近期，A股市場呈進一步反彈態勢，煤炭、電力設備及新能源、有色金屬行業領漲，電子、汽車、基礎化工行業跟漲。結構上，市場呈現出周期板塊與成長板塊并行上漲的格局。

        建信基金認為，引發今年以來三輪下跌的三個主要因素分別是美債快速上行、地緣沖突、以及疫情引發對基本面的擔憂，4月底以來，上述三大壓制市場的因素均有所改善。展望后市，隨著未來疫情形勢進一步緩解，復工復產進程加快，穩增長政策發力，經濟有望逐步走出低谷，股市預計維持區間震蕩格局。

        降準幅度創新高，大力促進經濟復蘇

        2022年5月20日，央行發布最新LPR調整：保證1年期貸款市場報價利率不變;5年期以上LPR下調15個基點至4.45%。建信基金認為，本次LPR降幅創歷史新高，明確釋放穩增長、穩房貸信號。從宏觀經濟層面上看，5年期LPR的調降能夠有效降低企業融資成本、減輕居民全面購房的資金成本，從而起到提振整體中長貸作用。同時，LPR降調有利于激發改善型住房需求、減輕還貸壓力策略與配置，并且減輕房地產帶來的不良壓力，為經濟復蘇注入強心劑，銀行板塊后續值得關注。

        優選穩增長、高景氣、穩定成長行業標的

        隨著疫情形勢好轉，企業復工復產有序進行，穩增長政策開始逐步發力。建信基金認為，資產定價的宏觀線索可能逐漸由“衰弱邏輯”走向“復蘇邏輯”。所以，下一級階段的核心關注點在于，密切注視信用環境和穩增長政策邊際變化，積極把握穩增長政策落地帶來的機會行情。

        從短期來看，成長風格的超跌反彈仍在繼續，后半段或將分化，從基本面穩定和高景氣度兩個維度來看，國防軍工、光伏、新能源和半導體行業都具有較高的成長性。穩增長板塊中基建地產鏈中的地產、基建、建材、化工等細分領域，目前政策催化效應顯現，下半年或值得關注。海外方面，部分出口產品有望取消關稅，疊加海運費用下降等積極因素，出口占比較大的家電、家具、潮流服飾等大消費類行業，后期得到修復估值的機會較大。

        中期來看，復工復產、疫情降溫政策和疫后促消費政策開始逐步落實，伴隨疫情后補償性消費等因素，傳媒、家電、文娛餐飲等可選消費行業在疫后或迎來強力修復。其次，為有效拉動經濟增長，穩增長政策開始發力，消費板塊中長期增長前景良好，以家居、汽車等細分賽道為代表的大消費行業整體估值安全邊際相對較高，成長性較為穩定，值得把握投資機會。

        免責聲明:市場有風險,選擇需謹慎!此文僅供參考,不作買賣依據。

《電鰻快報》