????????一些基金產(chǎn)品成立不久凈值大幅下跌，投資者虧損嚴(yán)重。

????????面包財(cái)經(jīng)“投資者虧錢，基金公司賺錢”系列，將重點(diǎn)研究類似問(wèn)題。本篇是東方證券資管首篇。

????????東方證券資管是業(yè)內(nèi)首家獲得公募基金管理業(yè)務(wù)資格的券商資管公司，在管規(guī)模行業(yè)居前，不少基金產(chǎn)品歷史業(yè)績(jī)優(yōu)異。

????????然而，該公司旗下一款產(chǎn)品東方紅智華成立至今僅1年時(shí)間，單位凈值跌幅已超過(guò)20%。并且該基金設(shè)有3年的限制贖回期限，意味著最初認(rèn)購(gòu)的投資者已“深度套牢”。

????????較長(zhǎng)的鎖定期對(duì)基金管理人有利，投資者在期間不能贖回。即便單位凈值下跌，東證資管仍能獲得穩(wěn)定的管理費(fèi)收入。自成立至2021年末的4個(gè)多月時(shí)間里，東證資管通過(guò)該基金收取的管理費(fèi)達(dá)2164.12萬(wàn)元，平均每月管理費(fèi)收入近500萬(wàn)元。同期該基金利潤(rùn)虧損約1億元。

成立僅1年下跌逾20%，4萬(wàn)多持有人“套牢”

????????東方紅智華三年持有混合(以下簡(jiǎn)稱“東方紅智華”)是2021年8月成立的一只偏股混合型基金產(chǎn)品，成立時(shí)基金規(guī)模40.56億元，有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)44199戶。

????????該基金設(shè)有設(shè)置 3年鎖定持有期，目前仍處于鎖定持有期內(nèi)。

????????據(jù)二季報(bào)，自基金合同生效日至2022年6月30日，東方紅智華A份額單位凈值收益率為負(fù)16.35%，跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)9.92個(gè)百分點(diǎn)，單位凈值最低時(shí)下探至0.7214元。業(yè)績(jī)表現(xiàn)同類排名1789/2196，排名靠后。

????????二季報(bào)中提到，該基金報(bào)告期內(nèi)“整體基金操作以消費(fèi)和中游制造行業(yè)為主要基調(diào)”。前十大重倉(cāng)股中，二季度大幅加倉(cāng)了五糧液和貴州茅臺(tái)。

????????但7月初至今，該基金單位凈值再度下跌5.57%，成立至今單位凈值累計(jì)跌幅達(dá)21.01%。8月16日最新單位凈值0.7899元，仍遠(yuǎn)低于1元。

????????由于該基金目前仍處在鎖定持有期，并且成立以來(lái)沒(méi)有分紅。意味著最初認(rèn)購(gòu)該基金的4.42萬(wàn)個(gè)投資者，1年時(shí)間里已經(jīng)深度浮虧超過(guò)20%。這還沒(méi)有考慮認(rèn)購(gòu)費(fèi)用、通貨膨脹等因素的影響。

東證資管“旱澇保收”，平均每月收管理費(fèi)近500萬(wàn)元

????????對(duì)于基金管理人而言，基金規(guī)模是其收取管理費(fèi)的基礎(chǔ)。基金規(guī)模越大，能收取到的管理費(fèi)越多。東方紅智華雖業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳，但由于限制贖回，其基金規(guī)模不至于因投資者大幅贖回而快速萎縮。

????????據(jù)2021年年報(bào)，自成立至2021年末的4個(gè)多月時(shí)間里，東方紅智華收取的管理費(fèi)用達(dá)2164.12萬(wàn)元，平均每月管理費(fèi)收入近500萬(wàn)元。2022年中期報(bào)告暫未披露，以管理費(fèi)費(fèi)率1.5%計(jì)算，今年上半年管理費(fèi)預(yù)估也將達(dá)到數(shù)千萬(wàn)元。

????????值得注意的是，自基金合同生效日至2022年6月末，東方紅智華基金利潤(rùn)合計(jì)虧損6.64億元。其中2021年和今年上半年分別虧損1億元、5.64億元。

????????作為行業(yè)內(nèi)管理規(guī)模靠前的老牌券商資管公司，東方證券資管在管理規(guī)模快速擴(kuò)張的同時(shí)，是否應(yīng)把投資者利益放在首位?相關(guān)產(chǎn)品3年的鎖定持有期是否合理?

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《電鰻快報(bào)》