普源精電長期價值正在逐步凸顯。截至4月20日收盤，公司股價連續七個交易日累計上漲21.87%，一定程度上提振了市場情緒。消息面上，公司近日接受了超50家機構的調研，其中不乏明星基金公司。

        硬核強基 自研芯片實力為未來騰飛保駕護航

        資料顯示，普源精電是全球知名的電子測試測量儀器研發、生產及銷售的高新技術企業，公司自1998年創立以來始終堅持自主突破核心芯片技術，在高性能示波器模擬信號鏈芯片技術上積累了豐富的設計經驗。建立了芯片設計、高速高功率芯片封裝設計、高速高帶寬模數混合測試和以自主芯片為核心的應用解決方案設計的技術能力，是目前唯一搭載自主研發數字示波器核心芯片組并成功實現產品產業化的中國企業。

        隨著我國經濟不斷發展，我國在5G、半導體、人工智能、新能源、智能制造、航空航天等關鍵領域正不斷取得突破，而這些領域的研究、開發、技術升級的基本手段都基于電子測量技術。測試測量行業未來前景十分廣闊，但是越大的市場，對產品核心技術指標的要求也越高。公司于2017年發布第一代“鳳凰座”示波器專用芯片組。 2021年，公司基于該芯片組推出了最高5GHz帶寬，20GSa/s采樣率的DS70000系列高端數字示波器，率先進入經濟效益更高的“黃金市場”，與國際行業巨頭“同臺競技”。

        從業績方面來看，根據公司招股書披露，2018-2021年，普源精電營業收入分別為2.92億元、3.04億元、3.54億元和4.84億元，其中，2021年相較2020年增長36.63%。近年來營收規模的快速提升，彰顯了公司在自主可控性上的巨大潛力。

        普源精電表示，未來，公司會繼續進行自研芯片技術研發與高端產品的突破，形成持續迭代的創新能力，增強技術研發能力，形成競爭壁壘，為實現公司跨越式發展注入強大動能。

        股權激勵 投資未來驅動持續穩定增長

        普源精電招股說明書數據顯示，2018年至2021年，公司分別實現凈利潤3,909.56萬元、4,599.04萬元、-2,716.64萬元及-389.77萬元。凈利潤“虧損”問題成為了投資者最為關注的焦點問題。

        據公司介紹，公司最近3年營業收入持續穩定增長，審計報告凈利潤虧損的主要原因是公司為調動中高層管理者以及核心員工的積極性，從2020年開始實施了較大規模的股權激勵。據公司資料，2022年至2024年，普源精電各年的“股份支付費用”預計將分別為5,537.62萬元、1,268.09萬元、182.99萬元，呈大幅遞減趨勢。據分析，2022年，普源精電只要實現與2021年相當的“剔除股份支付影響后的凈利潤”(7890.59萬元)，即可實現可觀盈利。而在2022年年底之前，整個“股權激勵計劃”就將完成約94%，之后2年，其對凈利潤的影響將越來越小。

        業內人士稱，相比大幅提高員工現金薪酬，股權激勵的優點是不會導致直接的現金流出，因此也不會影響公司的持續健康運營。這一點，對于一家仍處于快速成長期的企業來說，至關重要。同時，對于普源精電這樣一家身處智力密集行業、以研發創新為增長驅動的科技企業來說，在上市前鎖定作為核心資源的研發、銷售、管理人才，顯然是一次必要的、高性價比的、面向未來的投資。

《電鰻快報》