????????8月22日晚間，通策醫療披露2022年半年報，上半年實現總營業收入13.18億元，同比增長0.05%，歸母凈利潤2.96億元，同比下降15.73%。

????????在之前的幾年時間里，通策醫療凈利潤從2016年的1.33億元大幅增長至2021年的7.86億元，總資產則從12.86億元增長至49.55億元。期間除2020年外，各年度的全年凈利潤同比增幅均超40%。

????????通策醫療一度備受資本市場追捧，明星基金加持，投資者送其“牙茅”稱號，市值曾突破1300億元。

????????而今年以來，通策醫療股價一直綿綿陰跌，近日，更是受種植牙集采的消息影響出現多日下挫。曾經口腔賽道上的“頂流”，如今市值只剩下不足400億元，縮水超900億元。

????????難續高增長“神話”

????????逆勢加快擴張腳步

????????今年一季度以來，通策醫療業績增速顯著放緩，營收與凈利僅微增，而第二季度單季度歸母凈利潤實現1.53億元，同比下滑26.97%。

????????對此，通策醫療表示，業務開展不斷受到疫情挑戰，在第二季度，公司旗下各醫院存在不同程度停診，總院派出專家以及患者前來醫院就診受到“雙向限流”。此外，公司還抽調了醫護人員緊密配合屬地政府部署的疫情防控和檢測任務。2022年，公司以加強發展為主線，加快醫院的投資布局、加大醫護人員儲備，為后續業務發展奠定基礎。

????????數據顯示，上半年公司旗下新開業7家蒲公英醫院，7月份新開業4家，預計年內還有8家至10家交付。但目前蒲公英分院尚處于籌建或培育期，凈利潤率僅為5.5%。

????????此外，通策醫療提前為新建的大型醫院以及新設蒲公英分院儲備人才，上半年共計儲備超1000余人，由此導致人力成本支出增加4000余萬元。

????????“口腔醫療確實對醫生的依賴程度較高，目前來看，我國優秀的口腔醫生屬于比較稀缺的資源。一個優秀的口腔醫生培養周期很長，這也成為制約一些口腔醫療機構發展的瓶頸。”連鎖產業專家、和弘咨詢總經理文志宏對《證券日報》記者表示。

????????在通策醫療看來，國內口腔醫療服務行業擁有很大的市場空間，此時布局，待不確定性情況出清后，公司將會占據優勢地位。

????????種植業務占比提升

????????集采落地影響幾何

????????從二級市場走勢來看，投資者似乎對通策醫療的信心并不買賬。今年以來(截至8月22日)，公司股價下跌了36.73%，而投資者的擔憂，正是來源于種植牙集采的大動作。

????????8月18日，國家醫保局發布了《關于開展口腔種植醫療服務收費和耗材價格專項治理的通知(征求意見稿)》(下稱《通知》)，《通知》指出，要推進種植牙集采，圍繞種植牙全流程做好價格調控工作，切實降低患者負擔。同時，還提出規范口腔種植醫療服務和耗材收費方式，有序推進口腔種植醫療服務“技耗分離”。

????????“國家著手解決種牙貴問題，后續不僅會通過統一集采對種植體進行砍價，還會進一步規范種牙醫療服務收費，以期達到標本兼治。”海南博鰲醫療科技有限公司總經理鄧之東對《證券日報》記者表示。

????????種植業務是通策醫療一項重要的主營業務。2021年，通策醫療種植業務的收入同比增長38%，占口腔醫院收入比重從2020年的16%增長至2021年的17%。2022年上半年，通策醫療種植業務收入占比達18%，收入金額為2.22億元，同比增長6.5%。

????????鄧之東對《證券日報》記者表示：“集采降價幅度有望達到90%，單顆種植牙價格有望控制在3000元以內，種植牙集采后，種植體銷量會增加。這將對以種植牙為主營業務的民營公司，尤其行業頭部上市公司的業績產生一定的影響。”

《電鰻快報》