《電鰻快報(bào)》林笑/文

        從事磷化工業(yè)務(wù)的四川發(fā)展龍蟒股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“川發(fā)龍蟒”)，4月2日公告稱，該公司收到控股股東四川先進(jìn)材料集團(tuán)的一致行動(dòng)人《關(guān)于增持川發(fā)龍蟒股份的函》;擬通過集中競(jìng)價(jià)方式增持公司股份，增持金額不低于2億元，不超過3億元，自增持計(jì)劃公告之日起6個(gè)月內(nèi)擇機(jī)完成。

        《電鰻快報(bào)》注意到，川發(fā)龍蟒是屬于磷化工周期性行業(yè)，業(yè)績(jī)隨周期波動(dòng)較為明顯，該公司股價(jià)在經(jīng)過去年大宗商品漲價(jià)高景氣周期后隨著行業(yè)和證券市場(chǎng)熊市在周期性回落，該公司發(fā)布增持公告后，截止4月11日，股票上漲10.1%。

        第三季度凈利同比大幅下降 增持公告扭轉(zhuǎn)股價(jià)頹勢(shì)

        眾所周知，川發(fā)龍蟒主要從事磷化工相關(guān)業(yè)務(wù)，主要主要包括肥料系列產(chǎn)品、工業(yè)級(jí)磷酸一銨、飼料級(jí)磷酸氫鈣三大類產(chǎn)品。

        該公司屬于磷化工周期性行業(yè)，業(yè)績(jī)隨大宗周期波動(dòng)較為明顯，該公司股價(jià)在經(jīng)過去年大宗商品漲價(jià)高景氣周期后隨著大宗行業(yè)和證券市場(chǎng)熊市在周期性回落。

        圖1.川發(fā)龍蟒股價(jià)日線圖

        數(shù)據(jù)來源于：同花順

        《電鰻快報(bào)》注意到，在大宗商品在去年三季度見頂后，川發(fā)龍蟒在大宗商品下行周期里，該公司股票最高觸摸到20.3元后，一路下跌到今年3月16日最低點(diǎn)9.91元，截止今年3月28日，最大振幅達(dá)到56.04%，最大跌幅達(dá)到47.36%。

        據(jù)了解，4月2日，川發(fā)龍蟒公布增持公告顯示，川發(fā)龍蟒收到該公司控股股東四川先進(jìn)材料產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司的一致行動(dòng)人四川發(fā)展證券投資基金管理有限公司發(fā)出的《關(guān)于增持川發(fā)龍蟒股份的函》。其中，四川發(fā)展證券投資基金管理有限公司管理的四川資本市場(chǎng)紓困發(fā)展證券投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)通過集中競(jìng)價(jià)方式增持公司股份，增持金額不低于 2億元，不超過3億元，自本增持計(jì)劃公告之日起6個(gè)月內(nèi)擇機(jī)完成。

        據(jù)數(shù)據(jù)顯示，該公告發(fā)布后，股價(jià)馬上發(fā)生反彈，從4月1日收盤價(jià)10.59元上漲到4月8日的11.82元，股價(jià)上漲11.82%。

        一位私募基金經(jīng)理表示：“磷化工行業(yè)大宗周期性行業(yè)，該行業(yè)高景氣離不開寬松的貨幣政策，特別是美元的超級(jí)放水政策，促使包括磷礦、磷化工在內(nèi)的大宗商品價(jià)格的大幅上漲，隨著磷化工上下游相關(guān)企業(yè)逐步擴(kuò)大產(chǎn)能，需求關(guān)系發(fā)生改變，磷化工相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊僖矊⒙啪彛罱K回歸常態(tài)。”

        另外一方面，川發(fā)龍蟒去年三季度后業(yè)績(jī)?cè)鏊僖查_始大幅下滑。

        據(jù)行業(yè)消息了解，2021年上半年由于磷礦石的短期和磷肥需求持續(xù)向好等，外加新能源汽車的火爆及對(duì)磷酸鐵鋰需求旺盛等因素刺激，加強(qiáng)了磷化工行業(yè)景氣賭，去年三季度達(dá)到行業(yè)周期頂點(diǎn)，并且行業(yè)周期開始回落。

        根據(jù)川發(fā)龍蟒2020年三季報(bào)顯示，該公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.69億元，同比增長(zhǎng)562.08%;第三季度實(shí)現(xiàn)收入13.19億元，同比增長(zhǎng)576.04%，歸屬上市公司凈利潤(rùn)5.36億元，同比增長(zhǎng)1872.52%。

        然而，對(duì)比川發(fā)龍蟒該公司2021年三季度報(bào)，該公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徝黠@。該公司去年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47.39億元，同比增長(zhǎng)25.72%;并且2021年第三季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.86億元，同比增長(zhǎng)27.87%，歸屬上市公司凈利潤(rùn)2.05億元，同比下降61.75%。

        表1.川發(fā)龍蟒2021年三季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表

        數(shù)據(jù)來源于：川發(fā)龍蟒2021年三季報(bào)

        欲建20萬噸磷酸鐵鋰增效賦能

        由于去年三季度后大宗商品周期下行，川發(fā)龍蟒業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彛摴緮M建設(shè)磷酸鐵鋰新能源材料項(xiàng)目，提高該公司工業(yè)級(jí)磷酸一銨附加值，增厚業(yè)績(jī)，加入新能源行列。

        根據(jù)川發(fā)龍蟒公司公告了解到，2021年11月19日該公司發(fā)布了《關(guān)于投資建設(shè)德陽川發(fā)龍蟒鋰電新能源材料項(xiàng)目的公告》。

        內(nèi)容顯示，該公司與德陽-阿壩生態(tài)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園區(qū)管理委員會(huì)簽署了投資框架協(xié)議，具體該公司全資子公司德陽川發(fā)龍蟒新材料有限公司為主體在德阿產(chǎn)業(yè)園投資120億元建設(shè)德陽川發(fā)龍蟒鋰電新能源材料項(xiàng)目;其中，建設(shè)磷酸鐵鋰20萬噸、磷酸鐵20萬噸生產(chǎn)線，及廠房、倉庫、研發(fā)中心、員工倒班宿舍等配套設(shè)施。

        據(jù)了解，川發(fā)龍蟒是國(guó)內(nèi)工業(yè)級(jí)磷酸一銨龍頭企業(yè)。其中，該公司主要包含肥料系列產(chǎn)品、工業(yè)級(jí)磷酸一銨、飼料級(jí)磷酸氫鈣，根據(jù)2021年半年報(bào)收入分別為17.27億元、5.23億元、4.55億元，占比分別為56.59%、17.13%、14.92%，工業(yè)級(jí)磷酸一銨不足總收入20%。

        不過，據(jù)2020年年報(bào)顯示，川發(fā)龍蟒是全球產(chǎn)銷量最大、也是國(guó)內(nèi)出口量最大的工業(yè)級(jí)磷酸一銨生產(chǎn)企業(yè)。該公司工業(yè)級(jí)磷酸一銨產(chǎn)量為36.48萬噸，占國(guó)內(nèi)全行業(yè)總產(chǎn)量的 17.37%。

        據(jù)2021年半年報(bào)顯示，川發(fā)龍蟒工業(yè)級(jí)磷酸一銨實(shí)現(xiàn)收入5.23億元，收入占比17.13%，利潤(rùn)占比25.18%，毛利率26.22%;其中，該產(chǎn)品毛利率高于該公司肥料系列產(chǎn)品20.46%的毛利率和飼料級(jí)磷酸氫鈣11.82%的毛利率。

        川發(fā)龍蟒為了磷酸一銨產(chǎn)品向下游延伸，切入磷酸鐵鋰正極材料領(lǐng)域，進(jìn)一步發(fā)揮“磷礦—工業(yè)級(jí)磷酸一銨—磷酸鐵—磷酸鐵鋰”產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)。

        《電鰻快報(bào)》注意到，川發(fā)龍蟒鋰電新能源材料項(xiàng)目建設(shè)周期為2022年6月至2024年12月。項(xiàng)目分期實(shí)施：一期建設(shè)年產(chǎn)10萬噸磷酸鐵鋰/10萬噸磷酸鐵生產(chǎn)線，2023年10月建成投產(chǎn)。二期建設(shè)年產(chǎn)10萬噸磷酸鐵鋰/10萬噸磷酸鐵生產(chǎn)線，2024年12月建成投產(chǎn)。

        業(yè)內(nèi)人士表示：“新能源汽車行業(yè)火爆，離不開政策的支持，特別是在拜登上臺(tái)后，加速了新能源汽車行業(yè)的發(fā)展進(jìn)程，經(jīng)過這輪強(qiáng)景氣周期，產(chǎn)能會(huì)得到充分釋放，然后慢慢回歸平常，等待下一輪政策周期。”

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