《電鰻快報》文/李萬鈞

        3月9日，衛光生物(002880)《2022年非公開發行股票預案》，擬募資11.5億元助力主業發展，但上午開盤后該公司股價出現直線下跌。

        《電鰻快報》研究發現，該公司本次增發主要投向血液制品和采血站，另有接近3成資金補流，直接助力其主營業務發展。從其他方面看，如該公司分紅、業績等均十分平穩，那么投資者為何用腳投票呢?

        擬增發募資11.5億元 主要募投項目是現有產能2倍

        根據發行預案，衛光生物本次非公開發行股票數量不超過3434萬股，未超過本次非公開發行前總股本22680萬股的30%，募集資金總額不超過人民幣11.5億元。

        募投項目之一是：血液制品智能工廠建設項目，目標產能為800噸/年。

        公開資料顯示，衛光生物現有血液制品生產線建成于2013年，設計年投漿量約400噸，2020年公司投漿量已接近400噸，現有車間已不能滿足公司未來發展需求，擴大產能的需求非常迫切。

        本次募投建設800噸/年血液制品智能工廠，每年可生產人血白蛋白224萬瓶，人免疫球蛋白317.5萬瓶，特異性免疫球蛋白370萬瓶，凝血因子70萬瓶。通過本項目的實施，有利于進一步緩解行業供需矛盾，擴大生產規模，提升該公司市場占有率。

        該項目總投資91034.63萬元，其中擬以募集資金投入76800萬元，建設周期約為36個月，投產至完全達產時間10年。經公司初步測算，本次投資項目稅后投資內部收益率為25.42%，稅后靜態投資回收期為6.98年。

        第二個募投方向是鐘山單采血漿站項目，該項目投資運營后不產生直接經濟效益，但該項目將配置先進的采漿及檢測設備，改善采漿環境，引進專業醫務人才，進一步保證原料血漿的供應，提升其盈利能力。

        該項目建設期為12個月，由公司全資子公司鐘山光明單采血漿有限公司實施，項目總投資8691.48萬元，其中擬以募集資金投入4300萬元。

        此外，衛光生物擬使用33900萬元募集資金用于補充流動資金，占本次發行募集資金總額的29.48%。

        業績穩定增長 三年分紅超億元

        實控人仍保持絕對控股地位。目前，光明區國資局持有衛光生物65.25%股權，為該公司的控股股東及實際控制人。按照本次非公開發行的數量上限測算，本次非公開發行完成后，光明區國資局持有的股份占該公司股本總額的比例將不低于56.67%，仍為公司控股股東及實際控制人。

        《電鰻快報》注意到，衛光生物保持著良好的分紅回報習慣，2018年至2020年利潤分配中以現金方式累計分配的利潤為10746萬元，每年的分紅占凈利潤比例均保持在20%以上，三年分紅合計金額占歸屬于上市公司普通股股東年均凈利潤的62.19%。

        此外，衛光生物業績穩定，據該公司披露的業績預告，該公司2021年凈利潤漲幅不超過兩成，盡管沒有驚喜，但供不應求的主業局勢仍給出較好的預期。

        《電鰻快報》將對衛光生物增發進展保持關注。

《電鰻快報》