一年一度的618如期而至,家電取得開門紅。據京東戰報,家電新品成交額5分鐘超2021年開門紅全天,中高端家電成交額同比增長超8倍。直飲機、空氣炸鍋等新興廚小電及清潔電器和投影儀等成長品類增速亮眼。對應到資本市場,聚焦滬深市場中家電行業優質上市公司的天弘國證龍頭家電指數(A類:013053;C類:013054)也迎來布局良機。

當前在中央的號召下,各省市陸續出臺家電消費刺激政策。據光大證券統計,主要有兩種模式,一種是由當地政府部門主導,發放消費券;另一種是與家電企業或銷售渠道合作,政府補貼、企業讓利及平臺優惠疊加,共同刺激家電消費。廣東、深圳、山東等地補貼力度較大,其中山東省共拿出2.5億元補貼家電消費,2億元用于消費券發放,5000萬元用于獎勵6月份限額以上家電類零售額實現正增長且對全省貢獻率前10位的市,這些都有利于從政策面上驅動板塊。

再從基本面來看,家電自2021年以來就受制于成本壓力、地產下行、景氣度下行、海外高基數等負面影響,壓制股價走低。而當前看這些利空因素逐個消化,原材料價格開啟下行通道,令上游成本壓力遞減,同時地產基本面迎來轉機,為下游家電帶來機會。

天弘國證龍頭家電指數追蹤的國證龍頭家電指數,成分股集中于家電領域中的龍頭,據國證指數官網顯示,截至6月15日,前5大成分股累計權重占比近60%,包括格力、美的和海爾等。中信證券指出,家電板塊行業盈利能力短期承壓,但龍頭企業憑借較強的綜合實力和產業鏈地位,份額進一步提升,經營相對穩健,并通過產品提價和期貨套保有效緩解部分成本壓力。同時,白電龍頭近期估值有所回落,對短期抑制因素已充分反應在股價中。在此背景下,地產政策端的積極信號有望提振市場信心并帶動地產邊際改善,后周期屬性較強的家用空調、中央空調等白電需求有望受益。

同時據銀河證券統計,家電板塊的業績改善已經可見。21Q4和22Q1實現營業收入3949.08和3293.9億元,同比增長8.94%和7.22%。2021年四季度家電行業營收增速環比提升,22年一季度由于部分地區疫情影響,家電生產和銷售均受到一定影響,板塊營收增速放緩。21Q4和22Q1實現歸母凈利潤224.75和206.86億元,同比變動-6.11%和12.57%。2021年四季度家電行業歸母凈利率受原材料漲價等因素影響同比下降,22年一季度原材料漲價壓力趨緩,板塊盈利能力改善,助推歸母凈利實現雙位數增長。

此外從資金面來看,由于宏觀環境波動較大,疫情帶來的需求變動,對大部分的企業基本面會造成影響,但龍頭家電企業依舊是機構尋找的穩增長、高股息的配置品種,尤其是前期在機構資金中處于低配的低估值板塊。當前龍頭家電指數整體市盈率TTM在15.15倍的歷史低位,預計2022年歸母凈利潤同比增速16%,股息率3.36%,投資配置性價比凸顯。同時對比2022Q1家電板塊基金重倉持股市值比例為1.62%,較2021Q4減少了0.16PCT,標的指數重倉持股處于近十年的底部區域,有望迎來機構配置的再平衡。

由此可見,當前借助天弘國證龍頭家電指數一鍵布局家電龍頭,是個不錯的選擇。天弘國證龍頭家電指數基金經理為沙川,南京大學數學碩士學位,擁有10年證券從業經驗及4年基金管理經驗,其所在的指數與數量投資部現有投研人員18人,部門自建有風險模型、歸因系統及基金投資管理平臺,高效保障基金運作,同時大數據行業研究組以特色數據為抓手深入挖掘行業圖譜,構建自主行業數據庫輔助投資決策。數據顯示,指數與數量投資部管理規模自2015年起穩步增長,2018年突破50億元,2019年突破100億 元,2020年突破400億元,獲得投資者廣泛認可。

值得一提的是,天弘指數基金一直貫徹低費率的思路,天弘國證龍頭家電指數管理年費0.5%,托管費0.1%,銷售服務費0.2%,合計年費率0.8%,低于0.95%的同類基金水平,并且持有7天免贖回費,為投資者提供了低成本的便捷投資工具。關注家電板塊的投資者,可直接上支付寶和天天基金搜索“龍頭家電”參與認購。

《電鰻快報》