美國聯(lián)邦儲備委員會6日公布的3月貨幣政策會議紀要顯示，面對通脹持續(xù)高企的局面，美聯(lián)儲官員認為在接下來的例會中可能會有數(shù)次50個基點的加息，并可能最早于5月開始以每月至多950億美元的規(guī)模縮減資產(chǎn)負債表。市場認為，美聯(lián)儲本次會議釋放更多鷹派信號

        近期，市場在美聯(lián)儲貨幣政策和俄烏地緣政治雙重不確定性的影響下波動率明顯增加，同時，隨著新冠疫情的常態(tài)化和美國宏觀數(shù)據(jù)的良好恢復，美國連續(xù)2年的零利率和量化寬松政策畫上了句號，美國的加息周期正式開啟。

        美聯(lián)儲加息將如何影響新興市場投資?

        泰達宏利印度機會股票型證券投資基金(QDII)基金經(jīng)理師婧認為，短期看，美國經(jīng)濟和通脹數(shù)據(jù)決定著美國貨幣政策的節(jié)奏;俄烏緊張局勢的發(fā)展，對通脹數(shù)據(jù)和全球供給造成了更多的不確定性，成為今年投資時間軸上最不確定的因素。

        師婧表示，美國市場方面，由于地緣沖突的不確定性，3月的FOMC議息會議聯(lián)儲最終加息25個基點，同時預期全年加息7次(下次FOMC議息會議時間分別是5月，6月，7月，9月，11月和12月)，并預期最快于5月開始縮減資產(chǎn)負債表并有可能在5月加息50個基點。地緣沖突也使得通脹高于之前的預期，3月美聯(lián)儲上調(diào)通脹預期，下調(diào)經(jīng)濟預期，美聯(lián)儲將2022年的經(jīng)濟預期從4.0%下調(diào)至2.8%;將通脹(PCE)數(shù)據(jù)從2.6%上調(diào)至4.3%，核心通脹從2.7%上調(diào)至4.1%。資產(chǎn)選擇方面，短久期，上游資源品和資產(chǎn)端受益于利率抬升的品種將受益。

        新興經(jīng)濟體方面，美聯(lián)儲的加息周期往往造成脆弱新興經(jīng)濟體的波動和流動性沖擊，所以資產(chǎn)質(zhì)量較好和內(nèi)生需求較大的經(jīng)濟體極為稀缺。

        師婧表示認為，年初至今，印度市場表現(xiàn)在新興經(jīng)濟體里表現(xiàn)靠前。截至 3 月，代表經(jīng)濟恢復的野村印度商業(yè)恢復指數(shù)(Nomura India Business Resumption Index)升至122.8的歷史新高，印度2月制造業(yè)PMI錄得 54.9，總體保持在榮枯線以上。短期看，印度股市面臨國內(nèi)積極財政政策與疫情沖擊消退帶來的增長利好與國外央行緊縮流動性預期、地緣政治風險帶來避險情緒的博弈,造成指數(shù)波動性加大。但中長期看，人口紅利，低消費品滲透率，以及政府對于基建項目的投入都是我們持續(xù)關(guān)注的投資方向，在行業(yè)方面，金融，工業(yè)，基建材料，醫(yī)藥等大概率都將較為受益。

《電鰻快報》