半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，諾泰生物旗下的4家子公司已經(jīng)有3家虧損，虧損金額總計(jì)達(dá)到2023.13萬元。要知道，2021年上半年公司的凈利潤也才5141.80萬元。

        數(shù)據(jù)來源：諾泰生物2021年半年報(bào)

        而這4家子公司中，虧損的3家子公司其實(shí)控人均為趙德中。其中出現(xiàn)巨額虧損的杭州諾泰澳賽諾醫(yī)藥技術(shù)開發(fā)有限公司(簡稱，杭州諾泰)成立于2015年03月，注冊資本為4200萬元。杭州諾泰經(jīng)營范圍為化工產(chǎn)品、生物技術(shù)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)成果轉(zhuǎn)讓等，諾泰生物持有其100%的股權(quán)。

        截至2019年12月31日，杭州諾泰的總資產(chǎn)為1987.77萬元，凈資產(chǎn)為1571.74萬元，2019年度凈利潤為-1473.36萬元。杭州諾泰在2019年的虧損幅度已經(jīng)達(dá)到了其同期的凈資產(chǎn)數(shù)額，而招股書中并沒有披露這家公司虧損的原因。截至2021年6月，杭州諾泰凈利潤已經(jīng)虧損至1063.40萬元。

業(yè)績股價(jià)雙雙承壓

        諾泰生物作為又一家進(jìn)軍CDMO的新藥企，為全球創(chuàng)新藥企的30多個(gè)創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目提供高級醫(yī)藥中間體或原料藥的定制研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)。目前其主要客戶包括美國因賽特(Incyte)、美國吉利德(Gilead)、德國勃林格殷格翰(Boehringer Ingelheim)、美國福泰制藥(Vertex)、前沿生物、碩騰(Zoetis)等數(shù)十家國內(nèi)外知名創(chuàng)新藥企。

        在擁擠的CDMO賽道中，已經(jīng)有像藥明康德、凱萊英這樣的龍頭占據(jù)大部分市場份額，如果沒有核心競爭優(yōu)勢，就只能“打價(jià)格戰(zhàn)”，但在CDMO賽道越來越“卷”的情況下，如果沒有巨額的資金投入，想占據(jù)一席之地幾乎很難實(shí)現(xiàn)。

        根據(jù)諾泰生物招股書數(shù)據(jù)，其主營業(yè)務(wù)中主要的營收來源以CDMO為主，2018年至2020年，其營收占比分別為92.59%、79.13%、73.01%。

        雖然其占比逐年下降，但是其CDMO項(xiàng)目非獨(dú)家供應(yīng)商產(chǎn)品相關(guān)銷售收入占公司CDMO業(yè)務(wù)收入的比重分別為75.32%、53.25%、50.63%，占比較高。對此諾泰生物也坦言，如果在產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格等方面不能持續(xù)滿足需求并保持較強(qiáng)的市場競爭力的話，將可能面臨被其他供應(yīng)商替代或采購份額下降的風(fēng)險(xiǎn)。

        與此同時(shí)，要想在CDMO賽道中分得一杯羹，首先需要的就是大量資金的投入，那么諾泰生物的盈利能力如何呢?

        數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，其營收分別為2.56億元、3.72億元、6.67億元，而凈利潤分別僅為4390.84萬元、4861.05萬元、1.23億元。由此也不難看出，公司目前明顯面臨增收不增利的局面。而根據(jù)2021年中報(bào)數(shù)據(jù)，其營收雖然達(dá)到3.09億元，但凈利潤也才5141.80萬元。

        可能是業(yè)績未能達(dá)到預(yù)期，自2021年5月在上市首日創(chuàng)下近400%的漲幅后，諾泰生物股價(jià)就一路下跌。其最新收盤價(jià)32.8元與上市首日收盤價(jià)77.5元相比，已經(jīng)跌掉近60%，與去年6月時(shí)93.3元的高點(diǎn)相差更大，最新市值不足70億元，這意味著其上市首日暴增的市值幾乎被打回原點(diǎn)。

        需要注意的是，相比CDMO其他賽道的企業(yè)，例如九洲藥業(yè)、凱萊英、博騰股份等，諾泰生物是唯一一家股價(jià)持續(xù)下行的企業(yè)。2021年5月至今，九洲藥業(yè)股價(jià)整體走勢上行目前稍有回落，2021年12月還創(chuàng)下年內(nèi)股價(jià)最高點(diǎn)63元/股，博騰股份股價(jià)也是波動上漲，2021年8月達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)109.77元/股。凱萊英股價(jià)雖然起伏較大，但在2021年12月，漲至年內(nèi)最高點(diǎn)532.49元/股。

        記者就目前核心人員離職以及賽道優(yōu)勢等問題向企業(yè)發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿并未收到回復(fù)。

《電鰻快報(bào)》