????????美芯晟科技(北京)股份有限公司(下稱“美芯晟”)日前完成科創板首輪問詢回復。

????????其中，美芯晟業務技術壁壘、銷售模式和主要客戶、采購和供應商、股東和客戶供應商入股、關聯交易、成本和毛利率等14個問題，受到了上交所關注。

????????從首輪問詢回復來看，美芯晟當前股東名單中浮現部分終端客戶以及主要供應商;美芯晟5%以上股東程才生的關聯企業“杭州耀友”，其與公司數千萬元規模的關聯交易情況也逐漸清晰。

????????在報告期內，美芯晟綜合毛利率與可比公司相比， 始終低于同業平均水平。產業人士分析稱，這或與公司此前在白牌市場的客戶較多有關。不過隨著美芯晟無線充電系列產品逐步覆蓋品牌 A、小米、榮耀、傳音等知名品牌(其中榮耀2022年成為終端客戶)，LED 照明驅動芯片領域與多家知名企業建立長期合作關系，產品結構方面高毛利產品占比提升，美芯晟綜合毛利率在報告期內總體呈現逐年上升趨勢。

產品覆蓋多家一線消費電子品牌 毛利率低于可比公司

????????美芯晟成立于2008年3月，是一家專注于高性能模擬及數模混合芯片研發和銷售的集成電路設計企業，主要產品為高集成度MCU數字控制SoC電源——無線充電芯片，以及模擬電源——LED照明驅動芯片。

????????據了解，美芯晟為客戶提供超過700款的芯片產品，可廣泛應用于通信終端、消費類電子、照明應用及智能家居等眾多領域。

????????在銷售模式上，美芯晟以“經銷為主、直銷為輔”，其中經銷收入占比分別為 98.25%、97.29%、87.50%。

????????目前美芯晟無線充電系列產品等終端客戶主要集中在市場知名通信終端及消費電子產品的代工廠及品牌廠商，包括欣旺達、龍旗、華勤、品牌A，對應產品主要應用于榮耀、小米等。

《科創板日報》記者注意到，目前市場中多款第三方支持蘋果設備的無線充電器，其充電芯片搭載的正是美芯晟產品。

????????對于美芯晟LED照明驅動系列產品，終端客戶數量眾多且較為分散，包括了品牌客戶以及白牌客戶。其中，方案廠商與電源廠中白牌客戶較多，代工廠類客戶二者兼有。

有產業人士告訴《科創板日報》記者，不少知名度較低的企業發展前期多以白牌市場為主，而白牌市場普遍存在低價競爭，對一家成長中的企業來講，若白牌客戶占比過高且形成依賴，勢必影響長期營收能力。

????????報告期各期，美芯晟綜合毛利率呈現逐年上升趨勢，分別為18.61%、22.42%和40.98%，主營業務毛利率分別為18.4%、22.42%和40.98%。可以看到2021年提升顯著。

????????不過與同業可比公司相比，始終低于同業平均水平。同期可比公司平均毛利率分別為33.63%、34.89%和46.88%。對此，美芯晟解釋稱，主要系公司發展階段及產品結構與可比公司存在差異。

在首輪問詢回復中，美芯晟將毛利率逐年的提升原因歸于產品結構的改善。其中，毛利率較高的小功率接收端芯片以及通用驅動芯片銷售占比，在2021年度提升較為明顯。

股東名單浮現多家客戶或供應商 大額關聯交易受問詢

????????從股權結構來看，發行前，Leavision直接持股21.20%。Leavision通過直接持有和一致行動協議約定，控制美芯晟31.51%股份的表決權，為美芯晟控股股東。

????????程寶洪為公司實控人，通過Leavision及其一致行動人控制美芯晟。招股書顯示，程寶洪1967 年出生，美國國籍，本科和碩士畢業于清華大學電子工程系，獲得美國加州大學洛杉磯分校電子工程博士學位。

????????除Leavision外，其他持有 5.00%以上股 份或表決權的股東包括WI Harper Fund VII、珠海博瑞芯、程才生、杭州紫塵、深圳哈勃。美芯晟申報前一年內新增16 名股東。

值得注意的是，美芯晟當前股東中存在部分終端客戶以及主要供應商。

????????其中，上海龍旗為美芯晟終端客戶，發行前持股比例為0.49%;深圳智城則是榮耀關聯企業，對美芯晟持股1.94%，榮耀代工商華勤是美芯晟終端客戶，榮耀也在2022年成為美芯晟直接客戶;衢州瑞芯是美芯晟MOS供應商立昂微的實控人控制企業，持股2.45%;西安天利是美芯晟封測服務供應商華天科技的關聯企業，對美芯晟持股0.58%。

????????此外，股東名單中的Anker系上市公司安克創新(300866.SZ)全資子公司，對美芯晟持股1.55%。Anker目前為消費電子配件知名品牌，以北美、歐洲、日本為主要銷售市場，從產業鏈來看與美芯晟互為上下游關系。

報告期內美芯晟的一項大規模關聯交易受到上交所關注。

????????一家名為杭州耀友的公司，在2019年、2021年為美芯晟前五大經銷商。報告期內美芯晟向杭州耀友形成1,679.90 萬元、2,746.69萬元、2,647.79萬元的銷售;同時美芯晟2021年向杭州耀友關聯采購35.67萬元，2021年向杭州耀友支付135.55萬元預付款。

而杭州耀友是美芯晟5%以上股東程才生兒子程超控制的企業。程才生是美芯晟前身美芯晟有限設立人之一，且最近兩年曾擔任公司董事。據披露，杭州耀友90%的營收均來自美芯晟產品銷售，且這也是公司主營業務。

????????美芯晟在問詢回復中解釋稱，杭州耀友收入結構中美芯晟產品收入占比高，系杭州耀友主要資源集中于LED照明行業，而公司對經銷商經銷其他廠家類似產品有所限制，因而杭州耀友一直未能大規模拓展其他經銷產品。

????????另外關于向杭州耀友的采購款及預付款，美芯晟則進一步解釋稱，主要系公司在無錫華潤上華的晶圓產能被削減，而杭州耀友身處華東，方便與華潤微進行業務接觸，所以選擇杭州耀友代為采購公司所需晶圓。

《電鰻快報》